ما هي أسهم الصناعات العسكرية في تايوان؟ فرص استثمارية جديدة في ظل الصراعات الجغرافية العالمية

يبدو أن أيام القرية العالمية تبتعد تدريجيًا. منذ اندلاع حرب أوكرانيا وروسيا، أعادت الدول النظر في قدراتها الدفاعية، وزادت من استثماراتها العسكرية، مما أتاح بشكل غير مباشر فرصًا غير مسبوقة لنمو صناعة الأسلحة. علاوة على ذلك، فقد تغيرت طبيعة الحروب الحديثة من المعلومات، والطائرات بدون طيار، والصواريخ الدقيقة، ولم تعد تعتمد فقط على تكتيكات الحشود البشرية، بل من يسيطر على التكنولوجيا يتفوق في الصراع.

في هذا السياق العام، لا يستفيد فقط عملاق صناعة الأسلحة الأمريكي، بل هناك بعض أسهم الشركات العسكرية في تايوان التي تستحق المتابعة. حساسية السياسة الجغرافية في مضيق تايوان أدت إلى زيادة ميزانية الدفاع سنويًا، مما أوجد مساحة لنمو الشركات المحلية في صناعة الأسلحة.

هل تستحق أسهم الصناعة العسكرية الاستثمار؟ لننظر إلى ثلاث نقاط

لتحديد ما إذا كانت أسهم الصناعة العسكرية استثمارًا جيدًا، تقدم فلسفة وارن بافيت في الاستثمار إطارًا مرجعيًا جيدًا. يؤكد على البحث عن أعمال تمتلك “كرة ثلج رطبة بما يكفي” و"مدرج طيران طويل بما يكفي"، والصناعة العسكرية تتميز بميزات فريدة في هذين الجانبين.

أولًا، مدرج الطيران لن ينتهي أبدًا

منذ التاريخ، لم تتوقف المنافسة والصراعات بين الدول. لذلك، فإن الطلب على التسليح دائم، ومدة دورة حياة هذه الصناعة أطول بكثير من معظم الصناعات المدنية. طالما أن الدول موجودة، فإن الطلب على المعدات العسكرية لن يتوقف.

ثانيًا، عتبة الدخول عالية جدًا

تقنيات الحرب الأكثر تقدمًا غالبًا ما تُستخدم أولًا في المجال العسكري، ثم تنتقل إلى القطاع المدني، مما يخلق سياجًا تقنيًا طبيعيًا. بالإضافة إلى ذلك، نظرًا لأهمية الأمن الوطني، فإن بناء الثقة يستغرق وقتًا طويلًا، وغالبًا ما تكون هناك علاقات وثيقة جدًا بين الشركات العسكرية والحكومات، بما في ذلك عقود التوريد الحصرية. هذا يجعل من الصعب على منافسين جدد استبدال الشركات الرائدة القائمة.

ثالثًا، فوائد الجغرافيا تتفاعل وتتطور

العالم يتجه تدريجيًا من مفهوم “القرية العالمية” إلى “السياسة الإقليمية”. دفع سياسات “عودة التصنيع” في أمريكا، وتزايد المنافسة بين القوى الكبرى، جميع الدول إلى عدم التهاون في ميزانيات الدفاع. من المتوقع أن يستمر هذا الاتجاه في المستقبل المنظور، إلا في حال حدوث أحداث نادرة مثل “نزع السلاح العالمي”، وهو احتمال ضعيف جدًا.

الخمسة الكبار في صناعة الأسلحة الأمريكية: تحليل الأسهم ودليل الاختيار

تمثل الشركات العسكرية الصافية: لوكهيد مارتن ونورثروب غرومان

لوكهيد مارتن(LMT) أكبر مقاول دفاعي عالمي، يركز على أنظمة الأسلحة، والطائرات، والصواريخ. من خلال التحليل الفني طويل الأمد، يظهر سعر السهم مسارًا ثابتًا نحو الارتفاع، مع معظم الانخفاضات ناتجة عن تصحيح السوق العام. للمستثمرين على المدى الطويل، هو خيار أكثر نقاءً في قطاع الأسلحة.

نورثروب غرومان(NOC) هو رابع أكبر مصنع أسلحة عالمي، وأكبر مصنع رادارات. ميزته التكنولوجية المتقدمة، خاصة في الفضاء، والصواريخ، والاتصالات. والأهم، أن الشركة زادت توزيعات الأرباح لمدة 18 سنة متتالية، وبدأت خطة شراء أسهم بقيمة 5 مليارات دولار هذا العام. طالما أن الدول تظل قلقة بشأن الدفاع، فإن طلبات نورثروب ستظل تتدفق بلا توقف.

مزيج بين عسكري ومدني: يتطلب تقييمًا دقيقًا

رايثيون(RTX) وبوينج(BA) يشاركان في السوقين العسكري والمدني، وهو ما يمثل مخاطرة.

سعر سهم رايثيون هذا العام ضعيف، بسبب مشاكل جودة أجزاء الطائرات المدنية التي أثرت على إيرباص. هذا لا يضر فقط بسمعة الشركة، بل يهدد أيضًا بالدعاوى القضائية وفقدان العملاء في المستقبل. رغم أن طلبات الأسلحة العسكرية لا تزال في نمو، إلا أن مشاكل القطاع المدني قد تؤثر سلبًا على الأداء العام للشركة.

أما بوينج، فهي في وضع أكثر تعقيدًا. حوادث 737 MAX المستمرة، وتأثيرات الجائحة، بالإضافة إلى التهديدات من منافسين جدد مثل COMAC الصينية، تجعل مستقبل الطائرات المدنية غير واضح. من ناحية الاستثمار، من المتوقع أن يظل دخل بوينج من الأسلحة ثابتًا، لكن السوق الحقيقي يتحدد بسهم الطيران المدني.

جنرال دايناميكس(GD) تقدم خيارًا آخر. رغم أنها ليست شركة عسكرية نقية، إلا أن القطاع المدني (خاصة طائرات الخليج النفاثة) يعكس حالة الاقتصاد، وبالتالي فإن إيراداتها مستقرة. الشركة زادت توزيعات الأرباح لمدة 32 سنة متتالية، وهو إنجاز نادر في سوق الأسهم الأمريكية. مع استقرار الإيرادات وعدم تأثر الأعمال المدنية بشكل كبير بالدورات الاقتصادية، توفر هذه الشركة خيارًا استثماريًا منخفض التقلبات في قطاع الأسلحة.

الحدود غير واضحة: دروس كاتربيلر

كاتربيلر(CAT) حالة مثيرة للاهتمام. رغم تصنيفها كشركة أسلحة، فإن إيراداتها العسكرية لا تمثل أكثر من 30% من إجمالي الإيرادات، والنشاط الرئيسي هو المعدات الصناعية. إذا أدت الصراعات العسكرية إلى إعادة إعمار المناطق، فإن معدات كاتربيلر ستستفيد. لكن، في الجوهر، يتوقف سعر سهمها أكثر على استثمارات البنية التحتية العالمية وأسواق المواد الخام، وليس على المشتريات العسكرية.

هذا يذكر المستثمرين بمبدأ مهم: لا تنظر فقط إلى الاسم، بل إلى هيكل الإيرادات.

ما هي أسهم الشركات العسكرية في تايوان؟ الفرص والمخاطر المحلية

تايوان تقع في أكثر المناطق حساسية جيوسياسيًا، وميزانيات الدفاع بين الجانبين تثير اهتمام المجتمع الدولي. خلال العامين الماضيين، زادت ميزانية الدفاع التايوانية بشكل مستمر، مما أدى إلى زيادة الطلبات على الشركات المحلية في صناعة الأسلحة.

تيرهوك تكنولوجي: من الألعاب إلى الطائرات بدون طيار

تيرهوك تكنولوجي(8033.TW) تحوّل جدير بالملاحظة. كانت في الأصل شركة تصنيع نماذج تحكم عن بعد، وتعمل بشكل رئيسي في سوق الألعاب. لكن مع انفجار سوق الطائرات بدون طيار، تحولت إلى مورد لصناعة الأسلحة. في 2022، ارتفع سعر سهمها بشكل كبير، ومع استمرار الطلب العسكري، لا تزال الشركة لديها مجال للنمو.

漢翔: أرباح ثابتة من سوق الصيانة

هانشيانغ(2634.TW) اتبعت مسارًا مختلفًا عن بوينج ورايثيون. تعمل في مجالي الدفاع والمدني، لكن الفرق الرئيسي هو أن القطاع المدني يركز على صيانة وبيع قطع غيار الطائرات، وليس التصنيع.

ماذا يعني ذلك؟ يعني أنه طالما استمرت صناعة الطيران في العمل (بعد رفع القيود، مع طلبات قوية)، فإن هانشيانغ ستتمكن من تحقيق أرباح ثابتة من سوق الصيانة. أما القطاع العسكري، فهو يركز على الطائرات المدرّبة، ومع نمو سوق الطائرات بدون طيار وارتفاع الطلب العسكري، ستشهد أرباحه ارتفاعًا. بالمقارنة مع بوينج التي تواجه مشاكل مع نوع واحد من الطائرات، فإن تنوع أعمال هانشيانغ يجعل أداؤها أكثر استقرارًا.

الأمور الأساسية التي يجب معرفتها قبل الاستثمار في الأسهم العسكرية

قبل اختيار أسهم الصناعة العسكرية، هناك مؤشرات رئيسية يجب فحصها.

أولًا، نسبة الإيرادات العسكرية. إذا كانت إيرادات الشركة من الأسلحة أقل من 10%، ومعظمها من الأعمال المدنية، فربما لن تستفيد كثيرًا من أرباح القطاع العسكري، وستكون معرضًا لمخاطر تقلبات السوق المدني.

ثانيًا، تقييم مدى توافق الشركة مع شكل الحروب المستقبلية. قد لا تتوسع جيوش اليوم بشكل كبير، لكن الاستثمار في التكنولوجيا سيستمر في الارتفاع. الطلب على الطائرات بدون طيار، والصواريخ، وأنظمة الاتصالات سيزداد، بينما قد تتراجع طلبات المعدات التقليدية. لذلك، من المهم أن تتوافق منتجات الشركة مع هذا الاتجاه.

ثالثًا، لا تتجاهل الحالة المدنية. هبوط أسعار رايثيون وبوينج كان بسبب مشاكل السوق المدني، وليس تراجع القطاع العسكري. هذا يوضح أن صحة الأعمال المدنية غالبًا ما تحدد اتجاه سعر السهم.

وأخيرًا، أسهم الأسلحة أقل عرضة لإفلاس الشركات. العملاء الرئيسيون هم الحكومات، وبسبب الثقة والأمان، من غير المرجح أن تتعرض الشركات العسكرية الكبرى للإفلاس. هذا يضيف هامش أمان إضافي للاستثمار في الأسهم العسكرية.

الخلاصة: كيف تستثمر في الأسهم العسكرية

الأسهم العسكرية فعلاً لديها إمكانات استثمارية، خاصة في زمن تكرار الصراعات الجيوسياسية. لكن، لا يكفي شراء شركة ذات اسم لامع، بل يجب أن:

1. تتحقق من نسبة إيراداتها العسكرية ونموها الحقيقي
2. تقيم ما إذا كانت أعمالها المدنية قد تؤثر سلبًا على أدائها الكلي
3. تتأكد من أن منتجاتها تتوافق مع متطلبات المستقبل
4. تأخذ بعين الاعتبار الحالة المالية، والاتجاهات الصناعية، والعوامل الجيوسياسية

بالنسبة لأسهم الشركات العسكرية في تايوان، فإن تيرهوك تكنولوجي وهانشيانغ يستحقان المتابعة، لكن الاختيار يعتمد على مدى تحملك للمخاطر وأفق استثمارك. توفر الشركات العسكرية النقية أرباحًا مباشرة من القطاع، لكن قد تكون أكثر تقلبًا، في حين أن الشركات المختلطة بين القطاعين أكثر استقرارًا، لكنها تتطلب تحليلًا دقيقًا للبيانات الأساسية.

طالما استمرت التوترات الجيوسياسية الإقليمية، فإن مسار الاستثمار الطويل في الأسهم العسكرية سيظل يوفر فرصًا. المهم هو العثور على شركات ذات حواجز دخول قوية، وذات مخاطر مدنية منخفضة، ثم الصبر والانتظار.