دمج قطاع الدفاع: كيف يضع استحواذ Kratos على $80M SRE نفسه بين عمالقة الصناعة

قطاع الدفاع والطيران يشهد عملية دمج استراتيجية مع سباق الشركات للاستفادة من زيادة إنفاق البنتاغون. شركة كراتوس للدفاع والحلول الأمنية (KTOS) تحركت بشكل نشط لتعزيز موقعها التنافسي، بينما تواصل شركات مثل لوكهيد مارتن (LMT)، نورثروب غرومان (NOC)، ورايثيون تكنولوجيز (RTX)—أكبر شركات الدفاع في العالم—استراتيجيات توسعها الخاصة.

وضع سياق السوق

تخصيص ميزانية الدفاع الأمريكية للسنة المالية 2023 بقيمة $773 مليار( يمثل زيادة كبيرة بنسبة 4.1% على أساس سنوي، مما يخلق فرصًا كبيرة لمقاولي الدفاع. هذا الزيادة في الميزانية أدت إلى موجات من عمليات الاندماج والاستحواذ حيث تسعى الشركات لتعزيز قدراتها التكنولوجية والاستحواذ على حصة أكبر من العقود الحكومية.

خطوة كراتوس الاستراتيجية: استحواذ SRE

في هذا السياق، أعلنت كراتوس عن استحواذها على قسم الهندسة في شركة Southern Research في ألاباما )SRE$80 مقابل $75 مليون$5 . شمل هيكل الصفقة مبلغ (مليون) نقدًا بالإضافة إلى (مليون) من أسهم كراتوس العادية. من الجدير بالذكر أن حوالي 25% من سعر الشراء يعكس قيمة حرم SRE الذي يمتد على 54 فدانًا بالإضافة إلى مرافق ومعدات متخصصة—وهو أصل ملموس يوفر قدرة تشغيلية فورية.

الوحدة التجارية التي تم الاستحواذ عليها، والتي تعمل الآن باسم كراتوس SRE تحت قسم خدمات الدفاع والصواريخ والدعم، تقدم خبرة متخصصة في أنظمة فرط الصوت، الدفع الفضائي، تكنولوجيا الدفاع الصاروخي، وأجهزة الاستشعار للمراقبة والاستطلاع (ISR). تتوافق هذه الكفاءات تمامًا مع أولويات البنتاغون لقدرات الدفاع من الجيل التالي.

أهمية هذا الصفقة

بالنسبة لكراتوس، يعالج هذا الاستحواذ حاجة استراتيجية حاسمة: توسيع محفظة منتجاتها في فئات الدفاع ذات الطلب العالي. توفر منتجات SRE الحالية—العديد منها على وشك قبول العملاء—فرصًا فورية للمساهمة في الإيرادات. بدلاً من تطوير هذه القدرات بشكل عضوي على مدى سنوات، يسرع الاستحواذ دخول كراتوس إلى سوق أنظمة الأسلحة المتخصصة.

الإنفاق الموسع للبنتاغون يخلق ظروفًا مواتية لهذا التوسع في قاعدة المنتجات. الشركات التي يمكنها إثبات قدرات متقدمة في التقنيات الدفاعية الناشئة—مثل فرط الصوت، الأنظمة الفضائية، ومنصات ISR المتقدمة—مهيأة للفوز بعقود أكبر.

المشهد التنافسي

لوكهيد مارتن (LMT)، أكبر شركة دفاع في العالم والمقاول الرئيسي لطائرة F-35، حققت معدل نمو أرباح طويل الأمد بنسبة 5.7%، مع ارتفاع الأسهم بنسبة 15.3% خلال العام الماضي. سيطرتها على الطائرات العسكرية والبرامج الاستراتيجية توفر معيارًا للقياس في القطاع.

نورثروب غرومان (NOC) يمتلك مواقف قوية في سوق الإلكترونيات الدفاعية والأنظمة غير المأهولة، مع عروض تتراوح من القاذفة الاستراتيجية B-2 إلى منصة المراقبة RQ-4 Global Hawk. الشركة تتمتع بمعدل نمو أرباح طويل الأمد بنسبة 6.1% وحققت عوائد للمساهمين بنسبة 28.4% سنويًا.

رايثيون تكنولوجيز RTX تكمل كبار مقاولي الدفاع، بمحافظ متنوعة تشمل محركات الطائرات، الصواريخ الموجهة، أنظمة الدفاع الجوي، ومنصات الأقمار الصناعية. معدل النمو طويل الأمد للأرباح بنسبة 10.5% يعكس أساسيات قوية، على الرغم من أن العوائد منذ بداية العام بنسبة 7.7% تتخلف عن بعض المنافسين.

استقبال السوق والتوقعات

أداء سهم كراتوس كان أدنى من القطاع الدفاعي الأوسع، حيث انخفض بنسبة 45.9% خلال العام الماضي مقابل انخفاض القطاع بنسبة 2.4%. قد يعكس هذا التباين في التقييمات مخاوف المستثمرين بشأن حجم الشركة مقارنةً مع الشركات الكبرى أو مخاطر التنفيذ على الاندماج.

ومع ذلك، يظهر استحواذ SRE التزام الإدارة ببناء مزايا تنافسية من خلال عمليات شراء الأصول الاستراتيجية. الجمع بين زيادة إنفاق البنتاغون، خط منتجات SRE الجاهز للعملاء، ومنصة التشغيل الخاصة بكراتوس يخلق أساسًا لتحسين الأداء المالي.

يحمل الاستحواذ تصنيف Zacks من #2 شراء، مما يشير إلى ثقة المحللين في الاتجاه الاستراتيجي للشركة وآفاق النمو ضمن بيئة الميزانية الدفاعية المتوسعة.