الحجة المقنعة للشركات ذات رأس المال المتوسط كمُنشئي ثروة على المدى الطويل

وراء هيمنة شركات التكنولوجيا الكبرى ذات القيمة السوقية الضخمة

على مدى عقود، كانت الحكمة التقليدية في بناء المحافظ تركز على صناديق المؤشرات ذات القيمة السوقية الكبيرة. برز مؤشر S&P 500 كخيار افتراضي، أساسًا لأنه قدم بساطة وعوائد ثابتة تاريخيًا. ومع ذلك، تغيرت هذه السردية بشكل كبير منذ عام 2020، مدفوعة بتركيز غير مسبوق للثروة في حفنة من عمالقة التكنولوجيا التي تقود ثورة الذكاء الاصطناعي.

ما يغفله العديد من المستثمرين هو أن هذا الارتفاع الأخير في الأداء يخفي حقيقة أعمق وأكثر استمرارية: شركات الوسط قد تفوقت باستمرار على نظيراتها من الشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة على مدى فترات طويلة. منذ عام 1991، قدم مؤشر S&P 400 MidCap ووسائل تتبعه البديلة نتائج متفوقة على مسار S&P 500. لا ينبغي أن يُخدع الانحياز للحديث عن الذكاء الاصطناعي وسيطرة الشركات الكبرى، الذي يخلق انحيازًا زمنيًا، ليخفي هذا النمط الذي دام لعقود.

مرحلة النمو المثالية

لفهم سبب ظهور إمكانات طويلة الأمد قوية لشركات الوسط، فكر في موقعها في دورة حياة الشركات. هذه الشركات — التي تقدر قيمتها السوقية عادة بين $2 مليار و $10 مليار — تحتل ما يمكن تسميته منطقة الذهبيلوكز لنضج الأعمال.

شركات الوسط تخرج من مرحلة البقاء الحذرية للشركات الناشئة، حيث تظل معدلات الفشل مرتفعة والاستقرار التشغيلي غير مؤكد. في الوقت نفسه، لم تصل بعد إلى القيود الحجمية التي غالبًا ما تعيق الشركات الكبيرة الناضجة. هذا الموقع يخلق بيئة مثالية للنمو السريع: فرق الإدارة لديها كفاءة تشغيلية، ونماذج أعمالها حازت على اعتماد السوق، ومع ذلك لا تزال هناك مساحة كبيرة للتوسع.

المحفزات التي تدفع هذا النمو غالبًا ما تتعلق بالتوقيت، واستعداد السوق، وتوافق المنتج مع السوق. صعود UiPath إلى مؤشر S&P 400 — ثم تجاوزها في النهاية — يوضح كيف يمكن لمنصة أتمتة ناشئة أن تستفيد من طلب الشركات. بالمثل، خروج Robinhood Markets وCarvana من عالم الشركات المتوسطة إلى مؤشر S&P 500 يعكس كيف يمكن للشركات في هذا القطاع أن تتوسع بسرعة عندما تكون في الموقع الصحيح.

ميزة التنويع من خلال التعرض لصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs)

محاولة تحديد الأسهم الرابحة من شركات الوسط من خلال البحث الفردي تمثل تحديًا كبيرًا. في حين أن المجموعة الأوسع ضمن مؤشرات مثل CRSP US Mid Cap — التي تتكون من حوالي 290 مكونًا — تقدم عوائد مجمعة مقنعة، إلا أن ليس كل حيازة داخل هذه السلات تنجح. يحدث تغيير في المحافظ بشكل منتظم حيث ينخفض أداء بعض الشركات تحت عتبات القيمة السوقية وتخرج من مؤشراتهم الخاصة.

بدلاً من المقامرة على اختيار الأسماء، فإن الاحتفاظ بموقف متنوع من خلال صندوق ETF مثل Vanguard Mid-Cap ETF (NYSEMKT: VO) يمنح تعرضًا لهذا النظام البيئي بأكمله. قانون الأعداد الكبيرة يضمن أن الفائزين الكافيين داخل المحفظة يعوضون الخاسرين المحتملين. هذا النهج يقلل بشكل كبير من المخاطر الخاصة ويستفيد من المزايا الهيكلية التي تميز شركات الوسط كفئة أصول.

فرضية للسنوات القادمة

لا تزال الحالة الإحصائية التي تدعم تخصيص الشركات المتوسطة قوية عبر دورات السوق. طالما استمرت دورات الأعمال — واستمر تدفق رأس المال نحو الشركات الواعدة عند نقطة التحول بين النمو والتوسع — يجب أن تحافظ هذه الفئة على ميزتها في الأداء التاريخي.

للمستثمرين الصبورين ذوي الآفاق الممتدة لعقود، فإن بناء تخصيص مهم لهذه الأوراق المالية التي غالبًا ما تُغفل يمثل فرصة جذابة للمشاركة في الجيل القادم من الشركات الفائزة، دون عبء البحث المرهق لاختيار الأسهم الفردية.