التوترات الجيوسياسية وعدم اليقين التجاري تؤثر على الأسواق المالية الكندية

تراجعت أسواق الأسهم الكندية يوم الاثنين مع استئناف التداول بعد عطلة عيد الميلاد، حيث اتخذ المستثمرون موقفًا حذرًا وسط تصاعد التوترات الجيوسياسية وتزايد المخاوف بشأن العلاقات التجارية مع الولايات المتحدة. أنهى مؤشر S&P/TSX المركب الجلسة عند 31,896.59، مسجلاً انخفاضًا قدره 103.17 نقطة، وهو ما يمثل خسارة بنسبة 0.32% عن الإغلاق السابق.

أداء السوق وتحليل القطاع

عكس شعور السوق الأوسع ديناميكيات مختلطة عبر القطاعات الرئيسية الـ11. تمكن سبعة قطاعات من التقدم خلال جلسة التداول، مع قطاع خدمات الاتصالات في الصدارة بمكاسب قدرها 1.13%. ارتفعت أسهم الطاقة بنسبة 1.01%، بينما أظهرت قطاعات السلع الاستهلاكية الأساسية والعقارات قوة معتدلة مع مكاسب قدرها 0.54% و0.39% على التوالي.

على العكس من ذلك، ثبت أن قطاع المواد هو الأضعف، حيث انخفض بنسبة 2.88%، تلاه انخفاض قطاع الرعاية الصحية بنسبة 1.50% وتراجع تكنولوجيا المعلومات بنسبة 0.46%. كما واجهت قطاعات الاستهلاك الاختياري ضغوطًا، حيث انخفضت بنسبة 0.19%.

من بين الأسهم القيادية، قفزت BCE Inc بنسبة 1.84%، وتقدمت Telus Corp بنسبة 1.54%، بينما ارتفعت كل من Terravest Capital Inc و Jamieson Wellness Inc بنسبة 3.35% و1.71% على التوالي. وعلى الجانب الآخر، شهدت Curaleaf Holdings Inc و Perpetua Resources Corp انخفاضات كبيرة بنسبة 6.38% و6.88% على التوالي. انخفضت Agnico Eagle Mines Ltd بنسبة 5.25%، وتراجعت Orla Mining Ltd بنسبة 5.64%. واجهت أسهم التعدين ضغطًا خاصًا مع تراجع أسعار الذهب بعد جني الأرباح من القمم السابقة.

دعم أوكرانيا والتقدم الدبلوماسي يشكلان معنويات السوق

خلفية حاسمة لتحركات السوق اليوم تتعلق بتسريع المبادرات الدبلوماسية وحزم الدعم الاقتصادي. شمل زيارة الرئيس الأوكراني فولوديمير زيلينسكي الأخيرة إلى أمريكا الشمالية مناقشات مع الرئيس الأمريكي دونالد ترامب في مار-أ-لاغو، حيث وصف الطرفان محادثاتهما بأنها “تقدمية”. وأدى تواصل ترامب مع الرئيس الروسي فلاديمير بوتين إلى ما وُصف بأنه حوار “منتج” يهدف إلى وقف الأعمال العدائية.

هذه المبادرات الدبلوماسية في البداية دعمت معنويات المخاطرة، رغم أن التفاؤل لم يدم طويلاً. أعادت تبادلات جديدة للهجمات العسكرية التي تستهدف البنية التحتية للطاقة الروسية والأوكرانية المخاوف من التصعيد. في الوقت نفسه، يعكس التزام كندا بتقديم 2.5 مليار دولار إضافية كمساعدات اقتصادية لأوكرانيا — استنادًا إلى دعمها التراكمي $22 مليار منذ 2022 — موقع أوتاوا الجيوسياسي، رغم أن هذه الخطوة واجهت انتقادات داخلية وسط ضغوط اقتصادية مستمرة.

توترات التجارة ومفاوضات CUSMA تهيمن على الأجواء

ربما يكون القلق الأبرز لمشاركي السوق الكندية هو تطور بيئة التجارة بين الولايات المتحدة وكندا. منذ أغسطس، فرضت إدارة ترامب رسومًا جمركية بنسبة 35% على الصادرات الكندية، مما شكل عوائق كبيرة لقطاعات رئيسية مثل الصلب والألمنيوم والسيارات والأخشاب اللينة. على الرغم من المفاوضات المستمرة، أوقف ترامب فجأة محادثات التجارة مع كندا، مما زاد من حالة عدم اليقين.

تجدد اتفاقية الولايات المتحدة والمكسيك وكندا (CUSMA)، المقرر تجديدها في 2025، أهمية كبيرة لمسار الاقتصاد الكندي. حوالي ثلاثة أرباع الصادرات الكندية تتجه إلى الولايات المتحدة، ومعظمها يمر عبر ممرات CUSMA التي توفر إعفاءات جمركية. وبما أن ثلثي الناتج الاقتصادي الكندي يعتمد على التجارة الدولية، فإن أي اضطراب كبير يشكل مخاطر نظامية كبيرة.

ناقش بنك كندا مؤخرًا سياسة السياسة النقدية، مشيرًا بشكل صريح إلى عدم اليقين بشأن تجديد CUSMA كتهديد رئيسي لاستثمار الأعمال وآفاق النمو الاقتصادي. يتوقع مراقبو السوق أن دقائق الاحتياطي الفيدرالي التي من المقرر إصدارها غدًا قد تقدم رؤى حول مسار سعر الفائدة، مما قد يؤثر على مواقف المستثمرين قبل نهاية العام.

توقعات السوق

برزت شركة Teck Resources Ltd و Peyto Exploration and Development Corp كمحركين رئيسيين للأسعار خلال الجلسة. يستمر تداخل المخاطر الجيوسياسية، وعدم اليقين في سياسة التجارة، وتقلبات أسعار السلع في خلق خلفية معقدة لتقييم الأسهم مع اقتراب عام 2024 من نهايته.