ما هو معنى Token؟ فهم عميق للفروق الأساسية بين Token و Coin

في المراحل المبكرة من العملات الرقمية، كانت الصناعة تستخدم مصطلح “Coin” للإشارة إلى الأصول الرقمية مثل البيتكوين واللايتكوين. ولكن مع ظهور إيثيريوم، بدأ مفهوم “Token” يتبلور تدريجيًا. ونظرًا لأن اللغة الصينية تترجم كلا المصطلحين إلى “الرمز المميز” أو “العملات الرقمية”، شعر العديد من المستثمرين بالحيرة حيال ذلك. ستتناول هذه المقالة بشكل معمق معنى “Token”، وطرق تصنيفه المختلفة، وتوضح الفروق الجوهرية بينه وبين “Coin”.

شرح معنى Token: التعريف والخصائص

Token، يُترجم عادة إلى التصريح، الرمز، أو الرمز المميز، ويمثل نوعًا معينًا من الحقوق أو الشهادات أو الأصول الرقمية، ويمكن تداوله ونقله واستبداله على شبكة البلوكشين المعنية.

المفتاح لفهم معنى Token هو التعرف على طبيعته المعتمدة. يتم إصدار Token استنادًا إلى بيئة البلوكشين الحالية، ولا يمتلك شبكة بلوكشين مستقلة خاصة به. في عام 2015، أطلقت إيثيريوم معيار ERC-20 للرموز، مما أتاح لأي مطور إصدار رموزه الخاصة على شبكتها. وحتى اليوم، لا تزال إيثيريوم أكبر منصة إصدار للرموز من حيث الحجم على مستوى العالم.

بمفهوم أوسع، فإن Token هو مصطلح شامل يغطي جميع الرموز غير المرتبطة بشبكة بلوكشين رئيسية، بما في ذلك رموز DeFi، رموز الحلول Layer-2، رموز NFT (مثل APE، SAND، وغيرها) وغيرها من الفئات.

ثلاث تصنيفات رئيسية للرموز Token

وفقًا لإطار تصنيف هيئة الأسواق المالية السويسرية (FINMA)، يمكن تصنيف Token إلى ثلاثة أنواع رئيسية:

رموز الدفع (Payment Tokens)

الهدف الأساسي من رموز الدفع هو تحقيق وظائف دفع آمنة وفعالة ومنخفضة الرسوم، ويعد Stablecoin مثالًا نموذجيًا على هذه الفئة. وتستخدم هذه الرموز كوسيط في المعاملات التجارية.

رموز الاستخدام (Utility Tokens)

توفر رموز الاستخدام تصاريح للوصول إلى تطبيقات البلوكشين المختلفة، وغالبًا ما توجد على شكل رموز ERC-20 على إيثيريوم. تمنح هذه الرموز حامليها حقوق استخدام تطبيقات أو خدمات معينة.

رموز الأصول (Asset Tokens)

تمثل رموز الأصول نوعًا من الأصول التي تعبر عن حقوق معينة في مشروع معين. ويعني امتلاك هذا الرمز أن الشخص أصبح مشاركًا في المشروع، ويمكنه الاستفادة من زيادة قيمة الرمز، وهو يشبه إلى حد ما الأسهم. ومن المهم أن نوضح أنه في مجال العملات الرقمية، فإن امتلاك رموز الأصول لا يعني بالضرورة ملكية المشروع، وغالبًا لا يتمتع المستثمرون بحق توزيع الأرباح.

ومن الجدير بالذكر أن الرموز في الواقع غالبًا ما تكون ذات خصائص مركبة، حيث يمكن أن تتصف Token بأكثر من خاصية من الخصائص السابقة، مما يصعب تصنيفها بشكل كامل باستخدام تصنيف واحد.

الفروق الجوهرية بين Token و Coin

الفرق الأساسي بينهما يكمن في ملكية الأصل: Coin يمتلك بنيته التحتية المستقلة على شبكة بلوكشين خاصة به.

البيتكوين (BTC) يعمل على شبكة البيتكوين، والإيثيريوم (ETH) يعمل على شبكة إيثيريوم، وكل منهما أصل أساسي يُعد جزءًا من البنية التحتية للشبكة.

أما بالنسبة لـ Token، فهي لا تمتلك شبكة بلوكشين مستقلة، وإنما تعتمد على بيئة البلوكشين الموجودة. هذا الاختلاف يؤثر مباشرة على تطور بيئة تطبيقات Token، حيث غالبًا لا تكون واسعة الانتشار مثل Coin، وفي بعض الحالات قد لا تدعم بناء تطبيقات مستقلة.

وفيما يلي جدول يوضح الفروق الرئيسية بينهما:

مقارنة مزايا وعيوب استثمار Token مقابل Coin

الاستثمار في Token وCoin له مزاياه وعيوبه، وكلاهما يكمل الآخر ويعد ضروريًا.

إذا فهمنا Coin على أنه عملة مشفرة من نوع الشبكة العامة، فإن Token يمكن اعتباره عملة مشفرة تطبيقية. يركز الأول على حل مشكلات البنية التحتية، ويخدم بشكل غير مباشر احتياجات المستخدمين؛ بينما يُطوّر الثاني تطبيقات وخدمات مباشرة تلبي احتياجات الحياة الواقعية.

مقارنة بـ Coin، فإن مجال تطبيقات Token وإمكانياته التوسعية غالبًا أكبر، ويكون تحقيقها أسهل نسبيًا. قيمة Coin تتركز بشكل كبير على تحسين البنية التحتية، وإذا لم يتم تحقيق الأهداف، فإن المشروع يواجه أزمة، كما هو الحال مع مشاريع الشبكة العامة السابقة مثل Quantum Chain (QTUM) و Bytom (BTM). أما Token، فهي تقدم خدمات وتطبيقات متنوعة أكثر، وحتى لو لم ينجح تطبيق معين في السوق، يمكن التوجه إلى مجالات أخرى، مثل مشروع MakerDAO الذي أطلق أعمال RWA كمثال جيد.

بالإضافة إلى ذلك، فإن تقلبات أسعار Token عادةً تكون أعلى من Coin، حيث تتجاوز تقلبات UNI، SNX، MKR غالبًا تلك الخاصة بـ BTC و ETH، ويظهر هذا بشكل واضح في سوق الثور. هذا التقلب العالي يخلق فرص تداول أكثر للمستثمرين على المدى القصير، ولكنه يحمل مخاطر أعلى أيضًا.

طريقتان رئيسيتان لتداول Token

التداول الفوري

التداول الفوري يعتمد على الأصول الحقيقية، على سبيل المثال، إذا كان سعر UNI الحالي 3 دولارات، فإن المتداول A يبيع واحدًا من UNI للمتداول B، ويستلم A 3 دولارات، ويحصل B على ملكية كاملة لرمز UNI.

ويجب التنبيه إلى ضرورة التحقق من وجود رموز مزيّفة تحمل نفس الاسم، حيث قد تقوم بعض الفرق غير القانونية بنسخ أسماء رموز معروفة، وإصدار رموز مزيّفة لا قيمة لها أو غير قابلة للتداول. بعد شراء هذه الرموز المزيّفة، غالبًا ما يواجه المستخدمون مشكلة عدم القدرة على بيعها. لذلك، قبل إجراء أي عملية تداول، من الضروري التحقق من عنوان العقد الخاص بالرمز عبر الموقع الرسمي أو متصفح البلوكشين لضمان شراء الأصل الصحيح.

التداول بالهامش

بالإضافة إلى التداول الفوري، يمكن تداول Token عبر التداول بالهامش. هذه الطريقة غالبًا لا تتطلب حيازة فعلية للرمز، وبالتالي لا تتعرض لمخاطر الرموز المزيّفة.

التداول بالهامش هو شكل من أشكال التداول غير الكامل، حيث يكتفي المستثمر باستخدام جزء من أصوله كضمان، ولا يدفع كامل المبلغ. على سبيل المثال، عند استخدام رافعة مالية 10 أضعاف لشراء UNI بسعر 3 دولارات، يحتاج المستثمر إلى استثمار 0.3 دولار فقط لفتح مركز واحد من UNI. وإذا كان التداول عبر العقود الفرقية أو العقود الآجلة ذات العملة الأساسية، فإن المستثمر لا يمتلك فعليًا الرمز الأصلي UNI.

نظرًا لأن تقلبات Token عادةً أعلى من Coin، يجب على المستثمرين توخي الحذر بشكل خاص في إدارة حجم المركز ونسبة الرافعة المالية. يُنصح عادة بعدم تجاوز الرافعة 10 أضعاف. على الرغم من أن تقلبات BTC اليومية تتجاوز 10% نادرًا، إلا أن الرموز الجديدة غالبًا ما تظهر تقلبات أكبر، ويجب على المستثمرين أن يكونوا حذرين من مخاطر الإغلاق الإجباري.

النصائح الأساسية للاستثمار في Token

سواء اخترت التداول الفوري أو التداول بالهامش، فإن أولويّة المستثمرين هي اختيار منصة تداول موثوقة ومرخصة من جهة معتمدة. فالأمان والامتثال القانوني للمنصة مرتبطان بشكل مباشر بسلامة الأموال، وهو شرط أساسي للاستثمار في Token.

وفي الممارسة العملية، ينبغي للمستثمرين إتقان أساسيات عمليات التداول، إدارة المخاطر، ووضع استراتيجيات استثمارية مناسبة لقدرتهم على تحمل المخاطر. من خلال فهم عميق لمعنى Token، وتصنيفه، وآليات التداول، يمكن للمستثمرين اتخاذ قرارات استثمارية أكثر حكمة في مجال الأصول الرقمية.