طرق استثمار السندات: دليل منهجي للمبتدئين

لماذا يجب أن نركز على السندات الآن؟

في سوق المال لعام 2025، لم تعد السندات خيارًا محافظًا فحسب. فهي تُعاد تقييمها كأصول تتجاوز عائدات الودائع وتحمي المحفظة من تقلبات سوق الأسهم. خاصة مع ارتفاع توقعات خفض الفائدة، يثير ارتفاع أسعار السندات اهتمام المستثمرين.

مؤخرًا، وصل متوسط حجم التداول اليومي في سوق السندات الكورية إلى حوالي 25 تريليون وون، مما يدل على نشاط كبير في التداول، مع توسع في الخيارات من سندات الخزانة إلى سندات ESG. في ظل هذه التغيرات، فهم طريقة استثمار السندات بشكل صحيح هو الخطوة الأولى لإدارة أصول حكيمة.

جوهر السندات: البداية من سندات الاقتراض

السندات هي وثيقة تتضمن وعدًا من الحكومة أو الشركات أو المؤسسات العامة بأنها ستقترض أموالًا من المستثمرين وتعيد أصل المبلغ مع الفائدة بعد فترة معينة. من وجهة نظر المستثمر، تتيح له هذه الهيكلية الحصول على دخل فائدة وحق استرداد رأس المال عند الاستحقاق.

أهم ثلاث مزايا للسندات يمكن تلخيصها كالتالي:

• عائد يتجاوز عائد الودائع(حاليًا حوالي 2% سنويًا)
• تقلب سعر أقل بكثير من الأسهم
• تدفق نقدي متوقع من خلال الفوائد المنتظمة

خمس خصائص رئيسية للسندات

1. التفاوت في الأمان حسب التصنيف الائتماني

سندات الخزانة أو الشركات ذات التصنيف AAA توفر أدنى مخاطر خسارة رأس المال وتقدم أمانًا مماثلاً للودائع. أما الشركات ذات التصنيف الائتماني المنخفض فتدفع فوائد أعلى مقابل مخاطر أكبر.

2. استلام الفوائد بانتظام

معظم السندات تدفع فوائدها بشكل دوري كل 3-6 أشهر. وفقًا للمعايير الحالية:

• سندات الخزانة لمدة 3 سنوات: عائد 3.32% سنويًا
• سندات بلدية سول(5 سنوات): عائد 3.65%
• سندات الكهرباء الكورية(10 سنوات): عائد 4.10%
• سندات الشركات(حسب التصنيف الائتماني): عائد 4~6%

3. التداول بحرية قبل الاستحقاق

على عكس الودائع، يمكن بيع السندات في السوق في أي وقت. إذا احتجت إلى السيولة بسرعة، يمكنك تحويلها إلى نقد بالسعر السوقي، وهو ميزة كبيرة.

4. تحركات السعر مع تغيرات الفائدة

عندما تنخفض أسعار السوق للفائدة، ترتفع أسعار السندات القائمة، والعكس صحيح. يمكن استغلال ذلك لتحقيق أرباح من فروق الأسعار بناءً على توقعات الفائدة.

5. الامتيازات الضريبية

عند الاستثمار المباشر، يُفرض ضريبة على دخل الفوائد فقط، وأرباح البيع قبل الاستحقاق معفاة من الضرائب. يمكن أن تستفيد سندات ESG من مزايا ضريبية إضافية.

السندات مقابل الودائع الثابتة: ماذا تختار؟

أنواع السندات وخصائصها وعوائدها

###السندات الحكومية تصدرها الحكومة وتتمتع بأعلى تصنيف ائتماني. تعتبر آمنة جدًا، لكن عائدها أقل نسبيًا.

###السندات الخاصة تصدرها شركات عامة مثل الكهرباء أو الطرق. ليست بنفس أمان السندات الحكومية، لكنها توفر عوائد أعلى مع مستوى مقبول من الأمان.

###السندات البلدية تصدرها السلطات المحلية، وتكون أكثر مخاطرة قليلاً من السندات الحكومية، لكنها لا تزال استثمارًا مستقرًا.

###السندات المالية تصدرها البنوك أو المؤسسات المالية، وتتميز بسيولة عالية، مناسبة للاستثمار قصير الأجل.

###السندات الشركات تصدرها الشركات الخاصة، وتختلف العوائد بشكل كبير حسب التصنيف الائتماني للشركة. من الضروري التحقق من التصنيف قبل الاستثمار.

###السندات الأجنبية مثل سندات الخزانة الأمريكية، تعتبر أصولًا آمنة على مستوى العالم، وتوفر تنويعًا للعملات وفوائد التحوط من تقلبات العملة. عائد سندات الخزانة الأمريكية(10 سنوات) لعام 2025 حوالي 4.25%.

خصائص المستثمرين المناسبين للاستثمار في السندات

السندات مناسبة بشكل خاص للمستثمرين التاليين:

الأشخاص الذين يحتاجون إلى تدفق نقدي منتظم: المتقاعدون أو الموظفون قبل التقاعد يمكنهم الاعتماد على دخل الفوائد المنتظم لتغطية نفقاتهم.

الأشخاص الذين يكرهون تقلبات الأسهم: إذا كانت تقلبات الأسهم تسبب لك ضغطًا نفسيًا، يمكن للسندات تقليل تقلبات المحفظة.

الأشخاص الذين يركزون على توزيع الأصول: تخصيص جزء من الأصول للسندات يساعد على تنويع المخاطر بشكل فعال.

الذين يرغبون في التوفير الضريبي والتنويع العالمي: الاستفادة من إعفاءات الضرائب على أرباح البيع، وتنويع العملات عبر السندات الأجنبية.

ثلاثة مخاطر يجب معرفتها قبل استثمار السندات

مخاطر انخفاض سعر السندات عند ارتفاع الفائدة

عندما ترتفع الفائدة، تنخفض قيمة السندات القائمة. على سبيل المثال، سندات عائدها 3% ستنخفض قيمتها إذا ارتفعت الفائدة السوقية إلى 4%. كيفية التعامل: عند توقع ارتفاع الفائدة، من الأفضل اختيار سندات قصيرة الأجل أو ذات فائدة متغيرة لمدة 1-3 سنوات.

مخاطر ضعف أو إفلاس المصدر

إذا كانت الشركة التي أصدرت السندات تواجه صعوبات، قد لا تتمكن من سداد رأس المال. وكلما كان التصنيف الائتماني أدنى، زادت المخاطر. كيفية التعامل: ابدأ بسندات ذات تصنيف AAA أو AA، واحتفظ بنسبة صغيرة من السندات ذات التصنيف الأدنى في المحفظة.

مخاطر تقلبات سعر الصرف في السندات الأجنبية

السندات بالدولار تتأثر بتغيرات سعر الصرف. إذا ضعف الدولار، قد تتعرض لخسائر حتى لو كانت الفوائد ثابتة. كيفية التعامل: فكر في استخدام صناديق مؤشرات مغطاة من حيث العملة، أو احتفظ بنسبة صغيرة من السندات الأجنبية ضمن أصولك.

طرق استثمار السندات: ثلاث مسارات

1. شراء السندات بشكل مباشر

يمكنك اختيار وشراء السندات مباشرة من خلال منصات التداول أو البنوك أو المنصات المالية. الميزة أن الضرائب على الفوائد فقط، وأرباح البيع معفاة من الضرائب.

2. الاستثمار في صناديق السندات

الاشتراك في صناديق يديرها مديرو الأصول، تستثمر في مجموعة متنوعة من السندات. يمكن أن تقلل من المخاطر عبر التنويع، لكن هناك رسوم على الصندوق.

3. تداول صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) للسندات

تُتداول مثل الأسهم، وتوفر سيولة عالية، وتكاليف منخفضة، وتنويعًا جيدًا.

قائمة فحص للمبتدئين في استثمار السندات

قبل الاستثمار، تحقق من:

• التصنيف الائتماني، مستوى المخاطر، هيكل الاستحقاق، السيولة
• مراجعة نشرة الإصدار وتقرير التصنيف الائتماني
• توقعات أسعار الفائدة في السوق
• مدى توافق مدة الاستثمار مع مدة الاستحقاق

أفكار لتكوين المحفظة:

• للمبتدئ: 50-70% سندات حكومية أو صناديق سندات + 20-30% سندات شركات موثوقة + 10-20% أخرى
• للمستوى المتوسط: مزيج من سندات بمختلف المدد والتصنيفات
• للمحترفين: تنويع كامل يشمل السندات العالمية

كيف تبدأ استثمار السندات

السندات أداة ضرورية لإدارة الأصول بشكل حكيم. خاصة مع تغيرات الفائدة، يمكن لمزيج مناسب من الأسهم والسندات أن يقلل بشكل كبير من المخاطر الكلية للمحفظة.

ابدأ بالاستثمار في منتجات آمنة نسبياً مثل السندات الحكومية أو صناديق السندات، ثم توسع تدريجيًا إلى سندات الشركات أو السندات الأجنبية. قارن التصنيفات الائتمانية، العوائد، المدد، واختر طريقة استثمار تتوافق مع أهدافك وخططك المالية.

الأسئلة الشائعة حول استثمار السندات

س: هل تضمن السندات رأس المال تمامًا مثل الودائع؟ ج: لا. السندات غير مضمونة من قبل نظام حماية الودائع، وإذا أعلنت الشركة إفلاسها، قد تتعرض لخسارة رأس المال. لذلك، من الضروري التحقق من التصنيف الائتماني للمصدر قبل الاستثمار.

س: ما الذي يجب أن أراه بجانب التصنيف الائتماني عند الاستثمار في السندات؟ ج: يجب مراجعة مستوى المخاطر، السيولة، هيكل الاستحقاق، نشرة الإصدار، وتقرير التصنيف الائتماني بشكل شامل.

س: كيف يؤثر تغير سعر الفائدة على سعر السندات؟ ج: سعر السندات وعائد الفائدة يتحركان عكسياً. عندما ترتفع الفائدة، ينخفض سعر السندات، والعكس صحيح.

س: كيف أختار مدة الاستحقاق المناسبة؟ ج: يجب أن تتوافق مدة الاستحقاق مع هدفك المالي وخططك. للأموال قصيرة الأجل، اختر سندات قصيرة الأجل، وللأجل الطويل، سندات طويلة الأجل.

س: كيف أحقق تنويعًا من خلال السندات؟ ج: نظرًا لانخفاض الارتباط مع الأسهم، يمكن أن يقلل تضمين السندات في المحفظة من تقلباتها ويزيد من الاستقرار.

س: كيف أقارن عوائد السندات؟ ج: قارن بين عوائد السندات ذات التصنيفات المماثلة والأمد، مع مراعاة الشروط الفعلية للتداول والظروف.

س: ما هو سند ESG؟ ج: هو سند يُصدر بهدف دعم الاستدامة، مثل حماية البيئة والمسؤولية الاجتماعية والإدارة الشفافة. بعض هذه السندات قد يحصل على مزايا ضريبية أو دعم حكومي، وتُعد توجهًا عالميًا للنمو المستدام.