ارتفعت أسهم NTAP بعد تجاوز أرباح الربع الثاني التوقعات وتحديث التوجيه القوي

شركة نت آب إنك. (NTAP) قدمت نتائج مذهلة للربع الثاني من العام المالي 2026 أدت إلى ارتفاع الأسهم بنسبة 6% في التداول قبل السوق. أداء شركة تخزين البيانات تجاوز التوقعات على كلا المستويين العلوي والسفلي، مع قيام الشركة بمراجعة توجيهاتها للسنة كاملة نحو الأعلى.

أداء الأرباح والإيرادات

حققت الشركة أرباح غير محاسبية قدرها 2.05 دولار للسهم، متجاوزة تقديرات إجماع زاكز بنسبة 8.5%، ومظهرة زيادة قوية بنسبة 9.6% على أساس سنوي. هذا الأداء فاق نطاق التوجيه السابق للإدارة البالغ 1.84-1.94 دولار للسهم.

أما من ناحية الإيرادات، حققت NTAP مبيعات ربع سنوية بقيمة 1.71 مليار دولار، مما يمثل نموًا بنسبة 3% مقارنة بالفترة ذاتها من العام السابق. وتجاوزت الإيرادات التوقعات بنسبة 1.1%، ووقعت ضمن النطاق الموجه من قبل الشركة البالغ 1.615-1.765 مليار دولار.

ما الذي دفع الأسهم للارتفاع

نسبت الإدارة الأداء القوي إلى عدة عوامل رئيسية:

• زخم بنية الذكاء الاصطناعي التحتية: زاد الطلب على حلول التخزين الموجهة للذكاء الاصطناعي بشكل كبير خلال الربع
• توسع خدمات السحابة: ساهم النمو عبر قنوات الطرف الأول والسوق بشكل ملحوظ في النتائج
• قوة مجموعة المنتجات فلاش: استمرت حلول التخزين المعتمدة على الفلاش الخاصة بالشركة في اكتساب اعتماد السوق

تحليل أداء القطاعات

تعمل NTAP من خلال قسمين رئيسيين للأعمال:

حقق قطاع السحابة الهجينة إيرادات ربع سنوية بقيمة 1.5 مليار دولار، بزيادة 3% على أساس سنوي. ضمن هذا القطاع، بلغت إيرادات المنتجات $788 مليون (51.4% من إجمالي القطاع)، مرتفعة بنسبة 2.6% سنويًا. بلغت إيرادات عقود الدعم $647 مليون (42.1%)، بزيادة 1.9% مقارنة بالعام السابق. ساهمت الخدمات المهنية بمبلغ $99 مليون (6.5%)، مع نمو أقوى بنسبة 13.8%.

حقق قطاع السحابة العامة إيرادات بقيمة $171 مليون، بزيادة 2% على أساس سنوي. يشمل هذا القطاع خدمات التخزين السحابي، وأدوات الأتمتة، وقدرات مراقبة البنية التحتية.

من الناحية الجغرافية، شكلت الأمريكتان 51% من إجمالي الإيرادات، تليها أوروبا/الشرق الأوسط/أفريقيا بنسبة 33%، وآسيا والمحيط الهادئ بنسبة 16%. استراتيجيات السوق الخاصة بالشركة أنتجت 23% من الإيرادات عبر القنوات المباشرة، مع مساهمة القنوات غير المباشرة/الشركاء بنسبة 77%.

مؤشرات التشغيل الرئيسية

أظهرت إيرادات مجموعة الفلاش بالكامل قوة خاصة، حيث قفزت بنسبة 9% إلى $1 مليار خلال الربع. هذا الأداء يشير إلى معدل تشغيل سنوي يقارب 4.1 مليار دولار لخط منتجات الشركة الرائد.

ارتفعت إجمالي الفواتير بنسبة 4% على أساس سنوي إلى 1.65 مليار دولار، بينما زادت الإيرادات المؤجلة والخدمات غير المدفوعة بنسبة 8.4% إلى 4.5 مليار دولار. بلغت الالتزامات المستقبلية المتبقية (RPO) — وهو مؤشر رئيسي لرؤية الإيرادات المستقبلية — 4.9 مليار دولار.

توسع الهوامش وكفاءة التشغيل

ارتفع هامش الربح الإجمالي غير المحاسبي إلى 72.6%، محسنًا بمقدار 60 نقطة أساس مقارنة بالربع السابق من العام. حافظ قطاع السحابة الهجينة على هامش إجمالي قدره 71.4% (مقارنة بـ 71.8% سابقًا)، بينما أظهر قسم السحابة العامة تحسنًا ملحوظًا، حيث وصل إلى 83% من 73.8% في الربع السابق من العام.

انخفضت مصاريف التشغيل بنسبة 1.7% إلى $707 مليون، مما يدل على إدارة تكاليف منضبطة. هذا التحسن في الكفاءة، جنبًا إلى جنب مع نمو الإيرادات، أدى إلى زيادة بنسبة 11.6% على أساس سنوي في الدخل التشغيلي غير المحاسبي إلى $530 مليون. وصل هامش التشغيل غير المحاسبي المقابل إلى 31.1%، مرتفعًا من 28.6%.

المركز النقدي وتخصيص رأس المال

خرجت نت آب من الربع بمبلغ $3 مليار من النقد، والنقد المعادل، والاستثمارات، بانخفاض طفيف من 3.32 مليار دولار في الربع السابق. ظل الدين طويل الأجل ثابتًا عند 2.486 مليار دولار.

ولّد التدفق النقدي التشغيلي $127 مليون مقارنة بـ $105 مليون في الربع السابق من العام. بلغ التدفق النقدي الحر $78 مليون ( هامش 4.6%)، وهو تحسن من $60 مليون ( هامش 3.6%) سابقًا.

رجعت الشركة للمساهمين مبلغ $353 مليون خلال الربع الثاني من خلال توزيعات الأرباح وإعادة الشراء. كما أعلنت نت آب عن توزيع أرباح ربع سنوية قدرها 52 سنتًا للسهم، على أن تُدفع في 21 يناير 2026، للمساهمين المسجلين في 2 يناير.

إشارات التوقعات المحدثة والثقة

رفعت الإدارة توجيهاتها للسنة المالية 2026 كاملة، متوقعة الآن إيرادات تتراوح بين 6.625-6.875 مليار دولار (نمو متوسط 3% على أساس سنوي). كانت التوقعات السابقة للشركة تتراوح بين 6.625-6.875 مليار دولار من الإيرادات، مما يشير إلى استقرار التوجيهات على مستوى العلوي.

ومع ذلك، تغيرت توجيهات الأرباح بشكل ملحوظ للأعلى. من المتوقع الآن أن يكون ربح السهم غير المحاسبي بين 7.75-8.05 دولار، مرتفعًا من النطاق السابق البالغ 7.60-7.90 دولار. تحسنت توقعات هامش الربح الإجمالي غير المحاسبي إلى 71.7-72.7% من التوجيه السابق البالغ 71-72%، بينما زاد هامش التشغيل إلى 29.5-30.5% من 28.8-29.8%.

بالنسبة للربع الثالث، تتوقع الشركة إيرادات بين 1.615-1.765 مليار دولار، مع تقدير الإجماع عند 1.69 مليار دولار. من المتوقع أن يكون ربح السهم غير المحاسبي للربع الثالث بين 2.01-2.11 دولار مقابل إجماع 1.89 دولار للسهم.

سياق أداء الأسهم

خلال الستة أشهر الماضية، ارتفعت أسهم NTAP بنسبة 8.6%، متخلفة عن مكاسب صناعة أجهزة التخزين الحاسوبية التي بلغت 76.7%. تشير نتائج الأرباح للربع الثاني والتوجيهات المرفوعة إلى أن السهم قد يكون في وضعية تسارع الزخم مع اعتراف السوق بتعرض الشركة لاستثمارات بنية الذكاء الاصطناعي واتجاهات التحول المستدامة إلى السحابة.