بلاك روك تدعم البيتكوين مع تأخر السعر وتراجع ضغط الشراء

المصدر: كويندو العنوان الأصلي: بلاك روك تدعم البيتكوين مع تراجع السعر وتلاشي ضغط الشراء الرابط الأصلي: https://coindoo.com/blackrock-backs-bitcoin-as-price-lags-and-buying-pressure-fades/ أدى حركة السعر الأخيرة إلى ترك البيتكوين يتخلف عن غيره من الأصول الرئيسية، وتشير بيانات السلسلة الجديدة إلى أن الضعف قد يكون أكثر هيكلية من مؤقتة.

بينما تشير الأسهم والمعادن الثمينة والمؤشرات الكلية إلى بيئة عالمية صحية، استمر زخم البيتكوين في التلاشي تحت السطح.

النقاط الرئيسية

• تظهر بيانات السلسلة تراجع العناوين النشطة
• يعتقد بعض المستثمرين أن إدارة التدفقات المؤسسية قد تكون تفرض قيودًا على الارتفاع المستدام
• يبرز ركود البيتكوين كأنه يبرز بينما تستمر الأسهم والمعادن والبيانات الاقتصادية الأمريكية في إظهار زخم قوي

تسلط التحليلات الحديثة الضوء على انخفاض ثابت في نشاط الشبكة. أحد الإشارات الأوضح يأتي من بيانات العناوين النشطة، التي تباطأت جنبًا إلى جنب مع حركة السعر. تاريخيًا، كانت الارتفاعات المستدامة مصحوبة بتوسع في نشاط العناوين، مما يعكس زيادة المشاركة وتدفقات رأس المال.

ترتبط اتجاهات العناوين النشطة ارتباطًا وثيقًا بتدفقات المعاملات خارج البورصة وداخل السلسلة. عندما يتوقف نمو العناوين، غالبًا ما يشير ذلك إلى تقليل التفاعل من قبل المستثمرين الأفراد وأكبر المشاركين في السوق. يشير التباطؤ الحالي إلى أن ضغط الشراء يضعف ليس فقط على البورصات، بل عبر نظام البيتكوين الأوسع.

بدلاً من الإشارة إلى توزيع مباشر، تشير البيانات إلى سوق يفقد طاقته. المشاركة تتضاءل، وبدون تدفقات جديدة، تكافح الأسعار لتحقيق زخم.

سلوك المؤسسات تحت المجهر

بالإضافة إلى مقاييس السلسلة، يشير بعض المستثمرين والمراقبين السوقيين بشكل متزايد إلى ديناميات التدفقات المؤسسية كمساهم محتمل في عدم وجود زخم صعودي للبيتكوين. بشكل خاص، تم التركيز على اللاعبين المؤسسيين الكبار وسلوك صناديق البيتكوين ETF.

وفقًا لهذا الرأي، قد يستخدم المخصصون الكبار استراتيجية توزيع محسوبة بدلاً من البيع العدواني. تقترح النظرية أن المؤسسات تنتظر قمم الأسعار المحلية، وتبيع جزءًا من ممتلكاتها، ثم تتراجع حتى تتشكل محاولة ارتفاع أخرى. مع مرور الوقت، يمكن أن يعيق هذا النمط الارتفاع المستدام دون أن يسبب انخفاضات حادة، مما يخلق سوقًا جانبيًا متدرجًا.

على الرغم من صعوبة إثبات ذلك بشكل قاطع، إلا أن المنطق يتوافق مع الظروف الحالية. فشل البيتكوين مرارًا وتكرارًا في متابعة محاولات الاختراق، حتى مع استمرار الأصول ذات المخاطر الأوسع في الارتفاع.

توقعات المؤسسات الكبرى مقابل حركة السعر قصيرة الأجل

حافظ اللاعبون المؤسسيون الكبار على موقف بناء طويل الأمد تجاه البيتكوين، مؤخرًا وضعوه جنبًا إلى جنب مع سندات الخزانة الأمريكية والأسهم ذات القيمة السوقية الكبيرة كموضوع استثمار رئيسي لعام 2025. يضع هذا التمركز البيتكوين كاستثمار استراتيجي بدلاً من صفقة قصيرة الأجل.

يجادل بعض المستثمرين أن هذه الثقة طويلة الأمد قد تتعايش مع التنفيذ التكتيكي. وفقًا لهذا الرأي، قد يقوم المخصصون الكبار بتقليل التعرض عند قمم الأسعار المحلية، في انتظار نقاط دخول جديدة، وهو نمط قد يعيق قدرة البيتكوين على الحفاظ على الاختراقات. مع تراجع المشاركة على السلسلة، قد يفسر هذا الديناميك سبب بقاء زخم السعر محدودًا على الرغم من الظروف الكلية الداعمة.

تباين واضح مع الخلفية الكلية

ما يجعل ركود البيتكوين أكثر لفتًا للانتباه هو القوة في الأسواق العالمية الأخرى. تستمر الأسهم الأمريكية في التداول بالقرب من مستويات قياسية، والذهب والفضة في ارتفاع، والاقتصاد الأمريكي الأوسع يرسل إشارات قوية. تجاوزت بيانات الناتج المحلي الإجمالي الأخيرة التوقعات بفارق كبير، مما يعزز رواية النمو المرن بدلاً من التباطؤ.

في الدورات السابقة، غالبًا ما كانت هذه البيئة الكلية تتزامن مع طلب أقوى على أصول المخاطر، بما في ذلك البيتكوين. يشير التباين إلى أن العوامل الخاصة بالبيتكوين، بدلاً من العوائق الكلية، قد تكون القوة المهيمنة التي تمنع الأسعار من الارتفاع.

مشكلة الزخم، وليست إشارة ذعر

ما يتضح من الصورة هو أنها ليست خوفًا أو استسلامًا، بل إرهاق. يتراجع النشاط على السلسلة، وتضعف المشاركة، وقد يدير اللاعبون الكبار تعرضهم بشكل انتهازي بدلاً من الضغط على الرهانات أعلى.

بدون طلب متجدد من قبل المستثمرين الأفراد أو المؤسسات، قد يستمر البيتكوين في التراجع حتى مع ازدهار الأسواق التقليدية. تشير البيانات إلى أن التحدي ليس ضغط البيع، بل غياب القوة الشرائية الكافية لتجاوزه.

حتى تعود مقاييس المشاركة وتدخل رؤوس أموال جديدة إلى السوق، قد يستمر صراع البيتكوين لبناء زخم صعودي – بغض النظر عن مدى إيجابية الخلفية الكلية في أماكن أخرى.