لماذا تهم وظيفة التداول الخاصة بك: الفرق بين صانعي السوق والآخذين

فهم الديناميات بين صانعي السوق والمستخدمين أمر أساسي لفهم كيفية عمل التبادلات الحديثة. ومع ذلك، يتجاهل العديد من المتداولين هذا التمييز، مما يفوت عليهم رؤى حاسمة حول الرسوم والسيولة واستراتيجية التنفيذ.

المؤسسة: ما الذي يدفع الأسواق إلى الأمام

كل منصة تداول ناجحة تعتمد على التوازن بين نوعين من المشاركين. بعض المتداولين يساهمون بنشاط في بنية السوق من خلال نشر الأوامر التي يتوقعون تنفيذها لاحقًا. آخرون يقفزون إلى الفرص الحالية من خلال قبول الأسعار المنشورة على الفور. هذه التفاعلات - بين أولئك الذين يبنون السوق وأولئك الذين يستهلكونه - تحدد كل شيء من سرعة التنفيذ إلى تكاليف التداول.

فكر في الأمر كسلسلة إمداد. يلتزم بعض المشاركين في السوق بالحفاظ على المخزون ليقوم الآخرون بشرائه. هؤلاء الموردون يتحملون مخاطر الاحتفاظ بالمراكز، في انتظار تنفيذ طلباتهم. في هذه الأثناء، يفضل العملاء السرعة واليقين على الصبر. لا يريدون الانتظار؛ يريدون تنفيذ المعاملات الآن. كلا الدورين ضروريان بنفس القدر.

السيولة: القوة غير المرئية وراء كل صفقة

قبل الغوص أعمق في ديناميات صانع السوق مقابل المتداول، نحتاج إلى فهم المفهوم الذي يربط بينهما: السيولة.

عندما يصف المتداولون أحد الأصول بأنه “سائل”، فإنهم يقصدون أنه يمكن تحويله بسرعة إلى نقد دون تنازلات كبيرة في السعر. يتحرك الذهب بسهولة لأن الطلب عليه ثابت ووفير. بينما تتطلب قطعة فنية نادرة شهورًا للبيع، ومن المحتمل أن تقبل بسعر أقل من السعر المطلوب بسبب قلة المشترين المهتمين.

في سياقات التداول، تشير سيولة السوق إلى مدى سهولة شراء أو بيع بسعر عادل. يتميز السوق السائل بـ:

• نشاط عالي من كلا المشتريين والبائعين
• فروق ضيقة بين أسعار الشراء والبيع (فرق صغير بين أعلى عرض وأدنى طلب)
• اكتشاف الأسعار بسهولة حيث يلتقي العرض والطلب بشكل طبيعي

في الأسواق غير السائلة، يحدث العكس. يواجه البائعون صعوبة في التخلص من المراكز بأسعار معقولة لأن الطلب ضعيف. تتسع الفجوة بين ما يقدمه المشترون وما يطلبه البائعون بشكل كبير - تُسمى هذه الفجوة فارق السعر بين العرض والطلب. تشير الفجوات الواسعة إلى تكاليف فعالة أعلى للمتداولين.

صناع السوق: مهندسو السيولة

صانع السوق هم المتداولون الذين يقومون بإدخال أوامر في دفتر الأوامر دون تنفيذ فوري. قد تقوم بنشر تعليمات مثل “اشترِ 500 BTC بسعر 43,000 دولار” وانتظر حتى ينخفض السعر إلى هذا المستوى. حتى يحدث ذلك، تبقى طلبك في دفتر الأوامر، متاحة للآخرين للتصرف عليها.

من خلال القيام بذلك، لقد “أنشأت” السوق حرفياً. لقد أنشأت فرصة لشخص آخر لأخذ الجانب المعاكس من الصفقة. تحتفظ التبادلات بهذه دفاتر الطلبات كمجموعات من جميع نوايا الشراء والبيع المعلقة عبر المنصة.

من يعمل كصانع السوق؟

• المؤسسات التي تدير عمليات التداول الخوارزمية أو عالية التردد
• المتداولون الكبار الذين يقومون بنشر رأس المال بشكل استراتيجي
• أي متداول تجزئة يقوم بوضع أمر محدود مع إعدادات “فقط بعد” لضمان دخول الأمر إلى دفتر الأوامر بدلاً من المطابقة الفورية.

استخدام أمر محدد لا يجعلك تلقائيًا صانع سوق – إذا تطابق أمر قائم مع سعر حدك على الفور، فأنت في الواقع قد أصبحت آخذًا ( المزيد عن هذا أدناه ). لضمان حالة الصانع، اختر خيارات “نشر فقط” عندما تكون متاحة.

المتلقون: مستهلكو السيولة

المتلقين هم الجانب الآخر. يستخدم هؤلاء المتداولون أوامر السوق - تعليمات للشراء أو البيع بالسعر الحالي. عند تنفيذ أمر سوق، فإنك تقوم على الفور بتعبئة أوامر قائمة من دفتر الأوامر.

في كل مرة قمت فيها بوضع أمر “بيع بسعر السوق” أو “شراء بسعر السوق” على أي تبادل، كنت تتصرف كطرف متلقي. لقد ملأت سيولة شخص آخر، وفي المقابل، حصلت على تنفيذ فوري.

من المهم أن يقوم المتلقون أيضًا باستخدام أوامر محدودة. التمييز ليس في نوع الأمر - بل في النتيجة. تصبح متلقياً في اللحظة التي تملأ فيها أمر شخص آخر قائم، بغض النظر عن الآلية.

التجارة لها ثمن حقيقي: المتلقون يضحون بالصبر من أجل السرعة واليقين. صانعو السوق يضحون بالسرعة من أجل فرصة التأثير على السعر وجمع المراكز بشكل استراتيجي.

هيكل الرسوم: كيف تحفز التبادلات المشاركة

تعمل معظم التبادلات على نموذج رسوم صانع-آخذ. نظرًا لأن صانعي السوق يقدمون السيولة التي تجعل التداول ممكنًا، فإن التبادلات تقدم لهم عادةً حوافز:

• يستلم صناع السوق خصومات أو رسوم أقل مقابل إضافة الطلبات إلى دفتر الطلبات
• المتعاملون يدفعون رسومًا أعلى لاستهلاك تلك السيولة

لماذا؟ لأن التبادلات المليئة بالسيولة ( بفضل صانعي السوق النشطين ) تجذب المزيد من المتداولين. تصبح المنصة أسرع، وأرخص للتداول، وتدار بشكل أكثر احترافية. هذه الخصائص تجذب المشاركين من الأفراد والمؤسسات على حد سواء.

يقوم صانع السوق الذي ينشر أوامر الحد بدعم سيولة المنصة. يكافئ التبادل هذا السلوك من خلال خصومات على الرسوم. بينما يتحمل المتلقون، الذين يستفيدون من تلك السيولة، تكاليف أعلى قليلاً – وهو تعويض معقول مقابل اليقين في تنفيذ الطلبات الفوري.

تختلف هياكل الرسوم حسب المنصة. يؤثر تصنيف الحجم، وأزواج العملات المحددة، ونوع الحساب على التكاليف الفعلية. لكن المبدأ يبقى: يصنع صانعو السوق، ويستفيد المتداولون، وتتناسب الرسوم مع الحوافز.

ماذا يعني هذا لتداولك

فهم هذه الديناميكية يغير كيف تتعامل مع المشاركة في السوق:

• إذا كنت تريد رسوم أقل: ضع في اعتبارك تقديم أوامر محدودة مع إعدادات فقط بعد، مما يساهم في توفير السيولة مع تقليل التكاليف
• إذا كنت تعطي الأولوية للسرعة: اقبل رسوم المتعاملين كتكلفة للتنفيذ الفوري واليقين
• إذا قمت بزيادة حجم التداول: من المحتمل أن يتحسن مستوى رسومك، مما يجعل تمييز صانع السوق عن الآخذ أكثر قيمة للتتبع.

إطار العمل بين صانع السوق والمستلم يكشف لماذا يزدهر بعض المتداولين بينما يكافح الآخرون. أولئك الذين يفهمون دورهم ورسومهم يتخذون قرارات أكثر وعيًا بشأن استراتيجيات التنفيذ.

النقطة الرئيسية

توجد الأسواق لأن صناع السوق والمستفيدين يؤدون وظائف مكملة. يقدم صناع السوق البنية التحتية - الطلبات الموجودة على السجل في انتظار التنفيذ. يقدم المستفيدون الطلب، جاذبين السيولة عند الحاجة. تكافئ التبادلات هذا التوازن بهياكل رسوم تشجع على المشاركة المستمرة من كلا الجانبين. فهم الدور الذي تلعبه في كل صفقة يفتح لك إدارة تكاليف أفضل وقرارات تنفيذ أكثر استراتيجية.