هل ستتمكن الين الياباني من اختراق مستوى 155 مع اقتراب رفع سعر الفائدة في اليابان؟

تسبب تصريحات هادفة من محافظ بنك اليابان، يويتا وادا، مؤخرًا في إثارة تكهنات السوق. حيث أشار إلى أنه سينظر في الجوانب الإيجابية والسلبية لرفع الفائدة في ديسمبر، وسيقرر بناءً على ذلك، وقد فُسرت هذه التصريحات على نطاق واسع كإشارة إلى احتمال رفع الفائدة. وردًا على ذلك، كانت ردود فعل بيانات المبادلة على المؤشر الليلي قوية، حيث تجاوزت احتمالية رفع الفائدة في ديسمبر من قبل بنك اليابان 80%.

قال اقتصاديون من بنك باريس في فرنسا بصراحة إن خطاب يويتا وادا الأخير يكاد يكون إعلانًا رسميًا عن رفع الفائدة في ديسمبر. كما قام فريق تحليل من باركليز وجي بي مورغان بتعديل توقيت رفع الفائدة من يناير القادم إلى ديسمبر. ومع ذلك، اتخذت جولدمان ساكس موقفًا حذرًا، معتقدة أن بنك اليابان قد يحتاج إلى مزيد من المراقبة لتقارير رواتب الشركات، وأن رفع الفائدة في يناير لا يزال هو التوقع الرئيسي.

في 1 ديسمبر، انخفض سعر الدولار مقابل الين (USD/JPY) إلى 154.66، وهو أدنى مستوى له منذ أسبوعين تقريبًا. ويعكس هذا الانخفاض توقعات السوق بزيادة احتمالية رفع الفائدة من قبل بنك اليابان. في الوقت نفسه، تتجه الأمور في مجلس الاحتياطي الفيدرالي في الاتجاه المعاكس — حيث يراهن السوق على أن احتمالية خفض الفائدة في ديسمبر تصل إلى حوالي 90%، ويتقلص الفارق في الفائدة بين الولايات المتحدة واليابان بسرعة.

تقلص الفارق في الفائدة أدى إلى موجة جديدة من إغلاق صفقات المقايضة. المقايضة هي استراتيجية اقتراض الين منخفض الفائدة وشراء أصول بالدولار ذات عائد مرتفع، وعندما يتقلص الفارق، يقوم المتداولون بإغلاق الصفقات للحد من الخسائر. أشار محلل Coin Bureau، نيك بوكرين، إلى أن ارتفاع قيمة الين بسرعة مرة أخرى يثير اضطرابًا في مشهد السوق، وأن ضغط إغلاق صفقات المقايضة يتصاعد من جديد.

توقع محلل مجموعة ميتسوبيشي يو إف جي المالية، لي هاردمان، أن استمرار ارتفاع توقعات رفع الفائدة في اليابان قد يؤدي إلى استمرار ارتفاع الين مقابل الدولار. ويُظهر رأيه أنه بحلول أوائل عام 2026، قد ينخفض سعر الدولار مقابل الين إلى مستوى 150، مما يشير إلى أن هناك مجالًا لمزيد من ارتفاع الين.