يتوقع الخبراء انهيار الشركات التي تمتلك بيتكوين وإيثيريوم

بحلول عام 2026، أصبحت صناعة الشركات العامة تمتلك احتياطيات العملات الرقمية(DAT)مواجهة أزمة واسعة النطاق. انخفضت أسهم العديد من الشركات الكبرى، ويتوقع ممثلو الصناعة تدهور الوضع أكثر، حسبما أفادت كوينتيليغراف.
في عام 2025، ستكون هناك العديد من الشركات في السوق التي تقدم للمستثمرين إمكانية الوصول إلى العملات الرقمية من خلال أسهمها. خلال صعود البيتكوين في أكتوبر، جذبت الصناعة مليارات الدولارات، لكن التصحيح الناتج أثر بشدة على القيمة السوقية لهذه الشركات.
توقعات متشائمة
وصف ألتان توتار، المؤسس المشارك لشركة MoreMarkets، نظرة الصناعة بأنها "قاتمة". يعتقد أن تشبع السوق المفرط سيؤدي إلى إغلاق معظم هذه المؤسسات.
أول من يفشل هو الشركات التي تركز على العملات البديلة: فهي لا تستطيع الحفاظ على تقييمات سوقية فوق القيمة الدفترية للأصول. تعتقد توتار أن المستثمرين الذين يمتلكون كميات كبيرة من العملات الكبيرة مثل إيثيريوم، سولانا، وXRP سيتبعونه.
فقط الشركات التي تقدم قيمة إضافية للمستثمرين يمكنها البقاء. يشمل ذلك منتجات تولد دخلا مستقرا ويمكن أن توزع عوائد الأصول بين المساهمين.
نماذج الأعمال المتغيرة
أشار رايان تشاو، المؤسس المشارك لبروتوكول سولف، إلى أن عدد الشركات التي تمتلك أكبر عملة رقمية ارتفع من 70 إلى 130 خلال نصف عام. ومع ذلك، لم تعد استراتيجيات التراكم وحدها تضمن النجاح.
وفقا لتشو، فإن العديد من المشاركين في السوق يشترون الذهب الرقمي فقط كأداة تسويقية دون هيكل مالي حقيقي. الآن، يجبرون على بيع أصولهم لتغطية تكاليف التشغيل.
يعتقد الخبراء أن النهج يجب أن يتغير: يجب أن يتحول من المضاربة إلى إدارة رأس المال المنظمة. يجب أن يعمل البيتكوين كأداة ربح شفافة، وليس ك"وزن ميت" على الحسابات.
التهديدات من صناديق المؤشرات المتداولة
يعتقد فينسنت تشوك، الرئيس التنفيذي لشركة First Digital، أن التهديد الرئيسي الذي يواجه DAT هو المنافسة مع صناديق المؤشرات الفورية. يختار المستثمرون بشكل متزايد صناديق التداول المتداولة في البورصة (ETFs) كوسيلة أبسط وأكثر تنظيما. وقد تفاقم هذا الوضع أيضا بسبب تخفيف القواعد في الولايات المتحدة، مما سمح لصناديق المؤشرات المتداولة بإدراج عوائد الرهن.
للبقاء، يجب على شركات العملات الرقمية أن تفي بمعايير التمويل التقليدي. يتطلب ذلك شفافية كاملة، وقدرات تدقيق، والالتزام بإجراءات الامتثال على مستوى المنظمة.
كتذكير، أشار الباحث جيمس باترفيل في كوين شيرز إلى أن فقاعة شركات "الخزانة" قد انفجرت بالفعل.