هل ستستمر اليوان في الارتفاع؟ توقعات المؤسسات لاتجاه الدولار مقابل اليوان في عام 2026

هل لا تزال هناك مساحة لتقييم اليوان في عام 2026؟

قدمت البنوك الاستثمارية الدولية وجهات نظرها. تعتقد جولدمان ساكس أنه من الناحية الأساسية للاقتصاد، يوجد انخفاض واضح في قيمة اليوان، حيث بلغت نسبة التقدير المنخفض 25%. تتوقع البنك أن ينخفض سعر الدولار مقابل اليوان إلى 6.90 في منتصف عام 2026، وأن ينخفض أكثر ليصل إلى 6.85 بنهاية العام. أما بنك أوف أمريكا فكان أكثر تفاؤلاً، ويتوقع أن ينخفض سعر الدولار مقابل اليوان إلى 6.80 بنهاية عام 2026، معتبراً أن تحسين العلاقات بين الولايات المتحدة والصين سيؤدي إلى زيادة حجم بيع الدولار من قبل المصدرين الصينيين. أما بنك أستراليا ونيوزيلندا فكان أكثر تحفظاً، ويتوقع أن يتراوح سعر الدولار مقابل اليوان بين 6.95 و7.00 خلال النصف الأول من عام 2026.

ثلاث قوى تقف وراء ارتفاع القيمة حالياً

لماذا تخطى اليوان مؤخراً حاجز 7 نفسي؟ تشير تحليلات السوق إلى أن هناك ثلاثة محركات رئيسية وراء ذلك.

أولاً، ضعف الدولار نفسه. دخل الاحتياطي الفيدرالي دورة خفض الفائدة، واستمرت اتجاهات تقليل الاعتماد على الدولار على مستوى العالم، مما أدى إلى انخفاض مؤشر الدولار بأكثر من 10% منذ بداية العام، وخلال الشهر الأخير انخفض بأكثر من 2%. هذا السياق من انخفاض قيمة الدولار أدى مباشرة إلى تعزيز قيمة اليوان نسبياً.

ثانياً، البنك المركزي الصيني يقود بشكل نشط عملية ارتفاع قيمة اليوان. من خلال رفع سعر الصرف الوسيط للدولار مقابل اليوان بشكل مستمر (سعر الصرف المرجعي)، يرسل البنك المركزي إشارات سياسية واضحة، مما يخلق ظروفاً مواتية لارتفاع قيمة اليوان.

ثالثاً، يأتي الدفع من موجة تحويل العملات في نهاية العام. في عام 2025، كانت الفائض التجاري الصيني كبيراً، وعند اقتراب نهاية العام، كثفت الشركات عمليات تحويل العملات، مما أدى إلى دفع اليوان إلى مستويات أقوى نتيجة لهذا الطلب الموسمي على العملات الأجنبية.

نظرة عامة على البيانات الرئيسية

في 25 ديسمبر، سجل سعر الدولار مقابل اليوان على منصة خارجية (USD/CNH) مستوى 6.9965، وهو أدنى مستوى منذ سبتمبر 2024. وفي نفس الفترة، انخفض سعر الدولار مقابل اليوان على السوق الداخلية (USD/CNY) إلى 7.0051، وهو أدنى مستوى منذ مايو 2023. تعكس هذه البيانات قوة ارتفاع قيمة اليوان بشكل كبير.

كيف يفسر السوق هذا التغير؟

قال وان تشينغ، كبير المحللين الاقتصاديين في شركة Dongfang Jincheng، إن ضعف الدولار بالإضافة إلى الطلب الموسمي على تحويل العملات من قبل شركات التصدير، ساهم بشكل مشترك في تعزيز قوة اليوان. والأهم من ذلك، أن ارتفاع قيمة اليوان له تأثير إيجابي على سوق رأس المال في الصين — فعندما يرتفع اليوان، تنخفض تكلفة استبدال الدولار باليوان، مما يعزز حماس المستثمرين الدوليين للمشاركة في سوق الأسهم الصينية.

بالإضافة إلى ذلك، فإن موقف البنك المركزي بعدم خفض الفائدة بشكل أكبر، وقلق السوق من نقص السيولة في السوق الخارجية مع اقتراب العطلات، ساهم أيضاً إلى حد ما في دفع اليوان للارتفاع.