تواجه رحلة سيلفر ستيلر لعام 2025 ضغوط جني الأرباح مع تشديد CME لرقابة الرافعة المالية

ارتفاع فضة غير مسبوق بنسبة 150%+ في 2025 يواجه عقبة حيث ينفذ بورصة شيكاغو التجارية متطلبات هامش أكثر صرامة على عقود الفضة الآجلة، مما أدى إلى موجة من تصفية المراكز بين المتداولين الم leverages.

تراجعت المعدن الثمين نحو مستوى خلال التداول الآسيوي يوم الأربعاء، متخلية عن الارتفاع البالغ 4.5% الذي حققه قبل جلسات قليلة. ويمثل الانخفاض تصحيحًا فنيًا وليس ضعفًا أساسيًا، وفقًا لمراقبي السوق، حيث يقوم المتداولون بإلغاء مراكز مفرطة الرفع بعد زيادة الهامش من قبل CME—خطوة تهدف إلى الحد من المضاربة المفرطة.

ما الذي يعزز الارتفاع غير المسبوق للفضة؟

يعود تقدم المعدن الرمادي نحو أداء سنوي قياسي إلى عوامل متعددة تتقاطع. أطلقت فرضية التعريفات الجمركية التي أقرها الرئيس ترامب اهتمامًا شرائيًا أوليًا، بينما تواصل المخاطر الجيوسياسية المستمرة—بما في ذلك التوترات المستمرة بين روسيا وأوكرانيا، وتقلبات الشرق الأوسط، والتوترات بين الولايات المتحدة وفنزويلا—دعم الطلب على المعادن الثمينة كملاذ آمن. تظل التطبيقات الصناعية قوية، خاصة في تصنيع الألواح الشمسية، والدوائر الدقيقة، والبنية التحتية لمراكز البيانات، وهي قطاعات تزداد أهمية في نشر التكنولوجيا العالمية.

ربما الأهم من ذلك، أن الحماس المضارب في الصين دفع علاوات بورصة شنغهاي للعقود الآجلة إلى ذروات تاريخية، مما يعكس طلبًا محليًا استثنائيًا أدى إلى اضطراب ديناميات العرض العالمية. كانت ظروف الضغط المماثلة تؤثر سابقًا على خزائن الذهب في لندن ونيويورك، مما يشير إلى تضييق السوق المادي على الرغم من وجود احتياطيات رسمية وفيرة.

موقف الاحتياطي الفيدرالي الحذر يدعم المعادن الثمينة

كشفت محاضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في ديسمبر أن معظم أعضاء اللجنة يؤيدون إيقاف خفض أسعار الفائدة إذا استقرت التضخم عند مستويات أدنى. هذا الميل المتشدد، إلى جانب ثلاثة تخفيضات تم تنفيذها بالفعل في 2024 لدعم سوق العمل، يخلق خلفية غير معتادة حيث أن استقرار المعدلات يفيد الأصول الصلبة مثل الفضة على البدائل ذات العائد.

نظرة أبعد من الفضة: المشهد الأوسع للمعادن الثمينة

بينما يقيم المتداولون ديناميكيات الفضة على المدى القصير، تثار أسئلة حول كيف يمكن لدورات السلع الأوسع—مثل توقعات أسعار النحاس الممتدة حتى 2030—أن تؤثر على مجمع المعادن الثمينة. قد يعيد مرونة أو ضعف المعادن الصناعية تشكيل أنماط الاستثمار عبر كامل مساحة السلع، خاصة مع استمرار الطلب على بنية الطاقة المتجددة.

تشير التهيئة الفنية على المدى القصير إلى تماسك حول المستويات الحالية قبل أن يظهر الزخم الاتجاهي التالي، رهناً بالتطورات الجيوسياسية وإشارات سياسة الاحتياطي الفيدرالي.