#美联储政策与降息 مرة أخرى نرى تكرار فخ قديم يتكرر. شركات الذكاء الاصطناعي تنفق مبالغ هائلة على شراء القدرة الحاسوبية، لكن الإيرادات التي يمكن تحقيقها من ذلك بعيدة كل البعد عن مواكبة وتيرة الاستثمار — هذا النمط رأيته في 2017 و2021، فقط مع أبطال مختلفين.

تحليل QCP أصاب النقطة الحاسمة: قد تتدفق 28 مليار دولار من الأموال الساكنة خارج سوق التشفير، وفي الوقت نفسه فقاعة الذكاء الاصطناعي في سوق الأسهم على وشك الانفجار. الفيدرالي أعطى إشارة "مزيج من التيسير والتشديد"، مع احتمال خفض سعر الفائدة 2-3 مرات العام المقبل، لكن هذا لن يزيل الفجوة الكبيرة بين الاستثمار والإيرادات.

المهم هو أن هذا الخطأ الهيكلي، بمجرد أن يُكشف، لن يقتصر الخطر على قطاع الذكاء الاصطناعي فقط. لقد رأيت العديد من ردود الفعل المتسلسلة — انهيار التقييمات المبالغ فيها في مجال معين، سيؤدي إلى إعادة تقييم نظام تسعير الأصول ذات المخاطر بالكامل. وإذا حدثت تصحيحات في سوق الأسهم في 2026، فمن غير المعقول أن يظل سوق التشفير بمنأى عنها.

السؤال الآن ليس في تحديد الاتجاه، بل في الحذر من تلك المنطق البسيط الذي يزعم أن "خفض الفائدة هو خبر سار". في ظل بيئة خفض الفائدة، إذا لم تكن الأساسيات قوية، فإن عمليات البيع ستكون أشد. بدلاً من السعي وراء روايات غير ناضجة، من الأفضل استغلال الوقت الحالي لتنظيف المراكز التي لا تدعمها تدفقات نقدية حقيقية. هذه هي سر البقاء طويلًا — عدم الطمع أو التردد، وتحديد المخاطر دائمًا قبل توقع الأرباح.