سعر الفضة يحقق أعلى مستوى تاريخي! كيف تختار بين سبعة صناديق ETF للفضة؟ دليل المستثمرين التايوانيين للدخول

حب وايت بانك: أكبر أصل مظلم في 2025

التوقعات بشأن خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وسلاسل التوريد العالمية الضيقة، وإدراج الفضة في قائمة المعادن الحيوية في الولايات المتحدة، جعلت سوق الفضة في حالة سخونة. اخترقت الفضة الفورية في لندن السعر النفسي البالغ 70 دولارا للأونصة في منتصف ديسمبر 2025، حيث بلغت أعلى مستوى لها عند 83.645 دولارا للأونصة، مما أعاد كتابة الأرقام التاريخية.

من حيث الأداء السنوي، ارتفعت الفضة بأكثر من 140٪ هذا العام، لتصبح أفضل أصل أداء في العالم، ليس فقط متقدما بنسبة 80٪ على الذهب، بل أيضا بفارق كبير عن مؤشر ناسداك المركب بحوالي 120٪. زادت جولة الزيادات الأخيرة هامش العقود الأولي في مارس 2026 من 22,000 دولار إلى 25,000 دولار، بزيادة شهرية تراكمية بنسبة 25٪.

أدت موجة التدخلات السياسية هذه إلى تبريد أسعار الفضة مؤقتا، مما جعلها تقلل من 70-75 دولارا، لكن السوق لا يزال يتطلع إلى توقعات سوق الفضة في عام 2026.

صندوق الفضة المتداول: يمكنك أيضا المشاركة في السوق دون الحاجة لشراء فضة حقيقية

ما هو صندوق المؤشرات المتداولة الفضية؟ لماذا يسرع المستثمرون في الشراء؟

صناديق المؤشرات المتداولة للفضة هي صناديق استثمارية تتابع تقلبات أسعار الفضة، مما يسمح للمستثمرين بتجنب عناء الاحتفاظ الفعلي بالفضة وببساطة الشراء والبيع من خلال حسابات الأوراق المالية. منطق تشغيله بسيط: الصندوق يحتفظ مباشرة بالفضة الفعلية أو يستخدم العقود الآجلة والمشتقات لمحاكاة أداء أسعار الفضة، وعائدات المستثمرين مرتبطة مباشرة بسعر السوق.

على سبيل المثال، إذا ارتفع سعر الفضة بنسبة 5٪، سترتفع القيمة الصافية لصندوق الفضة أيضا بحوالي 5٪؛ انخفض سعر الفضة، كما انخفضت قيمة الصندوق بنفس النسبة. مثل تداول الأسهم، يمكن للمستثمرين الدخول أو الخروج من السوق في أي وقت من يوم التداول، والسيولة أفضل بكثير من الفضة المادية.

لماذا لا تشتري الفضة الحقيقية مباشرة؟

على الرغم من أن الفضة الجسدية توفر راحة نفسية يمكن رؤيتها ولمسها، إلا أن مشاكل العمليات العملية تظهر واحدة تلو الأخرى. تكاليف التخزين هي الاعتبار الأساسي: استئجار مخزن آمن وتسليم التخزين تكاليف إضافية، كما أنه محمي من الأكسدة أو السرقة أو التلف في المنزل.

عملية المعاملة تصبح أكثر تعقيدا، ويجب على المشتري أن يجد تاجر فضة أو معدن ثمين، ويتحمل فرق العرض والبيع بنسبة 5-6٪، وينفق أموالا إضافية للتحقق من النقاء. أصعب شيء هو أن السيولة منخفضة، ويصعب الإغلاق فورا عندما تكون هناك حاجة ماسة للأموال، وهناك نقص في الشفافية في أسعار الشراء في أماكن مختلفة.

على النقيض من ذلك، يمكن تداول صناديق الفضة المتداولة بمرونة من خلال حسابات الأوراق المالية، مما يلغي مشاكل التخزين والتحقق، مع مواكبة تقلبات أسعار الفضة، مما يجعلها أفضل نقطة دخول للمستثمرين التايوانيين الأفراد إلى السوق.

كيف يشتري المستثمرون التايوانيون صناديق المؤشرات المتداولة الفضية؟

الخطة 1: إعادة التكليف (أكبر عدد من المرشحين)

توكيل شركات الوساطة الأجنبية لتقديم الأوامر عبر شركات وسطاء محلية (فوبون، كاثاي باسيفيك، يونغفنغ، يوانتا، وغيرها) هو الخيار الأول لمعظم المستثمرين التايوانيين.

العملية:

• فتح حساب إعادة تسليم مع شركة وساطة (عبر الإنترنت أو شخصيا)
• اختيار بين التوصيل بدولار تايوان أو بالدولار الأمريكي
• استخدم تطبيق APP للبحث عن الرمز الأساسي (مثل SLV) لوضع الطلب، ومعظم شركات الوساطة تدعم الحصص المنتظمة

المزايا: من الأكثر أمانا أن تكون محميا من قبل لجنة الإشراف المالي، مع المساعدة الضريبية من شركات الوساطة، ولا تحتاج الأموال إلى تحويل

العيوب: رسوم المناولة مرتفعة والأشياء القابلة للتداول محدودة

الخيار الثاني: فتح حساب مباشر من قبل شركة وساطة أجنبية

فتح حساب مباشرة على منصات الوساطة الخارجية له تكلفة أقل لكنه يتطلب العناية الذاتية للضرائب والتحويلات.

العملية:

• فتح حساب عبر الإنترنت (جهز جواز سفرك، بطاقة هويتك، إثبات العنوان)
• الإيداع عن طريق التحويل البنكي (التحويل من الدولار التايواني إلى الدولار الأمريكي يحتاج إلى إنشاء حساب متفق عليه)
• ابحث عن الرمز لوضع طلبك

المزايا: أهداف منخفضة جدا أو بدون عمولة، وغنية بالأمور، ودعم للأدوات المتقدمة

العيوب: الواجهة الإنجليزية، والتعامل الذاتي مع الضرائب، ومعاملات التحويلات/الميراث تفتقر إلى الحماية القانونية التايوانية

يتم مقارنة سبعة صناديق فضية شهيرة

يتم تقديم كل ملف بالتفصيل

SLV - أكبر مصنع للفضة في العالم

تم إدراجه في عام 2006، من قبل بلاك روك(بلاك روك)المنتج الرئيسي تحت الإدارة يبلغ حاليا ثروته صافية تزيد عن 300 مليار دولار. منذ عام 2014، يتابع جمعية سوق السبائك في لندن(LBMA)السعر القياسي للفضة يعتمد على الفضة الفعلية ويستضيفه جي بي مورغان تشيس. اعتمد استراتيجية إدارة سلبية، لا تشتري وتبيع بنشاط، وقم ببيع كمية صغيرة من الفضة فقط لتغطية نفقات التشغيل. مناسب لحاملي العقد لفترات طويلة.

AGQ - أداة مضاعفة المخاطر للرافعة المالية

أطلقت في عام 2008، وتقدم عوائد رافعة مالية ضعف المرات من خلال العقود الآجلة والبورصات والمشتقات. الجمهور المستهدف هو المتداولون الباحثون عن المراجحة قصيرة الأجل. من الضروري أن نكون يقظين بشكل خاص ضد تآكل الفائدة المركبة وخطر الخسارة الناتج عن الاحتفاظ طويل الأجل، فهذا الملف مناسب فقط لدورة التداول داخل الأيام (أيام أو أسابيع) ولا يجب تركه لفترة طويلة.

ZSL - خيار المراهن العكسي

يوفر عائدا سلبيا بمقدار 2x على الأداء اليومي لأسعار الفضة، مصمما للتحوط من الانخفاضات أو التراجع. تحدد الخصائص العكسية والرافعة المالية أنه يمكن استخدامه فقط على المدى القصير، وبمجرد الاحتفاظ به لأكثر من أسبوع، فإن خسارة الفائدة المركبة ستؤهلك الأرباح.

PSLV - حقوق استرداد فريدة من الفضة الحقيقية

الصناديق المغلقة التي أطلقت في 2010 لها عدد ثابت من الوحدات الصادرة، ويتم تحديد سعر الصفقة بناء على العرض والطلب في السوق، وغالبا ما يؤدي ذلك إلى خصومات على الأقساط (مختلفة عن خصائص صناديق المؤشرات التقليدية القريبة من صافي القيمة). أكبر نقطة بيع هي أن المستثمرين يمكنهم التقدم بطلب استرداد الفضة المادية، بمقياس 120 مليار دولار أمريكي، وهو ما يفضله المستثمرون على المدى الطويل.

SLVP - محفظة أسهم شركة التعدين

تم إطلاق بلاك روك في عام 2012 بأصول تحت إدارة تبلغ 600 مليون دولار أمريكي ونسبة نفقات تبلغ 0.39٪، وهي الأدنى في الصناعة. عند تتبع الشركات العالمية المدرجة في تعدين الفضة والمعادن المدرجة، هناك حد للوزن (لا يزيد عن 25٪ لملف واحد، وإجمالي ≤50٪ للوزن >5٪). الأداء التاريخي يتقلب بشكل كبير، وأخطاء التتبع واضحة، كما أن فروق المزايدة والشراء كبيرة أيضا، مما يجعلها أقل جاذبية.

تشييوان أفينيو تشيونغ سيلفر - الخيار المحلي لتايوان

تأسست في عام 2018، وتتابع مؤشر داو جونز لعائد الفضة الزائد وتحقق هدفه التابع من خلال عقود COMEX الآجلة. سعر الإصدار هو 20 يوان، وسعر الافتتاح في اليوم الأول من الإدراج هو 19.86 يوان، مع تصنيف عالي التقلب وبدون توزيعات أرباح. إنه الخيار الأكثر ملاءمة للتايوانيين، لكن السيولة والغنى المستهدف ليسا بجودة صناديق الأسهم الأمريكية.

تحليل كامل لضريبة صناديق المؤشرات المتداولة على الفضة

صندوق المؤشرات المتداولة الفضية المدرج في تايوان

يعتبر شراء صناديق الفضة المدرجة في تايوان (مثل تشييوان داو تشيونغ سيلفر) أسهما تايوانية، وهو أبسط نظام ضريبي: الشراء معفى من الضرائب، ومعدل ضريبة البيع هو 0.1٪ من مبلغ الصفقة.

صناديق المؤشرات الفضية المدرجة في الخارج

عند شراء صندوق متداول للفضة في الولايات المتحدة أو غيره من الخارج، يتم الاعتراف بالربح كدخل من معاملات العقارات الخارجية ويدرج ضمن حساب الدخل الخارجي.

عتبة الضرائب وطريقة الحساب:

عندما ≤ الدخل الخارجي السنوي 100 يوان، يكون معفى تماما من نظام الحد الأدنى للعبء الضريبي؛ عندما يتجاوز 100 يوان، سيتم تضمين المبلغ الكامل في الدخل الأساسي (بما في ذلك الأرباح الموزعة والفوائد وغيرها من العناصر الخارجية). طريقة حساب الضرائب هي: بعد أن يكون الدخل الأساسي ناقص الإعفاء الضريبي البالغ 750 يوان، يحسب الفائض بمعدل ضريبة 20٪.

إذا كان لدى المستثمر خسائر في تداول العقارات خلال السنة الحالية (مثل خسارة صناديق المؤشرات المتداولة الفضية)، يسمح حد الخصم بتعويض الدخل الآخر للسنة، مما يقلل من الأساس الخاضع للضريبة. يساعد هذا البند الخاص بخصم خسائر معاملات الممتلكات المستثمرين على المدى طويل الأمد على موازنة عبء الضرائب خلال السنة المعرضة للخطر.

النسبة الأفقية لخطط الاستثمار في الفضة: ETF مقابل البنك الحقيقي مقابل العقود الآجلة مقابل أسهم التعدين

كما هو واضح من الجدول، العقود الآجلة لها أعلى عائد ولكن أكبر مخاطرة؛ أسهم التعدين هي الثانية الأعلى لكنها تحتاج إلى تحمل مخاطر الأسهم الفردية؛ صناديق المؤشرات المتداولة تحقق عوائد متوسطة لكنها أقل مخاطر، مما يجعلها الأنسب للمبتدئين؛ الفضة الحقيقية لها أقل أجر لكنها توفر حماية عينية.

خمسة مخاطر رئيسية يجب أن تعرفها عند الاستثمار في صناديق المؤشرات المتداولة الفضية

1. تقلبات الأسعار تتجاوز الذهب والأسهم بكثير

على الرغم من أن أسعار الفضة سترتفع بنسبة 140٪ في 2025، إلا أن التصحيحات الحادة بنسبة 20-30٪ شائعة في التاريخ. بعد أن دخلت زيادة الهامش حيز التنفيذ في 29 ديسمبر، انهار سعر الفضة الدولي بأكثر من 11٪ خلال اليوم، وتعرض العديد من المستثمرين لضربة قوية في نفس اليوم. مثل هذا التقلب الشديد يصعب على من لديهم تحمل منخفض للمخاطر.

2. أخطاء التتبع وتآكل الرسوم

تميل صناديق المؤشرات المتداولة للآجلة إلى تحقيق عوائد منخفضة على المدى الطويل مقارنة بأسعار الفضة الفورية بسبب انخفاض تكاليف العرض؛ على الرغم من أن النوع المادي يتميز بدقة عالية، إلا أن الرسوم السنوية التي تتراوح بين 0.4-0.5٪ ستسرب من الدخل عاما بعد عام. في غضون عشر سنوات، يكون تراكم النفقات كافيا لاستهلاك أكثر من 5٪ من الدخل.

3. مخاطر سعر الصرف والضرائب لصناديق المؤشرات المتداولة الأجنبية

قد يؤدي ارتفاع قيمة الدولار الأمريكي، وتقديم ضريبة الدخل الخارجية، وضريبة اقتطاع الأرباح (30٪ في الولايات المتحدة) إلى خفض العوائد الحقيقية. قد يبدو الاستثمار عبر الحدود بسيطا، لكن تفاصيل الضرائب قد تتجاهل.

4. صدمات الطلب الجيوسياسية والصناعية

أسعار الفضة لا تقتصر فقط على الدولار الأمريكي وأسعار الفائدة، بل أيضا بعوامل متعددة مثل الوضع الجيوسياسي، والطلب في صناعات الطاقة الشمسية والإلكترونيات، وسلاسل توريد أشباه الموصلات. حدث واحد يمكن أن يسبب تقلبا كبيرا.

5. المخاطر الخفية لاختيار المنتج بشكل غير صحيح

لا يمكن الاحتفاظ بصناديق المؤشرات المتداولة ذات الرافعة المالية (AGQ، ZSL) لفترة طويلة، والأسهم في التعدين تعاني من أخطاء تتبع كبيرة، وفروق عرض عرض وشراء واسعة، وعدم تماثل المعلومات سهل الوقوع في الموضوع.

الخاتمة

باعتبارها أداة حديثة لتخصيص أصول المعادن الثمينة، تقضي صناديق الفضة على مشاكل الإدارة الفعلية على شكل توريق، مع سيولة ممتازة وراحة للمعاملات، وهي مناسبة بالفعل للمستثمرين الذين يرغبون في متابعة سوق الفضة لكنهم لا ينوون تحمل تكلفة التخزين المادي.

ومع ذلك، تتقلب أسعار الفضة بشكل كبير وتتأثر بسهولة بالعرض والطلب الصناعي والمضاربة في السوق. تختلف الصناديق المتداولة المختلفة بوضوح في الرسوم وطرق الاحتفاظ وما إذا كان يتم استخدام الرافعة المالية. يوصى باعتماد استراتيجية تخصيص متنوعة لتجنب الحصص المركزية لسلع واحدة، ومراجعة التغيرات السوقية والمواقف الشخصية بانتظام، والاستجابة العقلانية لكل دورة تقلب.