#加密货币监管 عندما رأيت مسودة بيرس للتعليقات، خطرت لي فكرة التعديل التنظيمي في 2017. في ذلك الوقت، كان الجميع لا يزال يناقش ما إذا كان البيتكوين ورقة مالية أم لا، وكانت هيئة الأوراق المالية والبورصات ترغب في السابق من حظر تداول العملات الرقمية تماما. في طرفة عين، في عام 2024، تتبنى نفس هيئة الأوراق المالية والبورصات موقف "نحن مستعدون للعمل معا لتعزيز المعاملات المتوافقة" - ووراء هذا التحول تكمن ثماني سنوات من الألعاب والتسويات في الصناعة بأكملها.

أسئلة بيرس مبتذلة، لكنها هذه المرة تعيد النظر فيها بطريقة نعرفها. من خفض الحواجز أمام الدخول إلى تجنب "تكاليف الامتثال غير المتناسبة"، ومن البيانات على السلسلة إلى شرعية المعاملات اللامركزية – كانت هذه الأيام الأولى تعتبر "صناديق سوداء غير منظمة" وأصبحت الآن مدرجة كعناصر مرجعية لصنع السياسات.

التاريخ يخبرنا بنمط معين: كل تحديث في الإطار التنظيمي يمثل بداية جولة من الإقصاءات. بعد عام 2017، ماتت المشاريع التي لم تستطع التكيف مع تغييرات السياسات، وأصبحت البورصات المتوافقة هي الفائزون. هذه المرة ليست استثناء. المستفيدون الحقيقيون لن يكونوا المبتكرين الذين يحاولون تجاوز التنظيم، بل المنصات والمؤسسات التي ترغب في دخول النظام المنظم وقادرة على تحمل تكلفة الامتثال.

ومن المثير للاهتمام أن هذا الموقف المفتوح في طلب الآراء يظهر فقط أن السلطات التنظيمية تعترف أيضا بأن إطارها السابق متأخر. لكن الاعتراف بالمشكلة لا يعني أنها ستحل بالكامل. في الأشهر القادمة، تبدأ اللعبة الحقيقية للتو. سأستمر في اتباع هذه العملية - لأن طريقة كتابة القواعد تحدد مباشرة من ينجو من الدورة التالية.