تصل أرباح تيثير في إلى مئات المليارات، مما يجعلها أكثر ربحية من العديد من الشركات المدرجة في البورصة.

نموذج العمل هو كما يلي: تودع 1 دولار أمريكي في تيثر → تصدر لك 1 USDT → ثم تستخدم أموالك لشراء سندات الحكومة الأمريكية → تحتفظ بـ USDT دون فائدة، و تيثر تأخذ كل الأرباح.

هذا هو النموذج 1.0 من العملات المستقرة: بسيط وقاسي، الفائز يأخذ كل شيء.

لم أفكر أبداً في "أين ذهبت اهتمامتي" من قبل، حتى بدأت ألاحظ DeFi وأدركت هذه المشكلة.

الكثير من الناس يريدون مشاركة الكعكة.

العملة المستقرة 1.5: بدأت في تقديم العوائد، لكن السيولة تمثل مشكلة

مدح CZ بشكل خاص USDe من Ethena خلال AMA - هذه هي "Stablecoin 1.5."

أكبر تغيير: بدأ يشارك العوائد مع المستخدمين.

يبدو الأمر رائعًا، لكن المشكلة هي - السيولة ضعيفة.

ليس كل البورصات تدعم USDe؛ إذا كنت ترغب في التداول، قد تحتاج إلى التحويل إلى USDT أولاً، مما يسبب انزلاق الأسعار، ومشاكل في التحويل عبر السلاسل، والعديد من البورصات الصغيرة لا تدعمها على الإطلاق.

هذه هي الإحراجات في 1.5: العوائد معروضة، ولكن السيولة مفقودة.

مثالية العملة المستقرة 2.0: الثالوث

قال CZ بوضوح: "عملة مستقرة تقدم عوائد جيدة ويمكن تداولها في معظم البورصات تبدو بسيطة، لكنها صعبة التحقيق جدًا."

العائد + السيولة + الامتثال — الثالوث.

الصعوبة الرئيسية هي إقناع العديد من البورصات بإدراج العملة، مما يتطلب العلامة التجارية، والامتثال، والتكامل الفني؛ أيضًا، ضمان استدامة مصدر العائد دون اللجوء إلى مخططات بونزي. لقد أصبح الامتثال أسهل الآن، ولكن العتبة لا تزال قائمة.

لكن النقطة الرئيسية هي أن البيئة التنظيمية تتغير. سابقًا، كان المنظمون يطرقون الأبواب عندما يتم إنشاء العملات المستقرة؛ الآن، الحكومات تبحث في "كيفية تنظيم العملات المستقرة بشكل صحيح."

الولايات المتحدة لديها قانون GENIUS قيد التنفيذ، والجهات التنظيمية في دول أخرى "لم تعد معادية للغاية للعملات المستقرة."

هذه إشارة ضخمة.

في عام 2018، قال الكثيرون "سيتم حظر البيتكوين من قبل الحكومة." الآن، تناقش الولايات المتحدة البيتكوين كاحتياطي استراتيجي.

ينطبق نفس الشيء على العملات المستقرة: من "لا يمكنك القيام بذلك" إلى "يمكنك القيام بذلك، طالما أنه متوافق"، هذه تغير نوعي.

| هل سيتم القضاء على تيثر؟

لا أحد يعرف، لكنني أعرف شيئًا واحدًا: الأرباح الزائدة التي تجلبها الاحتكارات ستجذب بالتأكيد المنافسين.

تظهر تيدر التي تكسب مئات المليارات سنويًا أن هذه السوق مربحة جدًا.

حكم CZ هو: ستدخل تأثيرات الشبكة في النهاية حيز التنفيذ، وسيتجه المستخدمون تدريجياً نحو الخيارات الأكثر جاذبية.

فهمي هو: تيثر لن تموت فجأة، ولكن حصتها في السوق ستؤخذ تدريجياً.

لأنه بغض النظر عن مدى قوة تأثير الشبكة، لا يمكنه تحمل حقيقة واحدة: المستخدمون يستيقظون.

| أخيرًا

قال CZ: "يمكن أن ينمو رأس مال سوق العملات المشفرة بعدة أوامر من حيث الحجم."