🔥2026 قادمة بسرعة وهي أسوأ مما توقعت...

لقد تغيرت بعض الأمور منذ أن نشرت تلك الرسوم البيانية الزمنية، والبيانات الآن تتماشى تمامًا مع ما حذرت منه أنه قادم.
أولاً، سوق السندات ليس هادئًا كما يقترح بعض الناس.
مؤشر MOVE، وهو VIX لسوق السندات، قد انخفض مؤخرًا، لكن ذلك ليس نهاية التقلب، إنه مجرد توقف.
لا يزال الطرف الطويل من منحنى الخزانة واحدًا من أكبر نقاط الضغط مع اقتراب العام الجديد.
ثانيًا، لم يعد المشترون الأجانب يمتصون إمدادات الخزانة الأمريكية كما كانوا يفعلون سابقًا.
تستمر الصين في تقليل التعرض، وبينما لا تزال اليابان حاملاً كبيرًا، تصبح التدفقات أكثر حساسية لتحركات العملات وإشارات السياسة.
عندما تراجع المشترون الأجانب في الماضي، كانت الإصدارات لا تزال تُباع. اليوم، هناك هامش أقل بكثير للخطأ.
ثالثًا، لم تعد اليابان قصة خلفية. ضعف الين يجبر استجابات السياسة، وكل تعديل هناك يؤثر على صفقات التحمل العالمية وتدفقات السندات السيادية.
عكس صفقات التحمل لا يبقى محليًا أبدًا. الضغط ينتقل، وعادةً ما تظهر سندات الخزانة الأمريكية في المقدمة.
اجمعها معًا والصورة بسيطة:
– العوائد الحقيقية لا تزال مرتفعة.
– العلاوة على المدة لا تنهار.
– ظروف السيولة لا تزال مشدودة.
– يتم تسعير المخاطر على المستوى السيادي.
يمكن أن ترتفع الأسهم، ويمكن أن يصل الذهب إلى مستويات جديدة، ويمكن أن ترتفع السلع، لكن لا شيء من ذلك يتعارض مع ما يحدث في العمق.
بحلول الوقت الذي تُطبع فيه بيانات الناتج المحلي الإجمالي أو تؤكد عناوين الركود ذلك، ستكون إعادة التسعير قد اكتملت بالفعل.
2026 ليست مجرد سنة أخرى لمخاطر التباطؤ.
إنها تتشكل لتكون حدث ضغط تمويل سيادي، النوع الذي يجبر البنوك المركزية على العودة إلى السوق سواء أرادوا ذلك أم لا.
لا تزال الجدول الزمني متوافقة والضغط يتزايد حيث يبدأ دائمًا.
راقب السندات أولاً، كل شيء آخر يتبع.
على ملاحظة أخرى، لقد توقعت آخر قمتين كبيرتين في السوق علنًا، وعندما أخرج من السوق تمامًا، سأشارك ذلك هنا ليراه الجميع.
$ZEN $DOGE $BTC