إتقان علاقة السعر والحجم، وفهم السوق بصدق من خلال حجم التداول

في تداول الأصول مثل العملات المشفرة والأسهم، غالبًا ما تكون تقلبات الأسعار مجرد ظاهرة سطحية، والقوة الحقيقية للسوق مخفية في تغيّر حجم التداول. علاقة السعر والحجم هو مفهوم قديم ومتكرر، وباختصار: كيف يتوافق السعر وحجم التداول، يمكن أن يعكس ما إذا كان المشاركون في السوق يعتقدون حقًا أن السوق في وضع جيد أم يتخذون موقف الانتظار والترقب.

ما هي علاقة السعر والحجم؟

علاقة السعر والحجم ببساطة هي تفاعل بين حجم التداول واتجاه السعر. عندما يرتفع سعر الأصل أو ينخفض، فإن حجم التداول المصاحب يكشف عن أفكار المشاركين الحقيقيين في السوق — هل هم فعلاً يرغبون في الشراء أم يضطرون لمجاراة السوق، هل يبيعون خوفًا أم يقومون بتعديل عقلاني.

من خلال مراقبة هذا التوافق، يمكن للمستثمرين أن يحددوا بدقة أكبر ما إذا كانت الاتجاهات ستستمر أم ستنعكس. بدلاً من الاكتفاء بمراقبة تغيرات أرقام السعر، من الأفضل تحليل الحالة النفسية للسوق وراء حجم التداول.

خمسة أنماط شائعة لعلاقة السعر والحجم ومعانيها

1. ارتفاع السعر وتقلص الحجم: زخم الارتفاع يتراجع

يستمر سعر السهم في الارتفاع، لكن حجم التداول يتناقص، فماذا يعني هذا التناقض؟

هو إشارة إلى وجود خطر محتمل: على الرغم من أن السعر لا يزال في ارتفاع، إلا أن “الزخم” الداعم لهذا الارتفاع يتناقص. المشترون الذين دفعوا السعر للارتفاع يختفون تدريجيًا، ورغبة المشترين الجدد في الانضمام تتراجع، ويبدأ السوق في حالة ترقب. هذا عادةً ما يشير إلى أن الزخم قد يضعف، وقد يحدث تصحيح تقني على المدى القصير.

مثال على ذلك، في بداية 2017، شهدت تسلا هذا الوضع، حيث كان السعر يتحرك ضمن قناة صاعدة، لكن حجم التداول في كل موجة ارتفاع كان يتناقص. نفس الظاهرة ظهرت أيضًا في مراحل ارتفاع معينة لشركة علي بابا، حيث سجل السعر أعلى مستويات جديدة مع تراجع حجم التداول، وفي النهاية حدث تصحيح قريب.

توصية التداول: عندما تلاحظ ارتفاع السعر وتقلص الحجم، كن حذرًا، فقد يكون إشارة لبيع الأصول، وليس الوقت المناسب للمزيد من الشراء.

2. ثبات السعر وتقلص الحجم: الدخول في منطقة غير واضحة

السعر يتذبذب في نطاق معين، لا يهبط ولا يرتفع، وحجم التداول يتناقص تدريجيًا. هذا الوضع “السعر ثابت، والحجم أقل” يدل على أن السوق في حالة حيرة، والمستثمرون لا يملكون قرارًا واضحًا بشأن الاتجاه القادم، والجميع يتجنب اتخاذ خطوة.

هذا التماسك غالبًا ما يكون استعدادًا لمرحلة حركة كبيرة، لكن من الصعب تحديد ما إذا كانت ستتجه للأعلى أم للأسفل بناءً على تراجع الحجم فقط. في 2022، شهدت شركة NVIDIA وفترات طويلة من ثبات السعر وتقلص الحجم، وكذلك Facebook (Meta) خلال فترة تراجع الاستثمار في الميتافيرس، حيث استمر التقلص في الحجم، وكان الانتظار صعبًا، لكن بمجرد تأكيد الاتجاه، كانت الحركة قوية جدًا.

توصية التداول: عندما يكون السعر ثابتًا والحجم يتناقص، انتظر بصبر، ولا تتخذ قرارات عشوائية بدون اتجاه واضح. المهم هو مراقبة متى يتغير الحجم فجأة، فهذا هو الإشارة الحقيقية.

3. حجم التداول المفاجئ عند الهبوط: هل هو خوف جماعي أم فرصة للشراء؟

هذا هو أخطر وأوضح إشارة — هبوط حاد في السعر مع زيادة كبيرة في حجم التداول. ماذا يعني ذلك؟ السوق يفرّ جماعيًا.

في موجة تفشي جائحة كورونا عام 2020، شهدت أسهم فنادق مثل هيلتون انخفاضات حادة مع حجم تداول غير مسبوق، حيث انخفض السعر خلال أيام إلى النصف، وحقق حجم التداول أرقامًا قياسية. المستثمرون يبيعون خوفًا، وكل دقيقة يوجد من يريد الخروج، وهذه هي الصورة الحقيقية لانخفاض الحجم المفاجئ.

لكن هنا يجب الانتباه لفرصة عكسية: أحيانًا يكون انخفاض الحجم المفاجئ إشارة لارتداد قاع السوق. على سبيل المثال، بعد إعلان أرباح غير متوقعة في سبتمبر 2023، شهدت شركة Estée Lauder هبوطًا حادًا مع حجم تداول كبير، وهو رد فعل مبالغ فيه على الأخبار السيئة، لكن بعد ذلك، ارتفعت الأسهم مرة أخرى، وحقق المضاربون على القاع أرباحًا.

توصية التداول: عند حدوث انخفاض كبير في الحجم، تجنب المخاطر بسرعة، ولكن أيضًا حاول التمييز بين انعكاس الاتجاه الحقيقي أو مجرد هلع مفرط. المبتدئون يفضلون تجنب ذلك، والمستثمرون ذوو الخبرة يمكنهم استغلال الفرص.

4. التقلص التدريجي عند الهبوط: تراجع ببطء

السعر ينخفض، لكن حجم التداول يتناقص، مما يدل على أن هناك قلة في المشاركين، وأن السوق لا يوجد به زخم قوي يدفع الانخفاض. المشترون أقل، والبائعون ليسوا في عجلة لبيع ممتلكاتهم، والسوق بشكل عام يظهر حالة من “تخلٍّ” وفتور.

في مثل هذه الحالة، يكون الانخفاض غالبًا نتيجة لانخفاض المشاركة وليس بيعًا قسريًا. في 2018، انخفضت Netflix بشكل مستمر بعد تباطؤ نمو المشتركين، مع تكرار حالات تقلص الحجم. وفي 2022، شهدت Facebook (Meta) تراجعًا طويلًا مع تقلص الحجم، في ظل تراجع الاستثمار في الميتافيرس وضعف النمو.

هذه ليست إشارة سيئة، بل قد تكون استعدادًا لمرحلة تصعيد قادمة. عندما يكون السوق هادئًا جدًا، غالبًا ما يكون ذلك علامة على اقتراب القاع.

توصية التداول: لا تقلق كثيرًا من تقلص الحجم عند الهبوط، لكن لا تتسرع في الشراء. انتظر حتى يتغير الحجم فجأة، فهذا هو وقت تأكيد الاتجاه.

5. انخفاض السعر مع زيادة الحجم: هل هو تشاؤم أم فرصة للشراء؟

انخفاض السعر مع زيادة الحجم يختلف عن الانخفاض المفاجئ الكبير — هنا الزيادة ليست مفرطة، وقد تعكس مشاعر مختلفة تمامًا في السوق.

إحدى الاحتمالات: السوق متشائم، والمزيد من المستثمرين يبيعون، وقد يستمر الاتجاه الهبوطي. الاحتمال الآخر: أن يكون هناك أموال ذكية بدأت في الشراء، وأن موجة البيع على وشك الانتهاء.

في نهاية 2018، تراجعت أسهم Apple بشكل كبير بسبب تراجع مبيعات iPhone وتوترات تجارية، مع زيادة مستمرة في الحجم، وهو يعكس حالة التشاؤم. لكن، على العكس، في 2012، خلال تراجع طويل لأسهم BlackBerry، زاد الحجم تدريجيًا، وهو في الواقع مؤشر على دخول أموال قاع السوق، وبعد ذلك ارتد السعر من القاع.

توصية التداول: عند انخفاض السعر مع زيادة الحجم، يجب التمييز بدقة، ويفضل أن يكون ذلك بالاعتماد على التحليل الأساسي والمؤشرات الفنية الأخرى. هل زخم الهبوط قوي حقًا؟ أم أن السوق بدأ يتعافى ويقيم السعر بشكل صحيح؟ هذا يحدد ما إذا كنت ستتجنب الخسائر أو تهاجم الفرصة.

المبادئ الأساسية لاستخدام علاقة السعر والحجم

• الحجم يسبق السعر: غالبًا ما يتغير الحجم قبل السعر، وكثيرًا ما يتراجع السعر بعد تراجع الحجم.
• صعود صحي يترافق مع حجم مرتفع: الاتجاه الصاعد الحقيقي يجب أن يصاحبه زيادة تدريجية في الحجم، أما التقلص في الحجم أثناء الصعود فهو غالبًا فخ.
• لا تعتمد فقط على علاقة الحجم والسعر: فهي إشارة مرجعية، ويجب دمجها مع مؤشرات فنية، وتحليل أساسي، وظروف السوق لاتخاذ قرارات موثوقة.

علاقة السعر والحجم تبدو بسيطة، لكنها في جوهرها انعكاس لسيكولوجية المشاركين في السوق الجماعية. فهمها يمنحك القدرة على سماع الصوت الحقيقي للسوق وسط الضوضاء.