الاحتياطي الفيدرالي (FED) قد بدأ عرض عملية انتقال القيادة. في مايو 2026، ستنتهي فترة ولايته الحالية لرئيسه جيروم باول، وسيغادر منصبه رسميًا. لكن البيت الأبيض لم يعلن بعد عن الشخص الذي سيتولى المنصب، مما أثار قلق الأسواق العالمية. كما أن الحزبين في الكونغرس يتشاجران بشدة حول هذا المنصب.

تظهر حاليًا عدة منافسين بارزين تدريجيًا. يعتبر كيفن هاسيت من أبرز أعضاء فريق المستشارين الاقتصاديين لترامب، حيث يدعم بشدة سياسة خفض أسعار الفائدة، مما يجعله الأكثر شعبية، ويبدو أنه بدأ يكتسب طابع "رئيس الاحتياطي الفيدرالي الظلي". أما كيفن واش، فقد شغل منصبًا في الاحتياطي الفيدرالي ولديه خبرة واسعة ومؤهلات قوية، ولكن استقلاليته تجعل ترامب يشعر بعدم اليقين تجاهه. وهناك أيضًا العضو الحالي كريستوفر وولر، الذي يتمتع بخلفية احترافية ويفهم فن التوازن السياسي، وهو أيضًا في صراع على المنصب.

موقف ترامب واضح للغاية: يجب على رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) المقبل دعم خفض أسعار الفائدة بشكل كبير. هذا الشرط يؤثر بشكل مباشر على موقف المرشحين. هاسيت، كحليف مخلص لترامب، هو بالطبع مؤيد قوي لخفض أسعار الفائدة. على الرغم من أن وولر لديه خلفية أكاديمية قوية، إلا أنه في المناخ السياسي الحالي، يجب عليه أيضًا أن يعلن علنًا دعمه للسياسات التوسعية. بينما يراقب واش، الذي يعد من ذوي الخبرة، اتجاهات السياسة، ويستعد لتعديل ميوله السياسية وفقًا لذلك.

تحديات غير مسبوقة تواجه استقلال الاحتياطي الفيدرالي (FED) بسبب تلاطم خفايا الصراع السياسي. الديمقراطيون في مجلس الشيوخ يسيطرون بالكاد على الأغلبية، بينما الجمهوريون يتأهبون للحصول على مزيد من النفوذ. إذا قام ترامب كما فعل في 2018 بمهاجمة رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) علنًا، فإن عدم اليقين في الأسواق المالية سيزداد فقط.

سرعان ما أحدثت هذه الحالة من عدم اليقين ردود فعل متسلسلة في السوق. بدأت أسعار صرف الدولار في التذبذب، وإذا استمرت بيئة ارتفاع أسعار الفائدة، ستزداد ضغوط الديون على الأسواق الناشئة. الصين نشطة في توسيع نطاق مقايضات العملات من أجل استقرار الوضع. من ناحية أخرى، انطلقت الأصول الآمنة بشكل مباشر - حيث تفوقت أسعار الذهب في عام 2025 بشكل كامل على أداء البيتكوين. ومن المثير للاهتمام أنه على الرغم من تقلبات البيتكوين، إلا أن المستثمرين المؤسساتيين لا يزالون يتجمعون باستمرار للبيتكوين، ومن الواضح أنهم يراهنون على أن سياسات التخفيف ستظهر في المستقبل.

الأكثر إثارة للدهشة هو أن نماذج الذكاء الاصطناعي في وول ستريت تضيف أيضًا الوقود إلى النار. بمجرد أن تتوقع النماذج من لديه أعلى مستوى من الدعم، يبدأ السوق في التحرك مسبقًا، مما يضطر المرشحين إلى "إغلاق أفواههم والتظاهر بعدم السمع"، خوفًا من أن يتم تفسير كلمة واحدة منهم بشكل مبالغ فيه من قبل الذكاء الاصطناعي. والنتيجة هي أن الوضع يصبح أكثر غموضًا.

هل سيكون المدافعون عن معدلات الفائدة المرتفعة هم من يضحكون في النهاية، أم أن الإصلاحيين المتعجلين في خفض الفائدة سيحققون ما يريدون؟ عند تولي رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد منصبه، هل سيسبب التحول الكبير في السياسات انفجارًا في الأسواق العالمية؟ لا أحد يستطيع إعطاء إجابة مؤكدة الآن، والجميع يتصبب عرقًا في انتظار نهاية هذه المسرحية الكبرى. بصراحة، إن انتقال السلطة هذا في الاحتياطي الفيدرالي أكثر إثارة من أي حبكة في مسلسل أمريكي.