قوة الدولار الأمريكي تؤثر على الدولار الأسترالي مع تزايد التوقعات برفع سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الأسترالي

دخل الدولار الأسترالي منطقة الدببة مقابل الدولار الأمريكي على خلفية توقعات السياسة النقدية المتباينة بين بنك الاحتياطي الأسترالي والاحتياطي الفيدرالي. تغير احتمالات خفض الفائدة يميل لصالح الدولار الأخضر، مع قيام الأسواق الآن بتسعير موقف أكثر تشددًا من قبل بنك الاحتياطي الأسترالي بعد ارتفاع مؤشرات التضخم الاستهلاكي. للسياق، 345 دولارًا أمريكيًا تُحوّل إلى حوالي 525-530 دولار أسترالي عند المستويات الحالية، مما يعكس ضغط تراجع العملة.

امتدت ضعف العملة الأسترالية إلى اليوم السادس على التوالي من الخسائر مقابل الدولار الأمريكي، مع إعادة تسعير السوق لتوقعات مسارات السياسة النقدية للبنك المركزي. بينما تعزز مؤشرات التضخم من حجة تشديد بنك الاحتياطي الأسترالي في أقرب وقت في فبراير، إلا أن الأسترالي لا يزال تحت ضغط حيث يدعم الدولار الأخضر من خلال إعادة تقييم توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.

توقعات خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي تتضاءل، مما يدعم الدولار الأمريكي

مؤشر الدولار الأمريكي، الذي يتابع أداء الدولار مقابل ست عملات رئيسية، حافظ على استقراره حول مستوى 98.40، مدعومًا بتراجع التوقعات لمزيد من التيسير من قبل الاحتياطي الفيدرالي. الآن، يقدر أداة CME FedWatch احتمال بنسبة 74.4% أن يترك الاحتياطي الفيدرالي المعدلات دون تغيير في اجتماعه في يناير، ارتفاعًا من حوالي 70% قبل أسبوع — وهو تحول كبير في معنويات السوق.

إشارات سوق العمل أصبحت مختلطة، مما يمنح مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي سببًا للتوقف. وصلت إضافات الرواتب في نوفمبر إلى 64,000، متجاوزة التوقعات بشكل طفيف، لكن التعديلات على الأشهر السابقة رسمت صورة أكثر قتامة. ارتفع معدل البطالة إلى 4.6%، وهو أعلى مستوى منذ 2021، مما يشير إلى وجود تصدعات في سوق العمل. مبيعات التجزئة لم تتغير من شهر لآخر، مما يدل على أن زخم الإنفاق الاستهلاكي يفقد قوته.

تحدث رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، رافائيل بوستيك، هذا الأسبوع بتحفظ، مشيرًا إلى أن رقم الوظائف كان “صورة مختلطة” تترك التوقعات السياسية دون تغيير. والأهم من ذلك، أشار بوستيك إلى استمرار الضغوط التضخمية بعد الصدمات المتعلقة بالتعريفات، موضحًا أن الشركات لا تزال ملتزمة بالحفاظ على الهوامش من خلال استراتيجيات التسعير. هذا التعليق يشير إلى أن الاحتياطي الفيدرالي من المحتمل أن يظل ثابتًا بدلاً من التسرع في خفض إضافي.

توسعت الفجوة بين توقعات السوق وتوجيهات الاحتياطي الفيدرالي. بينما يتوقع المتداولون خفضين للفائدة في 2026، يقدر مسؤول في الاحتياطي الفيدرالي الوسيط فقط خفضًا واحدًا، مع بعض صانعي السياسات الذين يرون عدم حدوث أي خفض على الإطلاق.

موقف بنك الاحتياطي الأسترالي المتشدد يفشل بشكل مفاجئ في دعم الأسترالي

ارتفعت توقعات التضخم الاستهلاكي في أستراليا إلى 4.7% في ديسمبر، عاكسة أدنى مستوى في ثلاثة أشهر عند 4.5% في نوفمبر. يعزز هذا الارتفاع عزم البنك المركزي على الحفاظ على ميل للتشديد. قام بنك الكومنولث والبنك الوطني الأسترالي بتعديل توقعاتهما، متوقعين الآن أن يبدأ بنك الاحتياطي الأسترالي في رفع المعدلات في وقت أبكر مما كان متوقعًا سابقًا، مدفوعًا بتضخم عنيد وسط قدرات اقتصادية محدودة.

لقد أدرك سوق المبادلات هذا التحول، حيث يقدر احتمالات ملموسة لرفع بنك الاحتياطي الأسترالي في فبراير على الأقل، مع ارتفاع احتمالات مارس أيضًا. على السطح، كان من المفترض أن يدعم هذا الدولار الأسترالي، إلا أن العملة لا تزال تتراجع. يكمن المفارقة في المقارنة النسبية: بينما قد يضيق بنك الاحتياطي الأسترالي في وقت أبكر من المتوقع، يبدو أن الاحتياطي الفيدرالي ملتزم أيضًا بالتوقف عن خفض الفائدة، مما يلغي الميزة الطبيعية للأسترالي.

ضعف البيانات الصينية يضيف ضغطًا إقليميًا

يعقد الصورة لمعنويات المخاطر في منطقة آسيا والمحيط الهادئ بيانات اقتصادية مخيبة من الصين. نما مبيعات التجزئة بنسبة 1.3% على أساس سنوي في نوفمبر، متخلفة عن التوقعات البالغة 2.9% وتراجعت من رقم أكتوبر البالغ 2.9%. توسع الإنتاج الصناعي بنسبة 4.8% على أساس سنوي، أقل من التوقع البالغ 5.0%، رغم استقراره من الأشهر السابقة.

تدهور الاستثمار في الأصول الثابتة أكثر، حيث انكمش بنسبة 2.6% منذ بداية العام في نوفمبر مقابل توقعات بانكماش بنسبة -2.3% وتراجع أكتوبر بنسبة -1.7%. تؤكد هذه القراءات الضعيفة استمرار ضعف الطلب الإجمالي في الصين، مما قد يضغط على شهية الأصول الإقليمية ذات العائد المرتفع مثل الدولار الأسترالي.

البيانات الاقتصادية الأسترالية: إشارات مختلطة

قدمت المؤشرات الاقتصادية الأسترالية أداءً متباينًا. ارتفع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي إلى 52.2 في ديسمبر من 51.6 سابقًا، مما يشير إلى توسع معتدل في القطاع. ومع ذلك، تراجع مؤشر مديري المشتريات للخدمات إلى 51.0 من 52.8، وانخفض مؤشر مديري المشتريات المركب إلى 51.1 من 52.6، مما يوحي بتباطؤ الزخم في الاقتصاد الأوسع.

ظل معدل البطالة ثابتًا عند 4.3% في نوفمبر، متجاوزًا توقعات السوق البالغة 4.4%. ومع ذلك، انقلبت التغيرات في التوظيف إلى خسارة قدرها -21.3 ألف في نوفمبر من مكاسب قدرها +41.1 ألف في أكتوبر (مُعدلة)، مما يقل بشكل كبير عن التوقع البالغ 20 ألف. هذا التدهور في خلق الوظائف يثير تساؤلات حول استدامة تعافي سوق العمل.

الإعداد الفني يقترح مزيدًا من المخاطر النزولية لـ AUD/USD

من الناحية الفنية، كسر زوج AUD/USD بشكل حاسم أدنى منطقة الدعم عند 0.6600، متداولًا بشكل جيد أدنى هذا المستوى النفسي الرئيسي يوم الخميس. كما انخفض الزوج تحت متوسطه المتحرك الأسي ذو التسعة أيام، مما يؤكد ضعف الزخم القصير الأمد وتدهور الهيكل الصعودي.

يكشف الرسم البياني اليومي عن تداول الزوج أدنى قناة صاعدة كانت تحدد الاتجاه الصعودي سابقًا، مما يشير إلى تحول في بنية السوق. إذا استمر الزخم، قد ينخفض زوج AUD/USD نحو مستوى 0.6500 نفسي، مع اختبار أدنى مستوى له خلال ستة أشهر عند 0.6414 (تأسس في 21 أغسطس)، وهو ما يزال على مسار الهبوط.

سيناريو الانتعاش يتطلب أن يستعيد الزوج المتوسط المتحرك الأسي ذو التسعة أيام بالقرب من 0.6619، مما قد يفتح الباب لاختبار أعلى مستوى خلال ثلاثة أشهر عند 0.6685. ستتطلب الزيادات المستدامة تجاوز مستوى المقاومة عند 0.6707، وهو أعلى مستوى منذ أكتوبر 2024. الاختراق الحاسم سيستهدف الحد العلوي للقناة الصاعدة عند حوالي 0.6760.

الخلاصة الأوسع

يواجه الدولار الأسترالي عائقًا هيكليًا من قوة الدولار الأمريكي، على الرغم من الحجج الأساسية المقنعة لتشديد بنك الاحتياطي الأسترالي. حتى يتقارب التباين في توقعات السياسة النقدية أو تستقر البيانات الاقتصادية الصينية، فإن الأسترالي يواجه مخاطر مزيد من التراجع. يجب على المستثمرين الذين يراقبون تعادل 345 دولارًا أمريكيًا مقابل الدولار الأسترالي أن يظلوا يقظين لاحتمالات الاختراقات الفنية، حيث لا تزال الإعدادات الفنية تميل إلى سيناريوهات الهبوط على المدى القريب.