فك شفرة الحد الأقصى: شرح سقف تمويل ICO

عند الغوص في عرض العملة الأولي (ICOs)، تظهر مصطلحان بشكل متكرر في المناقشات حول التمويل: hard cap و soft cap. على الرغم من أن هذه المفاهيم قد تبدو مشابهة، إلا أنها تخدم أغراضًا مختلفة تمامًا في تشكيل استراتيجية تمويل المشروع.

ما هو الحد الأقصى بالضبط؟

يعمل hard cap كهدف التمويل الأقصى لحملة ICO - وهو في الأساس الحد الأقصى للتمويل الذي، بمجرد تجاوزه، يوقف جميع مبيعات الرموز. اعتبره كحد أعلى لعدد الرموز التي ستصدرها فريق التطوير خلال تلك المرحلة التمويلية. بمجرد أن يساهم المستثمرون بشكل جماعي بما يكفي للوصول إلى هذا العتبة، تتوقف المبيعات، ولا تُقبل أي أموال إضافية بغض النظر عن الطلب.

هذا يختلف عن الاستخدام الذي يتم الخلط فيه أحيانًا بين “hard cap” عند الإشارة إلى الإمدادات القصوى. في بروتوكولات العملات المشفرة، تعني الإمدادات القصوى العدد المطلق للتوكنات التي ستوجد على شبكة البلوكشين - وهو قيد على مستوى البروتوكول. ومع ذلك، في سياقات ICO، يشير hard cap تحديدًا إلى حد التمويل، وليس إجمالي الإمداد.

الحد الأقصى مقابل الحد الأدنى: فهم التمييز

هنا حيث تهم الوضوح. يمثل الحد الأدنى الحد الأدنى المطلوب من التمويل - الحد الأدنى المطلق الذي يحتاجه المشروع للمضي قدماً في التطوير. بينما يعتبر الحد الأقصى، على النقيض، هو الحد الأقصى الطموح الذي تأمل الفريق في جمعه.

عادةً ما تكون الحدود العليا (hard caps) أعلى بكثير من الحدود الدنيا (soft caps). إذا كان لدى المشروع حد أدنى (soft cap) بقيمة $2 مليون وحد أقصى (hard cap) بقيمة $20 مليون، فإنهم يحتاجون على الأقل إلى $2M للمضي قدمًا، لكنهم مستعدون لقبول ما يصل إلى $20M إذا سمح حماس المستثمرين بذلك.

لماذا تحدد الفرق الحد الأقصى المالي

تواجه فرق التطوير خيارًا متعمدًا عند تحديد الحدود العليا. يجب عليهم تحقيق التوازن بين قوتين متنافستين: تحقيق أقصى قدر من إمكانيات جمع الأموال مع الحفاظ على الندرة الاقتصادية ( والقيمة المدركة ) لرموزهم. إذا تم تحديد الحد الأقصى منخفضًا جدًا، فإنهم يبيعون الفرصة بأقل من قيمتها. وإذا تم تحديده مرتفعًا جدًا، فقد تؤدي تضخم الرموز إلى undermining القيمة المقترحة.

توضح هذه الوضعية الاستراتيجية سبب اختلاف مستويات الحد الأقصى بشكل كبير عبر مشاريع عرض العملة الأولي—كل فريق يقوم بضبط المستوى بناءً على نموذج توكنوميكس الخاص بهم وتوقعات السوق.