اكتمل نمط العملات الرقمية لمدة 4 سنوات: لماذا أسواق الصناديق المتداولة المدفوعة بالأسهم أعادت كتابة القواعد

مراقبو السوق يطلقون الإنذار: الدورة التقليدية لبيتكوين التي استمرت أكثر من عقد من الزمن وحكمت تحركات الأسعار قد انهارت بشكل أساسي. ما الذي يحل محلها؟ سوق ناضجة ومدفوعة من قبل المؤسسات حيث تتحدد القيم السوقية بناءً على تدفقات رأس المال والتحولات الاقتصادية الكلية — وليس جداول النصف المقررة التي يمكن التنبؤ بها.

لماذا لم تعد خطة بيتكوين تعمل

أبرز دليل جاء في عام 2024. وصلت بيتكوين إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق قبل حدث النصف — وهو انحراف واضح عن الأنماط التاريخية حيث كانت النصف عادة تسبق ارتفاعات كبيرة. هذا الانعكاس يشير إلى تحول ناضج في آليات السوق.

السبب الحقيقي: تدفقات ETF الفورية

بمجرد أن نضجت بيتكوين لتصبح فئة أصول مؤسسية بعد موافقات ETF الفوري، انفصلت حركة سعرها عن ديناميكيات مكافأة التعدين القديمة. اليوم، تحركات بيتكوين (التي تتداول حالياً حول 88.13 ألف دولار مقابل أعلى مستوى لها عند 126.08 ألف دولار) تزداد تأثرًا بـ:

• قرارات تخصيص رأس المال في الوقت الحقيقي من قبل اللاعبين المؤسسيين
• العوامل الاقتصادية الكلية (معدلات الفائدة، توقعات التضخم)
• تدفقات إعادة التوازن ربع السنوية بدلاً من جداول صدمات العرض

هذا التحول يعني أن المتداولين الذين لا زالوا يعتمدون على نماذج الدورة الرباعية يبنون استراتيجيات على أسس قديمة، وفقًا لمراقبي السوق.

إشارة توقيت العملات البديلة التي يراقبها الجميع

على الرغم من أن دورة بيتكوين قد تكون انكسرت، إلا أن المؤشرات الفنية لا تزال مهمة — ولكن بطريقة مختلفة. الإشارة الرئيسية التي تثير مرحلة تراكم العملات البديلة الحالية هي بشكل مفاجئ محددة: كسر إيثريوم فوق متوسطه المتحرك الأسي لمدة 20 يومًا.

لماذا هذا مهم

هذه هي المرة الأولى التي يحقق فيها إيثريوم هذا الاختراق منذ بداية سوق العملات البديلة الهابطة. يحاول محللو السوق رسم مقارنات مع سبتمبر 2019، عندما سبقت إعداد مماثل ارتفاعًا كبيرًا استمر لعدة أشهر.

سعر إيثريوم الحالي عند 2.98 ألف دولار يعكس تعافيًا متواضعًا، لكن التكوين الفني هو ما يهم. هذا الاختراق يشير إلى أن السوق قد تحول من البيع بدافع الذعر إلى التراكم، مما يمثل بداية دورة العملات البديلة التالية.

فرضية “الدورة السهلة الأخيرة”

قام أحد مراقبي السوق البارزين بتوقع طويل المدى مثير للجدل: هذه هي فرصة المال السهل الأخيرة للعملات الرقمية. إليكم السبب:

واقع المحفظة الحالية: على الرغم من انخفاض الحيازات بنسبة 50%، لا تزال محافظ المتداولين المخضرمين تتفوق على سوق العملات البديلة الأوسع، الذي شهد تصحيحًا بنسبة 80%. هذا التباين يشير إلى أن التجميع المهني قد بدأ بالفعل عند هذه المستويات.

تحذير الكساد: يتوقع المحلل أنه عندما تصل بيتكوين إلى ذروتها في الدورة التالية، سيدخل السوق بأكمله في هبوط مستدام — وهو “كساد” بمعايير العملات الرقمية. هذا يجعل فترة العملات البديلة الحالية ليست مهمة دوريًا فحسب، بل محدودة تاريخيًا في نافذة جني الأرباح.

بالنسبة للمستثمرين الذين يرون الأمر من خلال عدسة متعددة الدورات، فإن الاستنتاج واضح: الأشهر القليلة القادمة إلى السنوات تمثل الفترة النهائية لعوائد العملات البديلة الكبيرة قبل أن يتغير هيكل السوق مرة أخرى.

ماذا يعني هذا لاستراتيجية المحفظة

تتلاقى ثلاثة عوامل في الوقت الحالي:

1. نضوج بيتكوين المؤسسي الذي يزيل القيعان الدورية المتوقعة
2. اختراق إيثريوم الفني الذي يشير إلى مزاج المخاطرة بين المتداولين
3. تداول العملات البديلة بنسبة انخفاض تتجاوز 80% مما يمثل تسعير الاستسلام

بالنسبة لأولئك الذين يتخذون مواقف دفاعية، يُنظر إلى هذا على أنه نافذة إعادة دخول مثالية. المشكلة: إذا كانت فرضية “الدورة السهلة الأخيرة” صحيحة، فإن النافذة ستُغلق عندما تصل بيتكوين إلى الذروة — وليس بالضرورة بعد سنوات.