ثلاثة عمالقة مغفلة: لماذا تخلق ضعف السوق فرصة للشراء الآن

الإعداد: عندما يتم ضرب الجودة بشكل غير عادل

عندما يجلس النقد على الهامش، يقوم معظم المتداولين بشكل غريزي بالبحث عن أسماء جديدة للإضافة. لكن إليك ما تعرفه المحافظ المهنية: أحيانًا تكون أفضل خطوة ليست في العثور على شيء جديد - بل في إضافة المزيد إلى ما يعمل بالفعل. لقد خلقت التراجعات الأخيرة عبر ثلاثة أسماء رائدة بالضبط هذا النوع من الفرص. جميعها لديها أسس مشروعة تدعمها، ومع ذلك تحول الشعور إلى الحذر. دعونا نفصل لماذا يهم هذا الانفصال.

مايكروسوفت: الحجم ليس نقطة ضعف، بل هو ميزة

مايكروسوفت (NASDAQ: MSFT) لا تبدو رخيصة من السطح. ولكن عند التعمق فيما تنتجه الشركة فعليًا، يبدأ السرد في التغير.

سجل الربع الأخير إيرادات قدرها 77.7 مليار دولار - بزيادة 18% على أساس سنوي - مع تدفق 30.8 مليار دولار مباشرة إلى صافي الدخل. هذه ليست شركة في حالة انكماش، مهما كانت العناوين تشير إلى أسماء التكنولوجيا “الناضجة”.

تأتي المرونة من خندقيْن ثابتين. أولاً، هناك احتكار نظام التشغيل: حوالي ثلثي أجهزة الكمبيوتر في العالم تعمل بنظام ويندوز. هذا ليس شائعاً - إنه بنية تحتية. بمجرد أن يتم تضمينه في مليارات الأجهزة، لا يختفي. ثانياً، يعمل هذا الهيمنة كقناة توزيع. يتم توجيه مستخدمي ويندوز نحو بينغ، لينكد إن، خدمات السحابة أزور، ومنتجات أوفيس. كل واحد يغذي الآخر.

ومع ذلك، هنا حيث تصبح الأمور مثيرة للاهتمام: لم تذهب الأسهم إلى أي مكان منذ يوليو، حتى مع ارتفاع السوق الأوسع. لماذا؟ القلق بشأن الذكاء الاصطناعي، في الغالب. يشعر المستثمرون بالقلق من أن مايكروسوفت تنفق أكثر من اللازم على الذكاء الاصطناعي بينما تتنافس بشكل محتمل ضد OpenAI، شريكها الاستراتيجي. إنها مسألة مشروعة، لكنها أيضًا تسعر أسوأ السيناريوهات.

تُقدّر آراء المحللين قيمة السهم بـ 631.80 دولار - وهذا يزيد بنسبة 28% عن المستويات الحالية. إذا استبعدت ضجيج الذكاء الاصطناعي، فما تراه هو آلة توليد نقدي بموقع سوقي لا يمكن كسره.

كوكا كولا: خندق يمتد على 139 عامًا، بالإضافة إلى حلاوة توزيعات الأرباح

كوكا كولا (NYSE: KO) شهدت فترة صعبة. انخفضت عن ارتفاعات أبريل، متأثرة بانخفاض أحجام الربع الثاني وتحذيرات الرسوم الجمركية من وقت سابق من العام. كان ضعف أداء السهم مقارنة بالسوق الأوسع ملحوظًا.

لكن تراجع خطوة للخلف: هذه هي العلامة التجارية الأكثر شهرة في العالم للمشروبات. على مدار 139 عامًا، أتقنت شيئًا أكثر قيمة بكثير من مجرد صنع المشروبات - لقد بنت علامة تجارية تتعلق بأسلوب الحياة. يظهر الشعار على كل شيء بدءًا من الملابس إلى ديكور المنزل. تلك الاختراق الثقافي ليس حادثًا تسويقيًا؛ من شبه المستحيل تكراره.

ما يجعل القضية للشراء هنا أكثر إقناعًا هو أبسط: عائد الأرباح المستقبلي يبلغ 2.9%، مدعومًا بـ 63 عامًا متتاليًا من زيادات الأرباح السنوية. هذا ليس نموًا عدوانيًا - لكنه دخل موثوق مرتبط باسم نجى من كل دورة سوق لأكثر من قرن.

لقد خلقت الضعف الأخير بالضبط اللحظة التي يقترحها الاستراتيجية: شراء مُركب توزيعات أرباح عالي الجودة بينما هو خارج عن المألوف.

فيزا: الفرصة التي لا يضعها أحد في الاعتبار في مجال الذكاء الاصطناعي

فيزا (NYSE: V) قامت للتو بنشر نمو في الإيرادات بنسبة 12% في الربع الأخير، وهو ما يزيد قليلاً عن المتوسطات على المدى الطويل، مدفوعًا بزيادة في المدفوعات عبر الحدود. يبدو أن هذا متواضع حتى تسمع النظرة المستقبلية.

من المتوقع أن تصل المدفوعات عبر الحدود إلى $250 تريليون بحلول عام 2027، ارتفاعًا من $150 تريليون في عام 2017. وهذا يعني معدل نمو سنوي مركب يبلغ حوالي 9%—وهو يتسارع بفضل تنقل القوة العاملة العالمية وتوسع التجارة الدولية.

ما يُفوت حقًا هو: تطبيقات الذكاء الاصطناعي في معالجة المدفوعات. على عكس الشركات التي تستخدم الذكاء الاصطناعي لأغراض بصرية، فإن وسيطًا غنيًا بالبيانات ومعقدًا رقميًا مثل فيزا لديه حالات استخدام ملموسة - كشف الاحتيال المدعوم بالذكاء الاصطناعي، أتمتة خدمة العملاء، وتحليل البيانات في الوقت الحقيقي. هذه ليست مجرد إضافات؛ إنها وجودية في صناعة تنزف من خسائر الاحتيال.

لقد تراجعت الأسهم عن ذرواتها في يونيو بسبب القيم التنظيمية والمنافسة - وهي جميعها أمور حقيقية. لكن ما لا ينعكس في السعر هو الميزة الهيكلية التي تظهر عندما يبدأ مُعالج الدفع القائم في الجدية بشأن بنية الذكاء الاصطناعي. هذه هي المحفزات التي تم تجاهلها.

الفرصة الحقيقية

جميع الأسهم الثلاثة مسعرة حاليًا أقل من المكان الذي يعتقد المحللون أنهم يستحقون. جميعها تتمتع بمزايا تنافسية حقيقية وتوليد نقدي يدعم ذلك. جميعها قد أزعجت المستثمرين مؤخرًا الذين كانوا يأملون في تقدير أكثر سلاسة.

تخلق هذه الإحباطات الفرص. السؤال ليس ما إذا كانت هذه شركات جيدة - السوق يعرف بالفعل أنها كذلك. السؤال هو ما إذا كنت مستعدًا لإضافة الجودة عندما يتحول الشعور إلى البرودة.