آلية المراجحة في تداول الأصول الرقمية: المبادئ والفرص والمخاطر

ما هي المراجحة؟ تحليل المنطق الأساسي

جوهر المراجحة بسيط جداً - التقاط الفجوة السعرية لنفس الأصول في أسواق مختلفة. على وجه التحديد، يمكن للمتداولين شراء الأصول بسعر منخفض في بورصة معينة ثم بيعها بسعر أعلى على منصة أخرى، محققين أرباحاً من الفارق. السبب الجذري لوجود هذه الاستراتيجية هو عدم كفاءة السوق.

حتى الأصول المتماثلة أو المتشابهة بشكل كبير، يمكن أن تظهر تباينات ملحوظة في الأسعار في مختلف البورصات بسبب عوامل مثل تقسيم السوق، وتأخير تدفق المعلومات، واختلاف السيولة. تلعب أنشطة المراجحة دورًا مهمًا في النظام البيئي للأسواق المالية - فهي كقوة غير مرئية تدفع باستمرار نحو تقارب الأسعار بين الأسواق المختلفة، مما يحسن الكفاءة العامة للسوق.

علاقة كفاءة السوق بالمراجحة

السوق الكاملة الفعالة نظريًا لا يوجد بها مجال للمراجحة، لأن سعر كل أصل في جميع البورصات سيكون متطابقًا تمامًا. ولكن في الواقع، السوق لا يمكن أن تصل أبدًا إلى حالة الكفاءة الكاملة. وبسبب هذه الفعالية المنخفضة، فإن المتداولين لديهم الفرصة لاستغلال الفروقات السعرية المؤقتة لتحقيق الأرباح.

من المثير للاهتمام أن سرعة تقارب السوق أصبحت في حد ذاتها مؤشراً على كفاءة السوق. كلما زادت وتيرة و سرعة عمليات المراجحة، كلما اختفت الفجوات السعرية بشكل أسرع، مما يعكس صحة السوق.

المراجحة في العملات المشفرة

في مجال العملات المشفرة، تظهر فرص المراجحة بشكل متكرر، لكن لتحقيق النجاح في التنفيذ، يجب تلبية عدة شروط أساسية. أولاً، يجب على المتداول فتح حسابات في ما لا يقل عن بورصتين مختلفتين. ثانياً، يجب أن تحتوي هذه الحسابات على احتياطيات كافية من الأموال، حتى يتمكن من إجراء عمليات الشراء والبيع على الفور.

الأهم هو أنه يجب تجنب الاعتماد على عملية تأكيد التحويلات في البلوكتشين قدر الإمكان. لأنه وفقًا لحالة حركة المرور على الشبكة، قد تستغرق تأكيدات سحب وإيداع العملات وقتًا يصل إلى ثلاثين دقيقة أو أكثر، مما سيقلص بشكل كبير نافذة فرص المراجحة، وحتى يؤدي إلى فشل الصفقة. على سبيل المثال، في المراجحة بالبيتكوين، إذا كان من الضروري نقل الأصول بين بورصتين، فإن هذا التأخير في التأكيد سيصبح عقبة رئيسية أمام الربح.

أنواع استراتيجيات المراجحة الرئيسية

تتناقش المجتمعات التجارية عادةً حول المراجحة التقليدية، والمعروفة أيضًا باسم “المراجحة النقية”. تركز هذه الاستراتيجيات على تحديد عدم كفاءة السوق والفروقات السعرية، بدلاً من أن تكون قائمة على توقعات المضاربة، وبالتالي تعتبر على نطاق واسع طريقة تداول ذات مخاطر منخفضة نسبياً.

من ناحية أخرى، هناك نوع آخر من الاستراتيجيات الأكثر خطورة يسمى “المراجحة من خلال الاندماج” أو “المراجحة المهددة”. كما يوحي الاسم، فإن أساس تشغيلها هو توقع المتداول للأحداث المستقبلية - مثل الاندماجات أو إعادة الهيكلة أو طلبات الإفلاس وغيرها من الأحداث الكبرى التي قد تؤدي إلى تقلبات في الأسعار. هذه الأنواع من التداولات هي بطبيعتها مضاربة، ومؤشر المخاطر فيها أعلى بكثير من المراجحة البحتة.

المخاطر الخفية وتفاصيل التنفيذ

على الرغم من أن المراجحة تبدو للوهلة الأولى وسيلة خالية من المخاطر للاستفادة من الفروقات السعرية، إلا أن الواقع أكثر تعقيدًا. اليوم، تعمل العديد من روبوتات التداول الآلية في الأسواق الكبيرة، حيث تم تصميم جزء كبير منها خصيصًا لاقتناص فرص المراجحة. وهذا يعني أن تداول المراجحة اليدوي قد يواجه منافسة وتأثيرات من التداول الخوارزمي.

لذلك، تعتمد درجة المخاطر الفعلية لاستراتيجية المراجحة على طريقة التداول المحددة وقدرة التنفيذ. يحتاج المشاركون في السوق إلى أن يكونوا على دراية بأن المراجحة على اختلاف أسعار تبدو بسيطة، بمجرد أن تشمل تأخيرات تأكيد blockchain، والانزلاق، وتكاليف الرسوم، بالإضافة إلى المنافسة مع أنظمة التداول الآلي، قد يتم تقليص هوامش الربح بشكل كبير.