كيف يعيد خفض أسعار الفائدة تشكيل توقعات ربحية بنك M&T

تخلق دورة خفض المعدلات الأخيرة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بيئة تشغيلية مميزة للبنوك الإقليمية. مع بقاء أسعار الفائدة الآن بين 3.50–3.75% بعد التيسير في عام 2024، وقيام البنك بثلاث تخفيضات بالفعل في عام 2025، تتنقل بنوك مثل M&T Bank Corporation (MTB) في ديناميكيات متغيرة في مصادر إيراداتها الأساسية.

الطريق إلى الأمام لدخل الفوائد لبنك M&T

M&T Bank أظهر زخمًا ملحوظًا في توسع الدخل الصافي من الفوائد (NII). على مدى الخمس سنوات المنتهية في 2024، نما NII بمعدل سنوي مركب قدره 15.4%. حتى في الأشهر التسعة الأولى من 2025، ظل المقياس قويًا مع نمو يقارب 1% على أساس سنوي.

بيئة انخفاض المعدلات تقدم تحديات وفرصًا على حد سواء. مع استقرار تكاليف التمويل تدريجيًا، تتراجع تكاليف الاقتراض للمستهلكين والشركات على حد سواء. عادةً ما يترجم انخفاض أعباء خدمة الديون إلى تحسين جودة الائتمان، مما يقلل من معدلات التخلف عن السداد وكتابات القروض. علاوة على ذلك، غالبًا ما يحفز انخفاض تكاليف الاقتراض الطلب على قروض جديدة، مما يمكّن البنوك من توسيع محافظها الائتمانية وكسب إيرادات فائدة أعلى.

بالنسبة لعام 2025، تتوقع إدارة M&T Bank أن يكون NII (على أساس معادل الضرائب) بين 7.05 مليار دولار و7.15 مليار دولار، ارتفاعًا من 6.9 مليار دولار في 2024. من المتوقع أن يصل هامش الفائدة الصافي (NIM) للبنك إلى نطاق متوسط إلى مرتفع 3.60% مقارنة بـ 3.58% سابقًا. من المتوقع أن تصل أرصدة القروض والإيجارات إلى 135 $137 مليار دولار، بزيادة معتدلة من 134.7 مليار دولار في 2024.

بالنظر إلى عام 2026، تظل التوقعات متحفظة ومتفائلة بحذر. في مؤتمر جولدمان ساكس للخدمات المالية في الولايات المتحدة لعام 2025، أشار قادة M&T Bank إلى أن توسع الميزانية العمومية المدفوع بنمو القروض والودائع يجب أن يستمر في دعم NII، مع توقع أن يظل NIM في نطاق منخفض 3.70%.

أداء المنافسين في القطاع المصرفي الإقليمي

عند فحص أداء M&T Bank مقارنة مع نظرائها في نفس المقاييس، يتضح الصورة بشكل أوضح حول الاتجاهات الأوسع في الصناعة.

Fifth Third Bancorp (FITB) حافظت على زخم قوي في NII، محققة معدل نمو سنوي مركب لمدة خمس سنوات قدره 4.2% حتى 2024. في الأشهر التسعة الأولى من 2025، أبلغت البنك عن NII بقيمة 4.4 مليار دولار على أساس معادل الضرائب، مما يمثل نموًا بنسبة 6.2% مقارنة بالعام السابق. توسع هامش الفائدة الصافي لديها إلى 3.10% من 2.88% على أساس سنوي. تتوقع Fifth Third نمو NII معدل 5.5–6.5% للسنة الكاملة 2025 مقارنة بـ 5.6 مليار دولار في 2024، مستفيدة من استقرار تكاليف الودائع وتوسع الإقراض المستمر.

U.S. Bancorp (USB) شهدت أداءً ثابتًا في NII، محققة معدل نمو سنوي مركب لمدة خمس سنوات قدره 4.4% من 2019 إلى 2024 مع استمرار النمو في أوائل 2025. وصل NII للشركة إلى 4.251 مليار دولار على أساس معادل الضرائب في الأشهر التسعة الأولى من 2025، بزيادة 2% على أساس سنوي. حتى 30 سبتمبر 2025، بلغ هامش الفائدة الصافي لدى U.S. Bancorp 2.75%، متجاوزًا قليلاً 2.74% في العام السابق. تتوقع أن يدعم استقرار تكاليف التمويل، والنمو المستمر في القروض، وإعادة توزيع محفظة استثماراتها لتحقيق توسع إضافي في NII.

يكشف التباين في أداء هذه المؤسسات أن البنوك الإقليمية ذات التشكيلات الودائع الأقوى واستراتيجيات الإقراض المنضبطة هي الأفضل وضعًا للاستفادة من بيئة المعدلات الحالية.

أداء الأسهم والموقف الاستثماري

ارتفعت أسهم M&T Bank بنسبة 6.9% خلال الأشهر الستة الماضية، متأخرة عن ارتفاع القطاع المصرفي الأوسع بنسبة 20.3%. يحمل السهم تصنيف زاكز رقم 3 (Hold).

مع استمرار تطور ديناميكيات الحساسية للمعدلات، يجب على المستثمرين الذين يراقبون هذه البنوك الإقليمية التركيز على قدرة الإدارة على الحفاظ على نمو NII مع إدارة إعادة التموضع للميزانية العمومية وسط دورة التيسير.