ثلاثة عمالقة مصرفيين مهيئون للنجاح في 2026

لماذا قد تلتقط أسهم البنوك أفضل الفرص في عام 2026

مع استقرار أسعار الفائدة ووصول نشاط البنوك الاستثمارية إلى مستويات قياسية جديدة، يدخل القطاع المالي فترة مواتية بشكل خاص للمستثمرين في الأسهم. تعتبر أسهم البنوك، على الرغم من تصورها التقليدي كمحافظ استثمارية محافظة، أكثر فأكثر بمثابة مرساة للمحافظ تجمع بين توليد الدخل من خلال الأرباح الموزعة وإمكانات النمو الحقيقي. يستفيد القطاع من عدة عوامل إيجابية تتجه نحو العام المقبل: انخفاض أسعار الفائدة قصيرة الأجل الذي يوسع هوامش الإقراض، انتعاش في نشاط أسواق رأس المال بما في ذلك مستويات غير مسبوقة من الطروحات العامة الأولية والصفقات، ومبادرات التحول الاستراتيجي التي تعيد تشكيل الديناميات التنافسية.

جولدمان ساكس: الاستفادة من ارتفاع الطروحات والاندماجات والاستحواذات

جولدمان ساكس (بورصة نيويورك: GS) من المتوقع أن يكون من بين أكبر الفائزين مع تعافي أسواق رأس المال بشكل كبير. بعد سنوات من كبح نشاط البنوك الاستثمارية خلال دورة رفع أسعار الفائدة 2022-2023 — عندما أجلت الشركات الطروحات العامة ووقف الصفقات — تغيرت الظروف بشكل جذري. تظهر بيانات Renaissance Capital أن 196 عملية طرح عام أولي تم تسعيرها في 2025، بزيادة قدرها 40% عن العام السابق، بإجمالي عائدات بلغ 36.4 مليار دولار، بزيادة قدرها 26% على أساس سنوي. عادت الشركات الكبرى مثل Figma وCoreWeave وCircle Internet Group إلى الأسواق العامة.

يحكي مشهد الاندماجات والاستحواذات قصة مقنعة بالمثل. تشير تقارير EY إلى أن حجم معاملات الاندماج والاستحواذ الإجمالي ارتفع بنسبة 146.5% على أساس سنوي، مع إشارة صانعي الصفقات إلى استدامة الزخم. خلال مكالمة أرباح جولدمان الأخيرة، كشف المدير المالي دينيس كولمان أن رصيد الشركة في نهاية الربع وصل إلى أعلى مستوى له خلال ثلاث سنوات. يترجم هذا الانتعاش في الطروحات والاندماجات مباشرة إلى رسوم وإيرادات أعلى لقسم البنوك الاستثمارية في جولدمان، مما يضعه في موقع لاقتناص مكاسب غير متناسبة مع استمرار هذا الاتجاه المواتي في التسارع حتى 2026.

جي بي مورغان تشيس: بناء الحصن المنيع لمواجهة التحديات الاقتصادية

جي بي مورغان تشيس (بورصة نيويورك: JPM) لا يزال الرائد بلا منازع في القطاع المصرفي الأمريكي، حيث يدير أصولًا بقيمة 3.8 تريليون دولار — أي أكثر بنسبة تقارب 50% من بنك أوف أمريكا وأكبر من سيتي غروب وويلز فارجو مجتمعة. تحت قيادة جيمي ديمون المستقرة منذ 2005، أظهر المؤسسة خبرة لا مثيل لها في إدارة دورات اقتصادية متقلبة. أثبتت استراتيجية تخصيص رأس المال المتطورة للبنك خلال فترة الصفر الفائدة أثناء الجائحة — ببناء احتياطيات نقدية للاستخدام عند عودة أسعار الفائدة إلى طبيعتها — فعاليتها عندما تسارعت زيادات الأسعار من 2022-2023.

ظهرت قوة جدران التمويل في جي بي مورغان خلال أزمة البنوك الإقليمية في 2023، حينما نزف المنافسون ودائع وفشلت المؤسسات في إنقاذ نفسها. بينما عانى الآخرون، نفذ جي بي مورغان استحواذه على أصول بنك ريبابليك الأول، مما عزز موقعه في السوق. مع توقعات لعام 2026، تتوقع البنك أن يصل صافي دخل الفوائد (باستثناء الأسواق) إلى حوالي $95 مليار دولار، مما يمثل نموًا يقارب 3% على الرغم من بيئات أسعار الفائدة الطبيعية. من المفترض أن يكون نشاط أسواق رأس المال القوي جيدًا لفرع الاستثمار المهيمن لديه، مما يخلق العديد من السبل لتوسيع الإيرادات مع تقدم العام.

سيتي غروب: التحول يفتح قيمة مخفية

سيتي غروب (بورصة نيويورك: C) يقدم فرصة قيمة مقنعة مع تنفيذ الإدارة لإعادة ابتكار شاملة تحت قيادة الرئيسة التنفيذية جين فريزر. تاريخيًا، كان يتخلف عن نظرائه في معدل العائد على حقوق الملكية بسبب التعقيدات التشغيلية والتحديات التنظيمية، إلا أن البنك يجري تغييرات هيكلية: تبسيط طبقات الإدارة، تقليص الوحدات الأقل ربحية، وتحسين هيكل التكاليف. تظهر عملية البيع الجزئي لبنك بانامكس في المكسيك — مع حصة تبلغ 25% بقيمة 2.3 مليار دولار والباقي مستهدف للاكتتاب العام في 2026 — التزامه بهذا التحول.

الأكثر إثارة للاهتمام، أن سيتي غروب يتداول عند 1.14 مرة من القيمة الدفترية الملموسة، وهو خصم كبير مقارنة مع جي بي مورغان (3.03x) وجولدمان ساكس (2.56x). يعكس هذا الفارق في التقييم شكوك السوق تجاه التحول، مما يخلق فرصة غير متوازنة للمستثمرين الباحثين عن القيمة. مع اكتساب مبادرات إعادة الهيكلة زخمًا وتحسن الكفاءة التشغيلية، من المحتمل أن يعيد السوق تقييم السهم أقرب إلى تقييم نظرائه. بالإضافة إلى ذلك، فإن قدرات سيتي غروب الكبيرة في مجال البنوك الاستثمارية تضعه في موقع للمشاركة بشكل كبير في الارتفاع المتوقع في نشاط أسواق رأس المال في 2026، مما يوفر فرصة صعود إضافية مع نضوج التحول.