معدل العائد المتوسط للصندوق المشترك: هل يمكنهم حقًا التفوق على السوق؟

معدل العائد المتوسط على الصناديق المشتركة أصبح سؤالًا حاسمًا للمستثمرين الأفراد الذين يسعون للتعرض للسوق دون إدارة محفظة مستمرة. على الرغم من أن الفرضية تبدو جذابة، إلا أن الواقع يقدم صورة واقعية مريرة لمختاري الصناديق.

فجوة الأداء: لماذا تتخلف معظم الصناديق عن الركب

عند تقييم أداء الصناديق المشتركة، يُعتبر مؤشر S&P 500 المعيار الصناعي. على مدى سجلّه الذي يمتد لـ 65 عامًا، حقق هذا المؤشر عائدًا سنويًا مذهلاً بنسبة 10.70%. ومع ذلك، فشلت حوالي 79% من الصناديق المشتركة في مطابقة هذا الأداء في عام 2021—وهو اتجاه مخيب زاد من حدته بشكل كبير. من منظور يمتد لعقد من الزمن، تفوق حوالي 14% من الصناديق المدارة بنشاط على مؤشر S&P 500 خلال السنوات العشر الماضية.

هذا الأداء الضعيف المستمر يثير أسئلة جوهرية حول قيمة الإدارة النشطة. المسبب؟ غالبًا ما يكون نسبة المصاريف—الرسوم التي تُفرض سنويًا—التي تقلل من العوائد قبل أن يراها المستثمرون.

فهم هيكل وأنواع الصناديق المشتركة

الصناديق المشتركة تجمع رأس مال من عدة مستثمرين، وتضع مديري الأموال المحترفين في السيطرة. تستهدف هذه المحافظ أهدافًا مختلفة: صناديق السوق النقدي للاستقرار، وصناديق الأسهم للنمو، وصناديق السندات للدخل، وصناديق التاريخ المستهدف لاستراتيجيات تعتمد على دورة الحياة.

الجاذبية واضحة: التنويع، والإشراف المهني، وتقليل عبء البحث. ومع ذلك، تأتي هذه الراحة مع بعض التضحيات. يتخلى المستثمرون عن حقوق التصويت على الأوراق المالية الأساسية ويواجهون قيودًا على السيولة مقارنة بالبدائل المتداولة في البورصة.

توقعات العائد الواقعية: نظرة على 10 و20 سنة

بالنسبة للمستثمرين الذين يفكرون في أفق زمني أطول، تتغير مقاييس الأداء قليلاً:

على مدى العشر سنوات الماضية، حققت صناديق الأسهم ذات القيمة السوقية الكبيرة أداءً يصل إلى 17%. وكان المتوسط السنوي للعائد خلال هذه الفترة 14.70%—وهو مرتفع بسبب سوق صاعد طويل الأمد قد لا يتكرر. يظهر صندوق جيد حقًا أداءً ثابتًا يتفوق على المؤشر عامًا بعد عام، ومع ذلك تفشل معظم الصناديق في هذا الاختبار.

بالنظر إلى 20 سنة مضت، حققت صناديق الأسهم ذات القيمة السوقية الكبيرة الرائدة عائدًا سنويًا قدره 12.86%. بالمقارنة، حقق مؤشر S&P 500 نسبة 8.13% منذ عام 2002. هذا يشير إلى أن بعض الصناديق تتفوق على المدى الطويل، لكن تحديدها مسبقًا يظل التحدي.

الصناديق المشتركة مقابل أدوات الاستثمار البديلة

صناديق المؤشرات مقابل الصناديق المشتركة: توفر صناديق المؤشرات سيولة أعلى لأنها تتداول باستمرار مثل الأسهم، على عكس الصناديق المشتركة التي تسوى يوميًا. عادةً ما تفرض صناديق المؤشرات نسب مصاريف أقل وتتيح البيع على المكشوف—وهي مزايا تتراكم مع مرور الوقت للمستثمرين الحريصين على التكاليف.

صناديق التحوط مقابل الصناديق المشتركة: يحدد هذا الاختلاف قيود الوصول. تظل صناديق التحوط مخصصة للمستثمرين المعتمدين وتستخدم استراتيجيات أكثر خطورة تشمل مراكز قصيرة ومرابحات مشتقة. تعمل الصناديق المشتركة العادية بمخاطر أقل وإمكانية وصول أوسع.

إطار القرار: هل الصندوق المشترك مناسب لك؟

يعتمد ملاءمة الصندوق المشترك على ملفك الاستثماري. قيّم هذه العوامل:

• جودة الإدارة: سجل الأداء والمؤهلات المهنية مهمة، لكن الأداء السابق لا يضمن النتائج المستقبلية
• أفق الزمن: فترات الاستثمار الأطول يمكنها امتصاص تقلبات السوق
• تحمل المخاطر: يجب أن يتوافق توزيع الأصول داخل الصندوق مع مستوى راحتك
• الوعي بالتكاليف: نسب المصاريف تؤثر مباشرة على متوسط معدل العائد على مدى عقود
• احتياجات التنويع: حدد ما إذا كانت ممتلكات الصندوق تتوافق مع فجوات محفظتك

للحفاظ على الثروة أو النمو المحافظ، تظل صناديق السوق النقدي والسندات مناسبة. قد يقبل المستثمرون الباحثون عن النمو تقلبات صناديق الأسهم إذا حافظوا على أفق زمني كافٍ.

أبرز أداء الصناديق المشتركة في السوق

من بين الآلاف من الخيارات، أظهرت بعض الصناديق مرونة:

• صندوق شيلتون كابيتال ناسداك-100 المباشر: حقق 13.16% على مدى 20 سنة
• فيديليتي جروث كومباني: حقق 12.86% عائدًا سنويًا خلال نفس الفترة

هذه النتائج تتفوق على المعايير الأوسع لكنها استثناءات وليست القاعدة. كان هناك أكثر من 7,000 صندوق مشترك نشط في السوق الأمريكية حتى عام 2021، ومع ذلك يبقى التعرف على الفائزين المستقبليين قبل أدائهم تحديًا مستمرًا.

النقاط الرئيسية

تقدم الصناديق المشتركة قيمة مشروعة للمستثمرين السلبيين الذين يفضلون الراحة والتنويع على اختيار الأسهم النشط. ومع ذلك، فإن توقعات واقعية لمعدل العائد المتوسط ضرورية. معظم الصناديق تقل أداؤها عن مؤشرات الأداء، وتؤدي الرسوم إلى تقليل العوائد، ويظل تحديد الفائزين المحتملين في المستقبل مهمة صعبة.

قبل الاستثمار، افهم أفقك الزمني الشخصي، وكن صادقًا بشأن هيكل الرسوم، واعلم أن تحقيق عوائد تتطابق مع السوق عبر صناديق المؤشرات قد يتفوق على ما يقدمه المديرون النشطون بعد خصم التكاليف. يمكن أن تعمل الصناديق المشتركة—لكن فقط عند اختيارها ومراقبتها بتقييم واضح للتكاليف والأداء التاريخي بدلاً من الافتراضات المتفائلة.