مطاردة 300 دولار في شيكات الأرباح؟ إليك كيفية استثمار 2,670 عبر ثلاثة استثمارات دخل محسنة

الحجة لصالح استراتيجيات العائد العالي

تروي الأبحاث التي تمتد لنصف قرن قصة مقنعة: الأسهم التي تدفع أرباحًا تتفوق باستمرار على نظيراتها غير المدفوعة للأرباح—مع تقلب أقل من السوق العامة. هذا ليس حظًا؛ إنه قوة التركيب المركب التي تلتقي مع إدارة المخاطر الاستراتيجية. ومع ذلك، ليست جميع فرص العائد المرتفع متساوية. المهارة الحقيقية تكمن في تمييز آلات الدخل الحقيقية من فخاخ القيمة التي تتنكر في نسب مئوية لافتة.

فماذا لو استطعت تصميم محفظة بسيطة تستهدف 300 دولار من دخل الأرباح السنوي؟ الحساب بسيط: قسم 2,670 عبر ثلاثة أوراق مالية مختارة بعناية تدر متوسط 11.25%. لا مشتقات غريبة. لا تحوطات معقدة. فقط تدفق نقدي نقي ومتسق.

بناء المحفظة: ثلاثة مولدات دخل تستحق اهتمامك

PennantPark Floating Rate Capital (عائد 13.61%)

أولاً، PennantPark Floating Rate Capital (NYSE: PFLT)، شركة تطوير أعمال توجه رأس المال إلى مؤسسات السوق الوسطى. مع عائد 13.6% يُدفع شهريًا، تولد هذه الشركة عوائد من خلال شيء لا يراه معظم المستثمرين التقليديين أبدًا: الإقراض المتخصص للأعمال خارج النظام المصرفي التقليدي.

الآليات أنيقة. بينما تمتلك PFLT ما يقرب من 241 مليون دولار في حصص الأسهم، تتدفق أموالها الحقيقية من محفظة استثمارية بقيمة 2.77 مليار دولار مركزة بشكل كبير على أدوات الدين. الشركات في السوق الوسطى التي تتطلع إلى رأس مال لا تجد مكانًا آخر تلجأ إليه، لذا تفرض PFLT عائدًا متوسطًا قدره 10.2% على هذه القروض.

زاوية إدارة المخاطر تعزز الحالة. أكثر من 99% من دفتر قروضها يقع في ديون مضمونة ذات أولوية أولى—مما يعني أن حاملي PFLT يحصلون على الأولوية إذا واجه المقترضون مشاكل. بالإضافة إلى ذلك، التنويع في المحفظة محكم، مع متوسط حجم قرض يبلغ 16.9 مليون دولار موزع عبر عدة مقترضين. مع تداول السهم بأقل من قيمة دفترية، أمام الباحثين عن الدخل نافذة نادرة.

لعبة الدخل الدوائية: فايزر (عائد 6.87%)

فايزر (NYSE: PFE) تحتل مكانة مختلفة في مجال الدخل. مع اقترابه من 7% عائد، تعرض هذا العملاق الصيدلاني لضربة بسبب تعب السرد—وبشكل خاص، السقوط في مبيعات علاج COVID-19 الذي أدى إلى إيرادات هائلة في 2022. إجماع وول ستريت: ذروة فايزر كانت بالأمس.

وهنا بالضبط يكمن الفرص. بين 2020 و2025، وسعت فايزر إيراداتها من 41.9 مليار إلى 62 مليار دولار مستهدفة—ارتفاع بنسبة 48%. نعم، انهارت مبيعات علاجات COVID. لكن النمو العضوي في الأورام، والرعاية الأولية، والرعاية الخاصة استوعب الفجوة. استحواذ Seagen في ديسمبر 2023 بدأ يثمر الآن: نمت عمليات الأورام بنسبة 7% خلال الأشهر التسعة الأولى من 2025 بفضل قوة التسعير والطلب المتزايد.

انضباط الإدارة في خفض التكاليف يعزز الحجة. من المتوقع أن تصل التآزرات الصافية إلى 7.2 مليار دولار بحلول نهاية 2026، مما يوسع الهوامش ويجعل نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية 8 تبدو رخيصة جدًا. الأرباح ثابتة لأن نموذج العمل الأساسي يتحسن، وليس يتدهور.

زاوية REIT الرهن العقاري: AGNC Investment (عائد 13.28%)

اختتم الثلاثي بـ AGNC Investment (NASDAQ: AGNC)، وهو REIT للرهن العقاري يحقق عائدًا بنسبة 13.3% على جدول دفع شهري. تعيش وتتنفس REITs للفوائد على فروقات أسعار الفائدة—تستعير قصير الأجل بثمن رخيص، وتستثمر طويل الأجل بتكلفة أعلى. عندما يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، تتضيق تكاليف الاقتراض قصيرة الأجل لشركات مثل AGNC، مما يوسع هوامش الفوائد الصافية وربما يرفع قيمة الدفاتر.

يستحق تكوين المحفظة التركيز: 90.1 مليار من أصل 91 مليار دولار في أوراق مالية مدعومة بالرهن العقاري الوكالة وعقود غير معلنة. هذه الأوراق المالية تحمل دعمًا ضمنيًا من الحكومة الفيدرالية، مما يقلل من التقلبات ويقضي على مخاطر الائتمان. على الرغم من أن هذا الدعم يضغط قليلاً على العوائد، إلا أنه يبرر استخدام الرافعة المالية بشكل مكثف دون تعرض متهور.

الظروف الحالية تفضل هذا الخيار. البنك المركزي يخفض الأسعار بشكل منهجي، مما يخلق البيئة التي تزدهر فيها REITs للرهن العقاري تاريخيًا. بشرط أن يعلن الاحتياطي الفيدرالي عن تحركاته مسبقًا—كما فعل—يمكن لـ AGNC تأمين عوائد MBS مغرية قبل أن تنخفض تكاليف الفائدة قصيرة الأجل أكثر.

الحساب والعقلية

خصص 890 دولارًا لكل مركز. على مدى 12 شهرًا، مع افتراض استقرار العوائد، ستجني حوالي 100 دولار من PennantPark، و60 دولارًا من فايزر، و120 دولارًا من AGNC—مجموع 300 دولار من الدخل السلبي. هذا ليس شيئًا مذهلاً من حيث المجموع، لكنه أموال حقيقية مع الحد الأدنى من الإدارة النشطة المطلوبة.

دخل الأرباح نفسه لا يقهر لأنه كل ورقة مالية تتناول ظروفًا اقتصادية مختلفة. عندما تنخفض الأسعار (مفيد لـ AGNC)، عادةً تظل الإنفاق على الابتكار الصيدلاني سليمًا (داعمًا لفايزر). فروقات الإقراض في الشركات في السوق الوسطى تبقى ثابتة لأن الطلب على رأس المال في السوق الوسطى يظل ثابتًا. أنت لا تراهن على نتيجة واحدة؛ أنت تحوط عبر ثلاثة محركات دخل مختلفة.

الأسهم التي تقدم أرباحًا فعلية تميل إلى العمل في قطاعات هيكلية حيث الطلب دائم والمنافسة محدودة. PennantPark يمتلك فجوة الإقراض في السوق الوسطى. فايزر يمتلك الابتكار في الأورام وميزات التكاليف. AGNC يمتلك مساحة التمويل العقاري الحساسة للفائدة. هذا التمايز هو سبب بقاء هذه العوائد.