يخضع منطق استلام البيتكوين لعملية تغيير جذرية.

مسار السوق الصاعدة في الماضي كان واضحًا: هاكرز → مبرمجون → مستثمرون أفراد → المؤسسات المالية السائدة، وكل ارتفاع كان نتيجة لتوسع الإدراك.

لكن بعد عام 2024، غيرت صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) والاحتفاظ المؤسسي هيكل العرض والطلب. بعض البيتكوين يتحول إلى أصول صامتة لا تشارك في المضاربات قصيرة الأجل، تمامًا كما تدخل الذهب في نظام البنوك المركزية.

عندما يتم قفل الأسهم على المدى الطويل، ويقل عدد البائعين المستعدين للدخول والخروج مرارًا وتكرارًا، فإن قوة الدفع للسعر ستتحول من "توسع الإدراك" إلى "انكماش العرض".

ربما لن تحتاج الجولة التالية من الارتفاع إلى سرد جديد أو إيمان جديد.