ثلاثة صناديق استثمار متداولة للذهب مقارنة: أيها يقدم أفضل قيمة لمحفظتك؟

الذهب ظهر كأصل دفاعي أساسي في عام 2024، حيث ارتفع بنسبة 12.7% منذ بداية العام وسط حالة عدم اليقين الاقتصادي الكلي. على مدى السنوات الخمس الماضية، حقق المعدن الثمين عائدات تزيد عن 73% منذ بداية جائحة كوفيد-19. بالنسبة للمستثمرين الذين يسعون لتنويع المحافظ وحماية من التضخم، فإن التعرض للذهب المادي أصبح أكثر أهمية—لكن شراء وتخزين السبائك مباشرة يواجه تحديات لوجستية.

الحل؟ صناديق المؤشرات المتداولة للذهب (ETFs) تقدم بديلاً عمليًا، يجمع بين السيولة، والأسعار الشفافة، وتكاليف أقل، وسهولة التداول مقارنةً بالحيازات المادية. من بين الخيارات العديدة المتاحة، تبرز ثلاثة: GLD (SPDR Gold Shares)، IAU (iShares Gold Trust)، و GLDM (SPDR Gold MiniShares Trust). كل منها يتتبع نفس الأصل الأساسي—الذهب المادي—لكنها تختلف بشكل كبير في الهيكل، والنفقات، وسهولة الوصول.

لمحة عن الأداء: الأرقام تحكي القصة

جميع صناديق المؤشرات الثلاثة تتتبع أسعار الذهب نفسها، لذا فإن العوائد تتجمع بشكل طبيعي. يتراوح الأداء منذ بداية العام بين 12.35% و12.71%، مع عوائد خلال سنة بين 19.55% و19.87%. الاختلاف المعتدل ناتج تمامًا عن فروق في رسوم الإدارة. ومع ذلك، فإن هذه الاختلافات في الرسوم تتراكم بشكل كبير على مدى فترات الحيازة الطويلة.

GLD: العملاق في السوق

كونه أكبر صندوق مؤشرات متداول مدعوم بالذهب في العالم، يسيطر GLD بأصول إدارة تبلغ 61.31 مليار دولار. أُطلق في نوفمبر 2004، ويحتوي على حوالي 26.5 مليون أونصة من الذهب المادي. الأصول الكبيرة تترجم إلى سيولة قوية ومصداقية مؤسسية—لكنها أيضًا تؤدي إلى سعر وحدة أعلى.

ما هو المقابل؟ يحمل GLD أعلى نسبة مصاريف بنسبة 0.40%. على الرغم من ذلك، سجل أعلى العوائد: 12.71% منذ بداية العام و19.87% خلال اثني عشر شهرًا. ومع ذلك، تكشف التدفقات الأخيرة عن بعض الثغرات—حيث شهد الصندوق تدفقات خارجة صافية بقيمة $513 مليون خلال الأشهر الثلاثة الماضية، مما يشير إلى هجرة المستثمرين نحو بدائل أرخص.

GLDM: الخيار الاقتصادي

أُطلق في يونيو 2018، وحدث ثورة في استثمار صناديق الذهب من خلال تقديم أدنى رسوم في الصناعة بنسبة 0.10%. مع أصول إدارة بقيمة 7.38 مليار دولار وحوالي 3.2 مليون أونصة من الذهب، يستهدف المستثمرين ذوي الحساسية للسعر والمستثمرين على المدى الطويل. حجم الأصول المنخفض يعني قيمة صافية أقل للسهم الواحد، مما يقلل من حواجز الدخول للمستثمرين الأفراد الذين يبنون مراكز ذهب مستدامة.

من حيث الأداء، يحتل GLDM المركز الثاني: 12.39% منذ بداية العام و19.68% سنويًا. والأهم من ذلك، أنه استقطب $110 مليون في التدفقات الداخلة الصافية خلال الأشهر الثلاثة الماضية—مما يدل على تفضيل المستثمرين لميزته في الرسوم. بالنسبة لاستراتيجيات الشراء والاحتفاظ لسنوات أو عقود، فإن التوفير بنسبة 0.30% سنويًا في الرسوم مقارنة بـ GLD يتراكم ليحافظ على ثروة بشكل ملحوظ.

IAU: الوسط المتوازن

تحتل iShares Gold Trust المركز المتوسط عبر جميع المقاييس. أصولها البالغة 28.40 مليار دولار تقع بين GLD و GLDM، بينما نسبة المصاريف البالغة 0.25% تقسم الفرق. أُطلق في يناير 2005، ويحتوي على حوالي 12.2 مليون أونصة من الذهب وحقق عائدات بنسبة 12.35% منذ بداية العام مع أداء سنوي بنسبة 19.55%.

مثل GLD، واجهت IAU مؤخرًا ضغوطًا، مع $617 مليون في التدفقات الخارجة الصافية خلال ثلاثة أشهر. هذا يشير إلى أن جاذبية GLDM الأقل تكلفة ونجاح GLD في الحجم قد يسحب التدفقات من الخيار المتوسط.

أي صندوق مؤشرات للذهب يفوز؟

الاختيار يعتمد على ملف استثمارك:

لأقصى عائدات وسيولة من الدرجة المؤسسية: يظل GLD أفضل صندوق مؤشرات للذهب رغم ارتفاع رسومه، مدعومًا بأصول لا مثيل لها وأداء ثابت من الدرجة الأولى.

لتحقيق التوفير في التكاليف وتراكم الثروة على المدى الطويل: يظهر GLDM كخيار متفوق. على مدى حيازة لمدة 20 سنة، فإن التوفير بنسبة 0.30% سنويًا (مقارنة بـ GLD) يمكن أن يحافظ على 6% إضافية من رأس المال—فرق مهم عند تراكمه.

للتعرض المتوازن: يخدم IAU المستثمرين الذين يرضيهم رسوم متوسطة وأداء قوي، على الرغم من أن التدفقات الخارجة الأخيرة تشير إلى وجود ضغط تنافسي على المنتج.

في النهاية، تتبع جميعها أسعار الذهب نفسها، لذا فإن القرار يعتمد على حساسية الرسوم، وأفق الاستثمار، وتفضيلات السيولة. للمستثمرين الجدد في صناديق مؤشرات الذهب، فإن البدء بتركيبة منخفضة التكلفة من GLDM مع الاستفادة من خصائص الذهب الدفاعية يمثل نقطة دخول عملية.