السبائك الثمينة في سباق نهاية العام: لماذا تتجاوز الذهب والفضة الحواجز التاريخية بشكل متكرر؟

آسيا تتلقى أخبارًا مهمة في فترة التداول — بدأ الذهب الفوري في تسريع مفاجئ خلال جلسة الصباح يوم الاثنين، حيث اخترق سعر الذهب 4372 دولارًا أمريكيًا للأونصة، بزيادة يومية قدرها 33 دولارًا؛ كما قوى سعر الفضة بشكل متزامن، محققًا رقمًا قياسيًا جديدًا. هذه الحركة ليست حدثًا معزولًا، بل نتيجة حتمية لعدة عوامل تتضافر معًا لدفع السوق.

التوقعات السياسية كمحرك رئيسي

توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي أصبحت الدعامة الأساسية لارتفاع المعادن الثمينة مؤخرًا. بناءً على أداء البيانات الاقتصادية في الأسبوع الماضي، يراهن المتداولون في السوق على أن الاحتياطي الفيدرالي سيقوم بخفض الفائدة مرتين على الأقل بحلول عام 2026. هذه البيئة النقدية الأكثر تيسيرًا، بالنسبة للذهب والفضة اللذين لا يولدان فائدة، تعد بالتأكيد خبرًا سارًا — حيث تنخفض تكاليف الحيازة وتزداد جاذبيتها نسبيًا.

وصل سعر الذهب حاليًا إلى مستوى قريب من أعلى مستوى له في أكتوبر عند 4381 دولارًا للأونصة، على بعد خطوة واحدة فقط من الاختراق الكامل. بمجرد أن يتجاوز هذا المقاومة الحاسمة، قد تفتح التحليلات الفنية المجال لمزيد من الارتفاع نحو 4400 دولار، 4450 دولار، وحتى 4500 دولار.

تصعيد الوضع الجيوسياسي يعزز خاصية الملاذ الآمن

يُعاد تقييم قيمة الذهب والفضة، كأصول تقليدية للملاذ الآمن، في ظل بيئة دولية معقدة. تصعيد العقوبات الأمريكية على فنزويلا فيما يخص النفط، والهجوم البحري الأول على “الأسطول الظل” الروسي في البحر الأبيض المتوسط من قبل أوكرانيا — كل هذه الأحداث تذكر السوق بأن عدم اليقين لا يزال قائمًا. لذلك، يتجه المستثمرون نحو المعادن الثمينة للتحوط من المخاطر المحتملة.

أظهر سعر الفضة أداءً لافتًا بشكل خاص، حيث ارتفع بنسبة 1.3% ليصل إلى 68.05 دولارًا للأونصة. بالإضافة إلى الدعم الأساسي، لا تزال أزمة العرض التاريخية في أكتوبر تتفاعل، مع تدفقات المضاربة المستمرة، وحجم التداول في عقود الفضة الآجلة في شنغهاي يكفي لإثبات هذا الحماس.

الاتجاهات طويلة الأمد تؤكدها المؤسسات

على مدار العام، كانت أداء المعادن الثمينة تاريخيًا. حيث ارتفع الذهب بنحو 66%، وتضاعف سعر الفضة تقريبًا، مسجلين أقوى أداء سنوي منذ عام 1979 — ويعتمد هذا الأداء على استمرار زيادة احتياطيات البنوك المركزية وتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة (ETF).

وفقًا للبيانات المراقبة، سجلت صناديق الذهب ETF تدفقات صافية متتالية لمدة خمسة أسابيع، وارتفعت الحيازات في معظم الأشهر إلى مستويات قياسية جديدة. هذا يدل على أن المستثمرين المؤسساتيين لا يضاربون على المدى القصير، بل يعتمدون على تقييمات طويلة الأمد. وأشارت البنوك الاستثمارية الكبرى إلى ذلك بوضوح: حيث حددت جولدمان ساكس هدفًا قياسيًا للذهب عند 4900 دولار للأونصة، مع اعتقادها أن مخاطر الارتفاع أكبر.

أين تتجه التحليلات الفنية

من منظور التداول، يعتمد استمرار ارتفاع الذهب على ما إذا كان يمكنه اختراق أعلى مستوى له في التاريخ عند 4381 دولارًا. بمجرد أن يستقر فوق 4400 دولار، سيزيد ذلك من الزخم الصاعد. وعلى العكس، إذا انخفض دون دعم 4300 دولار، فسيتجه المتداولون إلى الدفاع عن أعلى مستوى في 11 ديسمبر عند 4285 دولار، ثم يراقبون مستويات 4250 دولار و4200 دولار نفسيًا.

السعر الحالي للذهب عند حوالي 4372 دولارًا، والمشاعر السوقية تميل بشكل واضح نحو الشراء. في ظل توقعات خفض الفائدة، والجغرافيا السياسية، وعدم توازن العرض والطلب، فإن سوق المعادن الثمينة لم ينته بعد.