تقييم اتجاهات الذهب: قراءة في حركة الأسعار وعوامل السوق ليوم 10 نوفمبر 2025

مرحلة توازن حساسة للذهب وسط تحديات الاقتصاد الكلي

يشهد الذهب في جلسة اليوم حركة متذبذبة حول مستوى 4,000 دولار للأوقية، وهو المستوى النفسي الذي باتت الأسواق تراقبه بعناية فائقة. تزامنت هذه الحركة مع ضعف واضح في قيمة الدولار الأمريكي، الذي فقد جزءاً كبيراً من مكاسبه المتراكمة خلال الفترة الماضية. المستثمرون ينتظرون بتوجس أي بيانات اقتصادية جديدة قد تُعيد رسم خريطة الطلب على المعادن الثمينة.

السياق الحالي يعكس حالة من عدم اليقين في الأسواق العالمية. مؤشرات الثقة الاستهلاكية تراجعت، وموجات تسريح الموظفين توسعت نطاقها، ما دفع المراهنات على خفض معدلات الفائدة الأمريكية في ديسمبر إلى نسبة تتراوح بين 61 و67 في المئة وفقاً لبيانات السوق. هذا التطور يحسّن من جاذبية الذهب كملاذ دفاعي.

تراجع الدولار يفتح آفاقاً للذهب

التطور الملحوظ اليوم هو تآكل الزخم الصعودي للدولار الذي استمر لأسابيع عدة. انخفاض عوائد السندات الأمريكية ساهم في جعل الدولار أقل جاذبية كأداة استثمارية محققة للعائد. المعدن الأصفر استقطب انتباه المتداولين من جديد في هذا السياق.

ارتفعت أسعار الذهب الفورية إلى نطاق يتراوح بين 4,050 و4,060 دولاراً للأوقية في جلسات آسيا وأوروبا. هذا التحرك يعكس محاولة من المشترين لتثبيت أرضية سعرية جديدة بالقرب من العتبة النفسية المهمة. صناديق الذهب المتداولة شهدت تدفقات إيجابية، مما يشير إلى دخول رأس مال مؤسسي يسعى للحماية وليس للمضاربة.

الطلب الفيزيائي في آسيا ما زال متردداً بسبب تقلبات الأسعار، غير أن التدفقات الرأسمالية الكبرى تظل القوة الأساسية وراء الصعود الحالي للذهب. المناخ العام يفضل الأصول الدفاعية على المخاطرة.

سوق العمل الأمريكية تحت المجهر

بيانات التوظيف في أكتوبر كشفت عن علامات تحذيرية واضحة. تراجع الوظائف في القطاع الحكومي والتجزئة، مع ارتفاع معدلات التسريح إلى أعلى مستوياتها منذ عقدين من الزمن. الشركات تتجه بشكل متزايد نحو استخدام الذكاء الاصطناعي لتقليص النفقات.

هذه المؤشرات دفعت المتعاملين لرفع التوقعات حول احتمالية قرار خفض الفائدة في الاجتماع القادم للبنك المركزي الأمريكي. القلق الحقيقي هو احتمال امتداد ضعف سوق العمل ليؤثر على النمو الاقتصادي الكلي.

في بيئة نقدية متجهة نحو التيسير، يستفيد الذهب بشكل طبيعي كأصل لا يحقق عائداً نقدياً، مما يقلل من التكلفة البديلة للاحتفاظ به. البيانات القادمة ستكون حاسمة في رسم الخطوط العريضة للسياسة النقدية المقبلة.

نهاية الإغلاق الحكومي تقترب وتوتر الأسواق يبقى

مجلس الشيوخ اتخذ خطوة إجرائية مهمة قد تنهي الإغلاق الحكومي خلال أيام قليلة. هذا التطور يقلل من التهديد السياسي المباشر، لكنه يفتح باباً للإفصاح عن بيانات اقتصادية احتُجبت منذ حوالي أربعين يوماً.

المفارقة هنا أن زوال القلق الإداري يقابله زيادة في الترقب تجاه الأرقام المقبلة. المستثمرون يتحركون بحذر في قطاع الملاذات الآمنة، مفضلين الحفاظ على رأس المال على المراهنات المخاطرة.

تراجع الشهية للمخاطرة يعيد التوازن

أسواق الأسهم شهدت ضغوطاً متنامية في الجلسات الأخيرة، خاصة في قطاعات التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي التي شهدت صعوداً حاداً سابقاً. المستثمرون بدأوا بجني الأرباح والتحول نحو استراتيجيات دفاعية بدلاً من المخاطرة الكاملة.

أداء الأسواق الأوروبية والآسيوية أظهرت ضعفاً متوازياً، مما يعكس موقفاً عالمياً أكثر حذراً. جزء من السيولة المتحررة عاد إلى الأدوات الدفاعية وفي الطليعة الذهب. هذا الاختيار يعكس رغبة مدروسة في إدارة المحافظ بحكمة وليس هروباً من الذعر.

الذهب يعيد تأكيد موقعه كأداة استراتيجية أساسية عندما تنحسر الشهية للمخاطرة، ويبرز أهميته كحامٍ حقيقي للأصول ضد التقلبات غير المتوقعة.

العوامل الجيوسياسية تفرض وجودها

التوترات الجيوسياسية الجارية في مناطق استراتيجية تؤثر على سلوك المستثمرين، حتى دون تطور إلى أزمات مباشرة. القلق الاستباقي يدفع الصناديق والمحافظ المؤسسية للبحث عن أدوات تحوط فعالة.

الذهب يبرز هنا كأداة حماية موثوقة ضد المفاجآت، وليس كمحرك رئيسي للأسعار. في مناخ يغلب عليه الحذر، يحتفظ الذهب بجاذبيته كملاذ آمن وسط التقلبات المختلفة.

تحليل الحركة السعرية: نطاق محدود لكن مليء بالدلالات

افتتح الذهب جلسة اليوم بنبرة أكثر استقراراً، مدفوعاً بتحسن طفيف في شهية المخاطرة وزيادة محدودة في التداول. السعر حاول الثبات فوق 4,000 دولار للأوقية عبر محاولات متكررة.

خلال الساعات الأولى للجلسة الأوروبية، تحرك السعر ضمن نطاق ضيق بين 4,037 و4,062 دولاراً، مما يعكس توازناً بين قوى الشراء والبيع. الرسم البياني بالإطار الزمني لأربع ساعات يوضح أن السوق بدأ تشكيل منطقة دعم مستقرة حول 3,928 دولار.

الصعود المنتظم الذي تلا ذلك أعاد الذهب لاختبار حاجز المقاومة بين 4,046 و4,062 دولار. هذه المنطقة تحمل أهمية فنية كبيرة لأنها تمثل الحد الأعلى للنطاق الجانبي المهيمن على الحركة أيام قليلة خلت.

مؤشر القوة النسبية استقر عند 65.6، مما ينم عن تحول طفيف في الزخم نحو الأعلى دون الوصول لمناطق الشراء المفرط. هذا مؤشر إيجابي للصعود المستمر. أحجام التداول ارتفعت طفيفاً لتقترب من 56 ألف عقد، وهو ما يدعم احتمالية استمرار الحركة الصعودية قصيرة الأجل.

المرحلة الحالية يمكن وصفها بأنها تجميع هادئ قبل قرار حاسم. السوق يحاول تثبيت موقعه تمهيداً لاختبار مقاومات جديدة. البقاء فوق 4,040 دولار مع تعزيز المؤشرات سيشير إلى احتمالية صعود متواصل. تراجع دون 3,928 دولار سيكون السيناريو الوحيد القادر على تغيير الصورة.

مستويات الدعم ذات الأهمية

• 3,928 دولار: حاجز دعم أساسي يحافظ على الاستقرار الحالي للحركة، والحد الأدنى للنطاق الفعلي.
• 3,880 دولار: خط دفاع إضافي في حالة موجة بيع، وكسره قد يشير لضغط هبوطي أوسع.
• 3,825 دولار: منطقة دعم أعمق تمثل نقطة الانقلاب الحقيقية للمشترين.

مستويات المقاومة البارزة

• 4,046 دولار: عتبة مقاومة حيوية، واختراقها بإغلاق قوي سيؤكد استمرار الصعود.
• 4,062 دولار: أعلى سعر مسجل اليوم، وتجاوزه قد يفتح الطريق نحو مستويات أعلى.
• 4,100 دولار: الهدف التالي المحتمل في حالة استمرار الزخم الصعودي.

توقعات الحركة: صعود حذر مع شروط واضحة

المؤشرات الفنية الحالية تميل نحو حركة صعودية محدودة خلال بقية الجلسة. مؤشر القوة النسبية عند 65.6 يعكس قوة طلب حقيقية دون تشبع شرائي. الزيادة المحتشمة في أحجام التداول تشير لعودة تدريجية للثقة بين المشترين.

من المتوقع أن يستمر السعر في محاولة اختراق نطاق 4,046 و4,062 دولار. كسر هذا النطاق بإغلاق حقيقي على الإطار الزمني الأربع ساعات سيدفع الذهب نحو 4,100 ثم 4,150 دولار في السيناريو المتفائل.

إذا فشل السعر في الاختراق أو انهار دون 4,000 دولار، سيعود الضغط البيعي تدريجياً، دافعاً الذهب نحو 3,928 دولار كحاجز دعم أول. كسره سيفتح الباب لمزيد من الهبوط نحو 3,880 دولار.

النظرة اليومية الشاملة تميل للصعود المتحفظ، مع احتمالية أكبر لارتفاع تدريجي طالما ظل السعر فوق 4,040 دولار. أي تراجع دونه سيحول المشهد إلى حيادية مؤقتة في انتظار محفزات جديدة من تحركات الدولار أو الأخبار الاقتصادية القادمة.

أداء المعادن الثمينة الأخرى تدعم المعنويات

المعادن الثمينة الأخرى تتحرك بقوة نسبية متزايدة، مستفيدة من طلب صناعي وحجم استثماري مستمر.

الفضة تستقر عند 49.24 دولار للأوقية بارتفاع يومي حوالي 2.10 في المئة. الطلب الصناعي المتنامي من قطاع الطاقة الشمسية والإلكترونيات يدعم هذه الأداء إلى جانب الاهتمام الاستثماري المستمر. من الناحية الفنية، الفضة تظهر مرونة أكبر مقارنة بأقرانها، وتتفاعل بسرعة مع التطورات الاقتصادية والصناعية.

البلاتين استمر في أداء إيجابي عند حوالي 1,570 دولار للأوقية برفع يومي بنحو 1.75 في المئة. الارتفاع اليومي محتشم لكن الأداء السنوي يعكس تفوقاً واضحاً، مدفوعاً بمحدودية المعروض والطلب المتسارع من مجالات المجوهرات والتطبيقات الصناعية.

البلاديوم بلغ 1,373 دولاراً للأوقية برفع يومي محدود حوالي 0.59 في المئة. رغم محدودية الزيادة، المعدن يبقى حساساً جداً للتطبيقات الصناعية في أنظمة عوادم السيارات والتقنيات الحديثة، ما يجعله أكثر تأثراً بالتشريعات البيئية والتحولات الصناعية من عوامل السوق المالية البحتة.