دليل الاستثمار في أسهم مفهوم الهيدروجين لعام 2025: من المخاطر والفرص

الاحتباس الحراري العالمي يدفع الدول نحو اقتصاد منخفض الكربون. تحت دافع الهدف الكبير “الحياد الكربوني”، يحظى الهيدروجين كمصدر طاقة نظيف وفعال باهتمام غير مسبوق. بدأ العديد من المستثمرين في توجيه أنظارهم نحو هذا المجال، محاولين جني الأرباح من تحول صناعة الطاقة. فهل عام 2025 هو حقًا الوقت المناسب للاستثمار في أسهم مفهوم الهيدروجين؟ الجواب على هذا السؤال ليس بسيطًا.

الصورة الحقيقية لأسهم مفهوم الهيدروجين: فرص وفخاخ متزامنة

ما هي أسهم مفهوم الهيدروجين؟

ببساطة، أسهم مفهوم الهيدروجين هي الشركات المدرجة التي تعمل في إنتاج وتخزين ونقل الهيدروجين أو تطوير التقنيات ذات الصلة. تشمل هذه الشركات سلسلة صناعة الهيدروجين بأكملها، من تقنيات إنتاج الهيدروجين في المراحل العليا، إلى البنية التحتية للتخزين والنقل في المراحل الوسطى، وصولًا إلى التطبيقات النهائية (المركبات، توليد الكهرباء، الصناعة).

هذه الأسهم تبدو مغرية جدًا، لكن الواقع هو أن معظم الشركات التي تعمل في أبحاث الهيدروجين وبناء البنية التحتية كانت تخسر على مدى سنوات. ومع ذلك، فإن تقلبات أسعارها الكبيرة تعود بالكامل إلى حماس المستثمرين. خاصة أن صناديق الاستثمار التي تركز على ESG والتنمية المستدامة تتدفق بشكل جنوني، مما أدى إلى تضخيم هذه الأسهم وجعلها نقاط اهتمام. والنتيجة أن أسعارها تتقلب بشكل كبير، فاليوم ترتفع بشكل جنوني، وغدًا قد تنهار بشكل كارثي.

مراجعة 2024: أداء يتفوق على السوق العام

من البيانات، يظهر أن أداء أسهم مفهوم الهيدروجين خلال عام 2024 كان جيدًا بشكل عام. مؤشر هيدروجين العالمي من Morningstar سجل ارتفاعًا بنسبة 4.86% في 2024. لكن هذا الأداء لا يبدو مميزًا جدًا، لأنه لم يتفوق على السوق بشكل عام.

مع بداية 2025، استمرت هذه الأسهم في تقلبات حادة. في أوائل يناير، تعرضت لضربة قوية، ثم عادت للانتعاش بسرعة، مما يعكس طبيعة السوق العاطفية.

قائمة أسهم مفهوم الهيدروجين: من صعد ومن هبط

إذا كنت تفكر في الاستثمار في هذا المجال، فهذه الشركات لا يمكن تجاهلها:

Air Products and Chemicals Inc (NYSE: APD) ارتفعت خلال عام واحد بنسبة 53.96%، وهي أكبر مزود للهيدروجين التجاري على مستوى العالم، وتقود مجال البنية التحتية لوقود الهيدروجين. يقدر متوسط السعر المستهدف خلال 12 شهرًا من قبل 15 محللًا في وول ستريت بـ 362.31 دولار، مع نطاق توقع بين 300 و385 دولار.

Plug Power (NASDAQ: PLUG) هبطت خلال عام واحد بنسبة -55.17%، وهي رائدة في مجال خلايا الوقود الهيدروجينية. على الرغم من أدائها السيئ، إلا أن مكانتها في الصناعة لا تزال قوية — حيث نشرت 69,000 نظام خلايا وقود، وتدير أكثر من 250 محطة تعبئة. متوسط السعر المستهدف من 21 محللًا في وول ستريت هو 2.73 دولار، مع أعلى توقع 5 دولارات وأدنى 1 دولار، مما يعكس تباين السوق حول مستقبلها.

BP (NYSE: BP) هبطت خلال عام واحد بنسبة -7.59%، وهي شركة طاقة تقليدية وضعت هدفًا للوصول إلى صافي انبعاثات صفرية بحلول 2050، وتخطط لاستثمار 5-10 مشاريع هيدروجين، مع توقع إنتاج 50-70 ألف طن من الهيدروجين منخفض الكربون سنويًا بحلول 2030. يقدر متوسط السعر المستهدف من قبل 9 محللين بـ 36.10 دولار، مع نطاق بين 30 و50 دولار.

ZTE Electric (1513.tw) ارتفعت خلال عام واحد بنسبة 22.45%، وتتعاون مع عملاق البتروكيماويات المحلي، وتخطط لبناء 2-3 محطات هيدروجين كبيرة بحلول 2025. الطلبات الحالية تقترب من 40 مليار يوان، وبعض الطلبات مستمرة حتى 2032. حققت إيراداتها الموحدة خلال 2024 مبلغ 25.61 مليار يوان، بزيادة 15.65% عن العام السابق، وهو رقم قياسي. متوسط السعر المستهدف من قبل 5 محللين هو 220 يوان.

Goly (8996.tw) ارتفعت خلال عام واحد بنسبة 1.83%، وهي المورد الرئيسي لصناديق فلتر غاز الوقود لشركة Bloom Energy. تتوقع الشركة أن تحقق أعمال المبادلات الحرارية في 2025 نموًا منخفضًا بمعدل رقمين، وأن تنمو أعمال صناديق فلتر غاز الوقود بمعدل مرتفع بمعدل رقمين. متوسط السعر المستهدف من قبل 5 محللين هو 480 يوان.

إشارات حقيقية على تطور الصناعة

تعزيز الدعم السياسي

أعلنت وزارة الخزانة الأمريكية مؤخرًا عن القواعد النهائية لإنتاج الهيدروجين النظيف، موضحة أن المنتجين يمكنهم الحصول على ائتمان ضريبي يصل إلى 3 دولارات لكل كيلوغرام. هذا الإجراء أزال الغموض عن السوق، وشجع المزيد من الشركات على الاستثمار في مشاريع الهيدروجين. بعد الإعلان، ارتفعت أسهم شركات الطاقة الجديدة، بما فيها Plug Power.

توقعات الطلب العالمي على الهيدروجين مذهلة

وفقًا لتقرير الوكالة الدولية للطاقة حول “صافي انبعاثات الكربون بحلول 2050”، لتحقيق هدف الصفر الصافي، سيصل الطلب العالمي على الهيدروجين إلى 530 مليون طن بحلول 2050. وقد وضعت 17 دولة استراتيجيات كاملة لتطوير الهيدروجين. في خطة طريق صافي الانبعاثات الصفرية في تايوان بحلول 2050، تم تحديد نسبة إمدادات الهيدروجين بين 9% و12%.

البيانات السوقية أكثر إثارة: سوق الهيدروجين الأخضر العالمي قدر بـ 1.1 مليار دولار في 2023، ومن المتوقع أن ينمو بمعدل نمو سنوي مركب قدره 61.1% ليصل إلى 30.6 مليار دولار بحلول 2030. وتعد خلايا الوقود الكهربائية والمركبات الكهربائية العاملة بالهيدروجين من أسرع القطاعات نموًا.

زيادة هائلة في عدد المشاريع الاستثمارية

تقرير شركة Darcy Partners للأبحاث يُظهر أن عام 2023 شهد الإعلان عن 1418 مشروع هيدروجين عالميًا، باستثمار إجمالي قدره 570 مليار دولار، بزيادة 31% عن العام السابق. هذا النمو سريع جدًا ويقترب من النمو الأسي.

مخاطر لا يمكن تجاهلها

الخطر الأول: تصاعد المنافسة في القطاع

مع ارتفاع حرارة السوق، تتدفق العديد من الشركات إلى مجال الهيدروجين، مما يضغط على الشركات الرائدة. على سبيل المثال، في منافسة الأسعار مع المنافسين، تتعرض أرباح Plug Power للضغط، ويتدهور أداؤها في السوق. على المستثمرين مراقبة كيفية استجابة هذه الشركات للمنافسة — فالتفوق في الابتكار التكنولوجي وإدارة التكاليف سيكونان مفتاح النجاح.

الخطر الثاني: تكاليف الإنتاج لا تزال مشكلة كبيرة

رغم التقدم التكنولوجي، لا تزال الكثير من عمليات إنتاج الهيدروجين تعتمد على الوقود الأحفوري. هذا يحد من فوائد الصناعة البيئية، ويجعل سعر الهيدروجين مرتبطًا بأسعار النفط بشكل وثيق. مع ارتفاع أسعار النفط، ترتفع تكاليف إنتاج الهيدروجين، مما يؤثر على تنافسية السوق.

توازن بين ثلاث طرق للاستثمار

الطريقة الأولى: التداول بعقود الفروقات (CFD)

من خلال التنبؤ بارتفاع أو انخفاض الأسعار، يمكن التداول دون امتلاك الأسهم مباشرة، مع ميزة الرافعة المالية العالية والمرونة، وهو مناسب للمضاربة القصيرة الأجل. لكن المخاطر كبيرة — قد تتسع الخسائر بسرعة.

الطريقة الثانية: شراء الأسهم مباشرة

هذه هي الطريقة التقليدية والأكثر أمانًا، حيث يمتلك المستثمر أسهم مفهوم الهيدروجين مباشرة. أكثر استقرارًا، لكنه يتطلب استثمارًا أكبر، والعوائد محدودة. مناسبة للمستثمرين ذوي الميل المنخفض للمخاطر.

الطريقة الثالثة: الاستثمار في صناديق أو ETFs

عبر صناديق أو ETFs (مثل GlobalX Hydrogen ETF HYDR، Direxion Hydrogen ETF HJEN)، يمكن تنويع الاستثمار وتقليل المخاطر. تغطي هذه الصناديق شركات صناعية ومواد أولية في أمريكا وأوروبا واليابان، وتشمل إنتاج الهيدروجين، وتخزينه، ونقله، وتصنيع خلايا الوقود، وأجهزة التحليل الكهربائي. مناسبة للمستثمرين الحساسين للمخاطر والمهتمين بالمشاركة في تطور القطاع.

نظرة عامة على سلسلة صناعة الهيدروجين: ثلاث طبقات

المقدمة: إنتاج الهيدروجين في المقدمة

تقنيات إنتاج الهيدروجين الحالية تنقسم إلى ثلاثة أنواع: الهيدروجين الرمادي (من الوقود الأحفوري، أعلى انبعاثات كربونية)، والهيدروجين الأزرق (مع تقنية احتجاز الكربون لتقليل الانبعاثات)، والهيدروجين الأخضر (باستخدام طاقة نظيفة عبر التحليل الكهربائي، صفر كربون حقيقي). من المتوقع أن تتزايد حصة الهيدروجين الأخضر بشكل كبير، وهو المفتاح في كامل سلسلة الصناعة.

الوسط: التخزين والنقل — التحدي الرئيسي

أفضل حلول التخزين على نطاق واسع هي استخدام الكهوف الملحية أو الصخور مع شبكة أنابيب، وتكلفتها منخفضة وقابلة للتنفيذ، لكن تعتمد على الظروف الطبيعية. أما النقل، فثلاثة أنماط: الهيدروجين عالي الضغط، والهيدروجين السائل عند درجات حرارة منخفضة، والنقل عبر الأنابيب، مع أن الضغط العالي هو السائد حاليًا. عدد محطات التزود بالوقود وتوزيعها يؤثر مباشرة على تكاليف التخزين والنقل، وهو أحد العوامل التي تحد من تطور الصناعة.

الخاتمة: التطبيقات النهائية — المجال الأكثر وعدًا

تتعدد استخدامات الهيدروجين، من النقل والصناعة وتوليد الكهرباء وتخزين الطاقة. ويُنظر إلى قطاع النقل على أنه الأكثر وعدًا، وقد يكون أكبر نقطة نمو مستقبلية.

من خلال كامل السلسلة، يتركز منطق الاستثمار على جزأين: إنتاج الهيدروجين الأخضر في المقدمة، والنقل في النهاية، وهذان القطاعان يمتلكان منطق نمو وتوسع أقوى.

الحكم النهائي: هل يستحق الاستثمار في 2025؟

مستحق الاهتمام، لكن بحذر

الهيدروجين كمصدر طاقة هو حقًا مستقبل صناعة الطاقة. الدعم السياسي، الطلب السوقي، وحماسة الاستثمار كلها تؤكد ذلك. الحكومات العالمية تدعم عبر الإعفاءات الضريبية والاستثمارات في البنية التحتية. بعض شركات مفهوم الهيدروجين تظهر تفوقًا في الابتكار وإدارة التكاليف.

لكن، يجب أن يكون لديك استراتيجية

المهم هو اختيار الطريقة والهدف الصحيح للاستثمار. إذا كنت تفضل الاستقرار، فشراء الأسهم مباشرة أو الاستثمار في صناديق هو الخيار الأنسب؛ وإذا كنت تستطيع تحمل التقلبات، فإن التداول بعقود الفروقات قد يوفر فرصًا أكبر. في كل الأحوال، يجب التركيز على الشركات التي تركز على بناء بنية تحتية للهيدروجين الأخضر، وتمتلك تقنيات أساسية، وتتمتع بكفاءة تكاليفية.

ولا ينبغي إغفال المخاطر — تصاعد المنافسة، ارتباط التكاليف بأسعار النفط، ومعظم الشركات لا تزال تخسر. هذه عوامل يجب أخذها بعين الاعتبار قبل الاستثمار.

أسهم مفهوم الهيدروجين تمثل حقًا مستقبل الطاقة، لكن هل 2025 هو توقيتك الشخصي للاستثمار، فهذا يعتمد على قدرتك على تحمل المخاطر وأفق استثمارك. المستثمرون على المدى الطويل يمكنهم التخطيط، والمضاربون القصيرون حذرون من الوقوع في الفخ.