ليثيوم: أقوى استثمار للمستقبل في العقد القادم

El Contexto Global que Respalda la Inversión en Litio

Durante los últimos cinco años, el panorama energético mundial ha experimentado una transformación acelerada. Legislaciones aprobadas por la Unión Europea، China و الولايات المتحدة تفرض حظراً على تسويق المركبات ذات الاحتراق الداخلي اعتباراً من عام 2035، مما يمثل تغييراً هيكلياً غير مسبوق في صناعة السيارات. هذا السياق التنظيمي ليس ظرفياً، بل حاسماً: يحدد مستقبل الليثيوم كمادة أساسية.

الليثيوم ليس وقوداً، لكنه يشكل النواة التكنولوجية للبطاريات التي تدفع المركبات الكهربائية المصنعة من قبل شركات مثل تسلا، BYD، تويوتا، هوندا وفولكس فاغن. على عكس الاتجاهات المضاربية السابقة، فإن الطلب على الليثيوم مدعوم بقرارات تشريعية محددة تضمن استهلاكه الجماعي لمدة لا تقل عن عشر سنوات.

لماذا يهيمن الليثيوم على أسواق الاستثمار

أربعة أعمدة أساسية تدعم هذه النظرية:

العامل 1: الضرورة التكنولوجية. تتطلب المركبات الكهربائية بطاريات لتخزين الطاقة للعمل باستقلالية. حالياً، الليثيوم هو العنصر الكيميائي الذي يؤدي هذه الوظيفة بشكل أفضل. بدون بطارية، لا توجد مركبة كهربائية. بدون الليثيوم، لا توجد بطارية تنافسية في الأسواق.

العامل 2: الطلب المضمون قانونياً. اعتباراً من عام 2035، ستُحظر مبيعات المركبات التي تعمل بمحرك بنزين في الأسواق العالمية الرئيسية. هذا يخلق تأثيراً مضاعفاً مضموناً على طلب الليثيوم، دون غموض تنظيمي.

العامل 3: عدم توازن بين العرض والطلب. يتوقع الخبراء أن إنتاج الليثيوم سيتأخر عن احتياجات صناعة السيارات خلال السنوات القادمة. هذا الاختلال سيدفع الأسعار للارتفاع، مما يفيد المنتجين والشركات ذات الصلة.

العامل 4: غياب منافسين قابلين للمنافسة على المدى القصير. على الرغم من وجود أبحاث حول بطاريات الصوديوم وبدائل أخرى، لا يتوقع أن تصل أي منها إلى جدوى صناعية خلال أقل من عقد من الزمن. يظل الليثيوم يحتفظ بمونوبول عملي في تكنولوجيا تخزين الطاقة.

التطور التاريخي للأسعار: بيانات تتحدث

في عام 2018، كان سعر الليثيوم حوالي 24 دولاراً للطن. بحلول عام 2023، كان السعر حوالي 70 دولاراً للطن. يعكس هذا النمو زيادة اعتماد المركبات الكهربائية ويتوقع ضغوطاً تصاعدية مستقبلية.

يتوقع المحللون أن يتجاوز السعر 100 دولار للطن إذا استمر الطلب في تسريع وتيرة نموه. بالنظر إلى السياق التنظيمي العالمي، فإن هذا التوقع ليس مضاربة بل مبني على تغييرات هيكلية في السوق.

طرق المشاركة في سوق الليثيوم

هناك خمسة قنوات رئيسية للاستثمار في الليثيوم:

الخيار الأول: الليثيوم كسلعة. يمكن تداول الليثيوم كمادة خام على بعض المنصات. ومع ذلك، فإن العوائد تميل إلى أن تكون خطية وتعتمد حصراً على تقلبات السعر. استراتيجيات أخرى غالباً ما تحقق عوائد أعلى.

الخيار الثاني: شركات التعدين والإنتاج الليثيوم. تمتلك شركات التعدين الليثيوم نموذج عمل بسيط للغاية: كلما زاد الإنتاج، زادت الإيرادات. لا تعتمد على تفضيلات المستهلكين أو تكنولوجيا متقدمة، بل على سلعة في طلب متزايد.

• SQM (شركة كيميائية ومعادن) هي أكبر منتج عالمي. تسيطر على عمليات في صحراء أتاكاما وأنتوفاجاستا. منذ 2020، شهدت أسهمها ارتفاعاً مستمراً، رغم أن تركيزها في الأراضي التشيلية يحد من تنويعها الجغرافي.

• Albemarle تحتل المركز الثاني عالمياً. تعمل في جهتين: ملح أتاكاما في تشيلي ومناجم في نيفادا، الولايات المتحدة. ضاعفت قيمتها خمس مرات منذ 2020، مما يعكس ثقة السوق في عملياتها.

• Tianqi Lithium تهيمن على النصف الشرقي من الكرة الأرضية. مقرها في سيتشوان، تزود السوق المتنامي للمركبات الكهربائية في الصين. أظهرت أداءً استثنائياً منذ 2021، متماشية مع التوسع الأسي لسوق EV الآسيوي.

الخيار الثالث: مصنعي البطاريات. تشتري هذه الشركات الليثيوم لصنع البطاريات. تعتمد أرباحها على تكلفة الليثيوم وقدرتها على الابتكار التكنولوجي.

• Tesla تظهر كمصنع للمركبات الكهربائية، لكنها دمجت إنتاج البطاريات بشكل رأسي في مصانعها الضخمة. تصنع وحدات تخزين للمركبات، وأنظمة تخزين سكنية (Powerwall)، وحلول صناعية لمحطات الطاقة الشمسية والرياح. تعرضت مؤخراً لتصحيحات سعرية، لكنها لا تزال رائدة تكنولوجياً.

• Panasonic تزود Tesla بمعظم البطاريات. على الرغم من قدرتها على الإنتاج الضخم وحصتها السوقية الكبيرة، فهي شركة متنوعة النتائج في مجال البطاريات لا تنعكس بالكامل على سعر أسهمها.

• CATL هي أكبر مصنع للبطاريات في الصين. تعمل في قطاعي المركبات الكهربائية وأنظمة التخزين للمنازل والصناعات. أساسية للتحول الكهربائي الآسيوي، وأظهرت تعافياً نحو أسعار فوق 400 دولار بعد تصحيحات سابقة.

• Solid Power شركة متخصصة حديثة التأسيس. نظراً لقصر تاريخها في السوق، فهي تمثل فرصاً ومخاطر غير متناسبة. تعتمد جدواها على قدرة تكنولوجيتها على المنافسة بفعالية.

الخيار الرابع: مصنعي المركبات الكهربائية. تعتبر EVs الوجهة النهائية لليثيوم في سلسلة القيمة. الاستثمار في شركات السيارات الكهربائية هو استراتيجية أكثر أماناً من الخيارات الأخرى، رغم المنافسة الشرسة.

• Tesla تواصل القيادة عالمياً. كانت Tesla من دفعت الصناعة نحو الاعتراف بضرورة التحول إلى الكهرباء. على الرغم من التصحيحات الأخيرة، فإنها تحافظ على مزايا تكنولوجية ونظام تصنيع رأسي يعزز مكانتها.

• Toyota كانت من بين المصنعين التقليديين الأكثر استجابة للتحول إلى الكهرباء. اليوم، هي الثانية من حيث حصة السوق في EVs في الغرب، ويعكس أداؤها في السوق استقراراً.

• BYD تهيمن على سوق السيارات الكهربائية في الصين بشكل واسع. على غرار Tesla، تدمج تصنيع بطاريات الليثيوم، مما يقلل الاعتماد على أطراف ثالثة ويحسن الهوامش. ملاحظة مهمة: BYD (BYDDY) تختلف عن شركة Boyd Gaming التي تستخدم رمز التداول BYD.

الخيار الخامس: صناديق الاستثمار المتداولة المتخصصة (ETFs). تتيح هذه الأدوات تعرضاً متنوعاً:

• Global X Lithium and Battery Tech ETF (LIT) هو الأكثر رسوخاً في القطاع. أظهر تشابهاً واضحاً مع أداء SQM، Tianqi وBYD. على الرغم من أن عام 2022 سجل عائداً معتدلاً (0,98%)، إلا أن عام 2023 حقق عوائد بنسبة 9,41% مع إمكانيات نمو مستقبلية.

• Amplify Lithium and Battery Technology ETF (BATT) يمتلك تاريخاً أقل لكنه يختار شركات تعدين ومعالجة وتصنيع EVs بشكل جيد. ضاعف رأس ماله تقريباً بين 2020 و2023.

• WisdomTree Battery Solutions UCITS ETF (CHRG) حديث التأسيس، لذا أداؤه على المدى الطويل غير مؤكد. يمكن أن يكون مكوناً تنويعياً للمحافظ، لكنه ليس استثماراً رئيسياً.

الرؤية الزمنية: قصير، متوسط وطويل الأمد

على المدى القصير والمتوسط (العقد القادم)، فإن مستقبل الليثيوم واعد بشكل خاص. ستتسارع الانتقال من المركبات ذات الاحتراق إلى الكهربائية بسبب التشريعات. سيشهد المنتجون مثل SQM، Albemarle وTianqi زيادة هوامشهم. ستوسع مصنعات البطاريات قدراتها. سيزيد مصنعو السيارات من استثماراتهم في EV.

على المدى الطويل (أكثر من خمسة عشر عاماً)، من المحتمل أن تحل مواد جديدة، خاصة الصوديوم، تدريجياً محل الليثيوم. ومع ذلك، يتطلب هذا التحول تقدمات تكنولوجية لا تزال في مرحلة البحث. يبدو الطريق ممهداً ليثبت الليثيوم مكانته كواحدة من أكثر الاستثمارات ربحية في العقد القادم.

موازنة المزايا والقيود

المزايا:

• مادة أساسية لصناعة EVs بدون منافسين مقربين
• طلب مضمون عبر الأطر التنظيمية العالمية
• احتمال وجود عدم توازن بين العرض والطلب يدفع الأسعار للارتفاع
• أداء سوقي قوي منذ 2020
• فرص للمشاركة في شركات ناشئة ذات إمكانات عالية

القيود:

• أبحاث متقدمة في تكنولوجيات بطاريات بديلة
• ليست كل شركات الليثيوم تحقق عوائد متساوية
• بعض الشركات ذات تقييمات مبالغ فيها في الأسواق الحالية
• تركيز جغرافي للإنتاج في مناطق محددة

الخلاصة: هل من الجدير الاستثمار في الليثيوم؟

الاستثمار في الليثيوم عام 2024 يعادل الاستثمار في النفط عام 1880. الليثيوم مادة أساسية لصناعة سيارات ستستبدل تماماً المركبات ذات الاحتراق. الطرق لن تختفي، لكن محركات البنزين ستختفي.

الاهتمامات المرتبطة بصناعة النفط تروج لنظريات سلبية حول الليثيوم والمركبات الكهربائية. ومع ذلك، لا تدوم أي صناعة إلى الأبد. يتولى الليثيوم مهمة النفط في القرن الحادي والعشرين.

سواء اخترت شركات التعدين، مصنعي البطاريات أو صانعي EVs، فإن احتمالات تحقيق أرباح كبيرة خلال العقد القادم عالية. كلما تم توجيه الموارد بشكل أسرع من قطاعات الطاقة الأحفورية إلى شركات التكنولوجيا الكهربائية، زادت العوائد على المدى المتوسط والطويل.

الأسئلة الشائعة

¿Diferencia entre baterías de ion-litio y polímero de litio? التي تعتمد على أيونات الليثيوم تستخدم إلكتروليت سائل، بينما تلك التي تعتمد على البوليمر تستخدم إلكتروليت صلب. الأولى أكثر متانة واقتصادية، لكنها أكبر حجماً وأكثر قابلية للاشتعال. الثانية أكثر انضغاطية لكنها أقل تطوراً تجارياً.

¿Qué material sustituirá al litio? يتم استكشاف الصوديوم، السيليكا والزنك كبدائل. قد تصل هذه التقنيات إلى جدوى صناعية خلال عقد تقريباً، لكنها حالياً في مراحل البحث والتطوير.

¿Son inflamables las baterías de litio? نعم. الحوادث، عيوب التصنيع أو الصيانة غير الملائمة قد تتسبب في حرائق. خزانات البنزين والديزل تحمل مخاطر مماثلة أو أعلى.

¿Daños ambientales de la minería de litio? يؤدي الاستخراج إلى تأثير بيئي خلال العملية. ومع ذلك، فإن المركبات التي تعمل ببطاريات الليثيوم لا تصدر CO2 أثناء التشغيل، مما يحقق توازناً بيئياً إيجابياً مقارنة بالمركبات ذات الاحتراق.