لماذا يجب أن يكون خطر الطرف المقابل على رادار كل مستثمر في مجال العملات الرقمية

فهم المخاطر وراء كل صفقة

مخاطر الطرف المقابل تتعلق أساسًا بالثقة - أو نقصها. عندما تشارك في أي معاملة مالية، سواء كان ذلك بإقراض العملات المشفرة، أو استخدام DEX، أو إيداع الأموال، فإنك تراهن على أن الطرف الآخر سيفي بالتزاماته. مخاطر الطرف المقابل هي احتمال أنهم لن يفعلوا ذلك. في نظام العملات المشفرة والتمويل اللامركزي، تأخذ هذه المخاطر أبعادًا فريدة لأن المعاملات تحدث غالبًا مع الحد الأدنى من التحقق من الهوية وفي بيئة غير منظمة إلى حد كبير.

ببساطة، تصف مخاطر الطرف المقابل ما يحدث عندما يصبح الطرف الآخر في معاملتك غير قادر - أو غير راغب - على الوفاء بالتزاماته، مما يتركك مع خسائر.

لماذا يحدث خطر الطرف المقابل؟

سبب المخاطر المتعلقة بالطرف المقابل هو بسيط: الإفلاس. عندما لا يستطيع الطرف المقابل الوفاء بالتزاماته المالية، فإنه عادة ما ينجم عن إدارة مالية سيئة، أو انهيارات في السوق، أو تعطل في العمليات، أو تشابكات قانونية، أو احتيال صريح. في التمويل التقليدي، يتم تنظيم الإفلاس وهو قابل للتنبؤ. في العملات المشفرة، يمكن أن يحدث بين عشية وضحاها.

يظهر هذا الخطر عبر جميع المشاركين - المتداولين الأفراد والشركات والحكومات، وخاصة في بروتوكولات التمويل اللامركزي حيث تتعامل العقود الذكية مع مليارات من القيمة مع الحد الأدنى من الإشراف البشري.

سيناريو DeFi في العالم الحقيقي

لنكن محددين. تخيل أن أليس تقرض بوب أصولًا بقيمة 700 ETH عبر منصة DeFi. يقوم بوب بإيداع 1,000 من الرمز A كضمان من خلال عقد ذكي.

ثم يتغير السوق. تتراجع قيمة التوكن A إلى 500. إذا تخلف بوب عن سداد القرض، تواجه أليس مشكلة كبيرة: ضمانها البالغ 700 أصبح الآن قيمته 500 فقط. إنها ناقصة 200.

تشمل معظم بروتوكولات الإقراض نسبة تصفية تلقائية - عندما تصل قيمة الرمز A إلى 850، من المفترض أن يقوم العقد الذكي بتصفية مركز بوب تلقائيًا لحماية أليس. لكن ها هي المشكلة: التصفية ليست دائمًا فورية. تقلبات السوق، ازدحام الشبكة، أو الانزلاق أثناء التنفيذ يعني أن أليس قد تواجه خسائر حتى مع وجود هذه الآلية الأمنية. هذه هي مخاطر الطرف المقابل في العمل ضمن DeFi.

كيفية تقليل مخاطر الطرف المقابل

تقييم الجدارة الائتمانية أولاً

قبل الوثوق بأي طرف مقابل، قيّم قدرته على الوفاء بالالتزامات. انظر إلى تصنيفات الائتمان، تقارير الصحة المالية، مستويات الديون، تاريخ التدفق النقدي، وسمعة السوق. الائتمان العالي = خطر أقل. الائتمان المنخفض = تابع بحذر أو تخطاه تمامًا.

تنويع الأطراف المتعاقدة

يزيد خطر التركيز من خطر الطرف المقابل. إذا كنت تعتمد بشكل مفرط على طرف مقابل أو منصة واحدة، فإن فشل واحد سيؤدي إلى انهيارك. يعتبر الحد الموصى به على نطاق واسع هو تقليل التعرض لطرف واحد إلى 10% من إجمالي محفظتك. يوفر هذا العازل حماية لك من الخسارة الكارثية إذا فشل طرف واحد.

اطلب ضمانات قوية وشروط العقد

يجب أن تتضمن العقود الذكية آليات حماية: متطلبات الكولateral، مكالمات الهامش، وبنود التصفية. الكولateralization—يتطلب من الطرف الآخر تقديم أصول مثل النقد أو الأوراق المالية—هو بوليصة التأمين الخاصة بك. إذا تخلفوا عن السداد، يمكنك تصفية الكولateral الخاص بهم لاسترداد الخسائر.

راقب بنشاط وتفاعل مبكرًا

لا تتجاهل الأمر بعد الإعداد. تتبع بانتظام الصحة المالية والجدارة الائتمانية لطرفي التعامل لديك. انتبه لإشارات التحذير: أنماط المعاملات غير المعتادة، انخفاض السيولة، التحذيرات التنظيمية، أو الالتزامات المفقودة. عندما تظهر علامات التحذير، تصرف بسرعة: قلل من التعرض، أعد التفاوض على الشروط، أو ابحث عن أطراف تعامل بديلة.

الخط السفلي

خطر الطرف المقابل ليس مجرد قلق نظري - إنه متجذر في كل معاملة DeFi، وكل تبادل مركزي، وكل بروتوكول إقراض. يتطلب إدارته بشكل فعال فهم مصدره، وتنويع تعرضك، والمطالبة بضمانات مناسبة، والبقاء يقظًا. مساحة العملات المشفرة تتحرك بسرعة، ويمكن أن تفشل الأطراف المقابلة بشكل أسرع. تعتمد سلامة محفظتك على التعرف على خطر الطرف المقابل وإدارته قبل فوات الأوان.