ثور الحديد يظهر: لماذا يهم تحول فالي لعام 2026

قصة تحول ملحوظة

بعد سنوات من مواجهة التحديات السمعة والتشغيلية، تشهد Vale انتعاشًا ملحوظًا. عملاق التعدين البرازيلي، بقيمة سوقية تبلغ 58.64 مليار دولار، برز كواحدة من الفرص الجذابة في القطاع. خلال الأشهر الثلاثة الماضية فقط، ارتفع السهم بنسبة 20%، بينما حققت 2025 عوائد تقارب 50% ودفع سعر السهم إلى أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعًا حول 13 دولارًا.

المحفز لانتعاش هذا الثور الحديدي يكمن في القيادة الاستراتيجية وتبسيط العمليات. قام المدير التنفيذي الجديد غوستافو بيميتا بتوجيه الشركة بعيدًا عن المشاريع ذات الهوامش المنخفضة مثل الأسمدة والفحم وإنتاج الصلب، مع إعادة التركيز تمامًا على الكفاءات الأساسية: خام الحديد، النيكل، والنحاس. هذا النهج المنضبط يأتي في وقت مناسب — حيث تتراوح أسعار النحاس بالقرب من أعلى مستوياتها على الإطلاق متجاوزة $5 لكل رطل.

قوة الإنتاج والتميز التشغيلي

تؤكد نتائج الربع الأخيرة زخم عمليات Vale. أنتجت الشركة 94.4 مليون طن متري من خام الحديد و90.8 مليون طن من النحاس في الربع الثالث من 2025 — وهي أرقام تمثل من بين أقوى الأداءات منذ 2018. بالنسبة لشركة تعدين، فإن ارتفاع حجم الإنتاج يترجم مباشرة إلى زيادة وضوح الإيرادات وزيادة شهية المستثمرين، خاصة عندما تظل أسعار السلع مرتفعة.

يعكس هذا القوة الإنتاجية قدرة الإدارة على استخراج أقصى قيمة من الأصول الحالية مع الحفاظ على الانضباط التشغيلي.

التقييم وجاذبية الدخل

ربما الأكثر إثارة للاهتمام هو ملف التقييم الحالي لـ Vale. حيث يتم تداوله عند مضاعف أرباح مستقبلية فقط 6 مرات مع توقع نمو الأرباح للسهم بنسبة 10% خلال السنة المالية 2025 و1% إضافية حتى السنة المالية 2026 ( ليصل إلى 2.02 دولار )، يبدو السهم مغريًا من حيث القوة الربحية. توقعات وول ستريت ارتفعت بشكل متتالٍ خلال الربع الأخير، مما يشير إلى ثقة المحللين في المسار.

تشير توقعات الإيرادات إلى تجاوز عتبة $40 مليار، مع تداول السهم بأقل من مضاعف مبيعات مستقبلية 2X — وهو مقياس يراقبه العديد من المستثمرين القيميين عن كثب. كمرجع تاريخي، كانت Vale تتداول بسعر ربح قياسي قدره 5.40 دولارات في 2021 عندما بلغت الإيرادات 54.5 مليار دولار، مما يوضح أن إمكانات الأرباح لا تزال مدمجة في الشركة.

محلى الأرباح

إضافة دخل مهم إلى معادلة الأسهم، توفر Vale عائد توزيعات أرباح سنوي يقارب 7%. على مدى العقد الماضي، وعند احتساب الأرباح المعاد استثمارها، قدمت السهم عائد إجمالي تراكمي يقارب 600% — شهادة على إمكانات خلق الثروة على المدى الطويل للمساهمين الصبورين.

حجة رأس المال الصبور

يعتمد سرد الثور الحديدي في قطاع التعدين على تحسين الأساسيات، والتقييم المعقول، وتوليد دخل ملموس. تبرز Vale كمستفيدة من قوة السلع الدورية والتحسينات التشغيلية الخاصة بالشركة. مع تصنيف “A” لكل من خصائص القيمة والزخم، يبدو أن ملف المخاطر والمكافأة يميل بشكل إيجابي للمستثمرين الذين يشعرون بالراحة مع التعرض للسلع وعمليات التعدين متعددة الجنسيات التي تتخذ من سوق ناشئ مقرًا لها.