لماذا تشكل منتجات كريبتو إيرن مثل تلك التي تقدمها جينيسيس مخاطر خفية على المستثمرين

القبضة التنظيمية الأخيرة على حسابات الكريبتو ذات العائد قد كشفت عن فجوات أساسية في كيفية حماية منصات الأصول الرقمية للمستثمرين. الأسبوع الماضي، قدمت لجنة الأوراق المالية والبورصات اتهامات ضد كل من Gemini و Genesis، زاعمة أنهما باعا أوراق مالية غير مسجلة من خلال برامجهما للكريبتو ذات العائد. أصبحت الحالة عاجلة عندما قامت Genesis بتجميد جميع عمليات السحب على المنصة، مما حبس حوالي 340,000 من عملاء Gemini Earn مع أصول مقفلة بقيمة تقريبية $900 مليون.

فهم المشكلة الأساسية

يركز إجراء إنفاذ القانون الخاص بالـ SEC على سؤال حاسم: هل حسابات الكريبتو ذات العائد أوراق مالية تتطلب إشرافًا تنظيميًا صارمًا؟ تجادل الوكالة بأنها كذلك، مشيرة إلى أن منصات مثل Gemini و Genesis فشلت في الكشف بشكل صحيح عن مخاطر الاستثمار للمستخدمين الأفراد. “انهيار برامج إقراض الأصول الرقمية الأخيرة وتعليق برنامج Genesis يسلط الضوء على الحاجة الملحة لأن تمتثل المنصات التي تقدم أوراقًا مالية للمستثمرين الأفراد لقوانين الأوراق المالية الفيدرالية”، قال جوبير س. غروال، مدير قسم التنفيذ في الـ SEC.

اعترض مؤسس Gemini تايلر وينكلفوس على توقيت إجراء التنفيذ على وسائل التواصل الاجتماعي، مدعيًا أن الشركة كانت قد دخلت في مناقشات مع الجهات التنظيمية لأكثر من 17 شهرًا قبل أن تتجسد أي تهديدات تنفيذية — وليس إلا بعد أن أعلنت Genesis عن تجميد سحبها في نوفمبر.

كيف تعمل برامج CryptoEarn في الواقع

معظم منصات الكريبتو التي تقدم عوائد من خلال منتجات على نمط cryptoearn تعمل بشكل مماثل: تقوم بإيداع عملتك الرقمية، والتي تقوم المنصة بعد ذلك بإقراضها للمقترضين، وتستلم دفعات الفائدة. يبدو هذا بسيطًا من الناحية النظرية، لكن الآليات تخلق ثغرات خطيرة.

عندما تشارك في حساب توفير بنكي تقليدي، تفرض اللوائح الفيدرالية الإفصاح الواضح عن المخاطر والشروط. يضمن FDIC الودائع حتى 250,000 دولار في حالة فشل البنك. عملاء وساطة الأسهم يستفيدون بالمثل من حماية SIPC ضد انهيار الشركة. أما منصات الكريبتو التي تقدم حسابات ذات عائد فهي تعمل في بيئة أقل حماية بكثير. بينما تحافظ بعض المنصات على تأمين من طرف ثالث وبعض الودائع المقومة بالدولار قد تكون مؤهلة لتغطية FDIC، تظل معظم ممتلكات العملات الرقمية غير محمية تمامًا إذا تعرضت المنصة لضائقة مالية.

المخاطر الحقيقية: ما يجب أن يعرفه كل مستثمر كريبتو

الفروقات بين أنواع حسابات الكريبتو المختلفة مهمة جدًا لحماية ثروتك:

المحافظ الحاضنة تعمل مثل حسابات الوساطة التقليدية — أصولك تبقى على المنصة التي اشتريتها منها. إذا فشلت تلك المنصة أو أوقفت عملياتها، قد تتعرض أموالك للحجز في إجراءات الإفلاس دون ضمان استردادها في وقت محدد.

إقراض الكريبتو وحسابات CryptoEarn تقدم أقل قدر من الشفافية. أنت في الأساس تقرض أصولك الرقمية لأطراف ثالثة غير معروفة، مع أخذ المنصة حصة وتوصيل الفائدة إليك. العيب الرئيسي: نادرًا ما توفر المنصات معلومات شفافة عن من يتلقى أصولك، وما الضمانات التي تؤمن تلك القروض، أو ماذا يحدث إذا تخلف المقترضون عن السداد. حالة Genesis تبرز هذا الخطر بشكل مثالي — عندما واجه المقرض مشاكل سيولة، توقفت عمليات سحب العملاء ببساطة.

حسابات الستاكينج تقدم آلية كسب بديلة للعملات الرقمية التي تعتمد على إثبات الحصة. بدلاً من الإقراض لأطراف ثالثة، تقوم بقفل الرموز للمساعدة في تأمين شبكات البلوكتشين وتلقي المكافآت. عادةً ما ينطوي هذا على مخاطر أقل من برامج الإقراض، لكنه يتطلب قفل رأس مال لفترات متغيرة.

المحافظ غير الحاضنة تضعك في السيطرة الكاملة على مفاتيحك الخاصة وأموالك. لا تحتفظ منصة بأصولك، مما يلغي تمامًا خطر انهيار المنصة. المقايضة الكبيرة: إدارة أمانك الخاص تتطلب معرفة تقنية، وفقدان عبارة البذرة يعني فقدان الوصول إلى عملاتك الرقمية بشكل دائم بدون خيار استرداد.

ما الذي يجب أن تفعله الآن

الدروس الأوسع تتجاوز Genesis و Gemini. أسواق الكريبتو لم تنضج بعد بما يكفي لتقديم الحماية الشاملة التي توفرها التمويلات التقليدية. قبل أن تنقل أموالك إلى أي منتج كريبتو ذو عائد، افهم بدقة إلى أين تذهب أموالك، من يتحكم فيها، وماذا يحدث إذا فشل طرف الإقراض.

فكر في نقل الأصول إلى محافظ ذاتية الحفظ تتحكم فيها مباشرة، أو على الأقل، سحب العملات الرقمية من مخططات الإقراض التي تفتقر إلى الإفصاح الشفاف عن المخاطر. التقلبات الجوهرية للأصول الرقمية تمثل بالفعل مخاطر كبيرة — وإضافة خطر فشل المنصة يزيد من تعرضك بشكل غير ضروري. إجراءات إنفاذ القانون الخاصة بالـ SEC تشير إلى تحول تنظيمي، لكن حماية المستثمر تبدأ في النهاية من خلال العناية الواجبة الشخصية وإدارة الأصول بحذر.