المعنى الحاسم وراء التحول الاستراتيجي لشركة جنرال موتورز بعيدًا عن العمليات التي تركز على السيارات الكهربائية

شركة جنرال موتورز [GM] شهدت تحولًا كبيرًا في خارطة طريق التصنيع الخاصة بها، مما يشير إلى معنى محوري في كيفية تعامل الشركة مع نشر المركبات الكهربائية. بدا أن سنوات من الاستثمار الكبير في قدرات المركبات الكهربائية عبر مرافق التصنيع كانت مبررة بالضغط التنظيمي وتوقعات الطلب الاستهلاكي. ومع ذلك، فإن الواقع على الأرض يروي قصة مختلفة.

ما الذي دفع التغيير

لقد أعادت مجموعة من العوامل تشكيل حسابات استراتيجية جنرال موتورز. مع تزايد مرونة الأطر التنظيمية وتراجع برامج الحوافز الفيدرالية لمشتري المركبات الكهربائية، تباطأ معدل اعتماد المستهلكين مقارنة بالتوقعات الأولية. هذا التفاوت بين القدرة والطلب خلق عبئًا تكلفيًا لم تعد الشركة تستطيع تجاهله. النتيجة: خطوط إنتاج غير مستغلة وتزايد النفقات المتغيرة أجبرت على إعادة تقييم شاملة لمحفظة المركبات الكهربائية للشركة.

خطوات إعادة الهيكلة الرئيسية

أصبح المعنى المحوري لتحول جنرال موتورز ملموسًا من خلال عدة إجراءات حاسمة. ستعود منشأة أوريون للتجميع، التي كانت مخصصة سابقًا لإنتاج المركبات الكهربائية، إلى تصنيع مركبات محرك الاحتراق الداخلي. في الوقت نفسه، قامت الشركة ببيع حصتها المشتركة في مصنع خلايا البطارية في ميشيغان إلى LG Energy Solution، مما ألغى الخسائر المستمرة من تلك الشراكة.

أدت هذه التعديلات إلى تحميل خاص بقيمة 1.6 مليار دولار في نتائج الربع الثالث. حوالي 1.2 مليار دولار منها كانت خسائر غير نقدية مرتبطة بانتقال أوريون، وتقليل قدرة وحدات البطارية، وإيقاف تطوير خلايا الوقود الهيدروجيني، وخصومات ائتمان CAFE.

BrightDrop وما بعدها

كما تواجه شركة BrightDrop التابعة لجنرال موتورز — منصة اللوجستيات والتوصيل الكهربائية للشركة — إعادة هيكلة. تم إيقاف الإنتاج في منشأة CAMI Assembly بينما يقوم الإدارة بتقييم تطبيقات استراتيجية بديلة للمرفق. أدت التحديات المتزايدة في قطاع توصيل الأسطول، إلى جانب تقليل برامج الحوافز، إلى خلق بيئة تشغيلية غير مواتية بشكل متزايد لهذا القسم. من المتوقع أن تظهر تكاليف مالية إضافية في الربع الرابع.

أداء السوق وملخص التقييم

من المثير للاهتمام، على الرغم من هذه التحديات التشغيلية، أن جنرال موتورز تفوقت على نظرائها في الصناعة وخصومها فورد موتور [F] و تسلا، إنك. [TSLA] على أساس السنة حتى الآن. ارتفعت أسهم جنرال موتورز بنسبة 42.8%، مقارنة بنمو الصناعة البالغ 16.2%، و31.6% لفورد، و12.7% لتسلا.

من ناحية التقييم، تبدو شركة جنرال موتورز ذات سعر مغرٍ. حيث تتداول عند نسبة سعر إلى المبيعات المستقبلية قدرها 0.39 — وهي أقل بكثير من متوسط صناعة السيارات البالغ 3.42 — مما يوفر قيمة مقارنة بفورد (0.32) وخصوصًا تسلا (14.29).

تقديرات الأرباح الإجماعية قد تحولت للأعلى خلال الشهر الماضي، مع ارتفاع تقديرات أرباح السهم لعام 2025 بمقدار 12 سنتًا وارتفاع تقديرات 2026 بمقدار 31 سنتًا، مما يعكس ثقة المستثمرين في مبادرات إدارة التكاليف للشركة.

النظرة المستقبلية طويلة الأمد

يعتقد الإدارة أن هذه التعديلات التشغيلية السريعة ستقلل بشكل كبير من خسائر المركبات الكهربائية بحلول عام 2026، مع وضع الشركة بشكل إيجابي مع استقرار سوق السيارات. يمتد المعنى المحوري لهذه القرارات إلى ما هو أبعد من الراحة المالية على المدى القصير — فهي تمثل إعادة ضبط عملية براغماتية لجنرال موتورز لمواءمة القدرة الإنتاجية مع الطلب السوقي الواقعي في ظل بيئة تنظيمية تتطور.