توقعات اتجاه سعر النحاس: فرص الاستثمار والمخاطر الناتجة عن الطلب العالمي

النيكل هو دماء الصناعة، وتقلباته السعرية غالبًا ما تعكس نبض الاقتصاد العالمي. منذ عام 2025، أظهر سعر النيكل مسارًا تصاعديًا ملحوظًا نتيجة لتداخل عوامل متعددة، من عدم اليقين في سياسة الرسوم الجمركية الأمريكية إلى زخم استثمارات البنية التحتية في الصين، مرورًا بالتحول إلى الطاقة الخضراء واحتياجاته الهيكلية، يمر سوق النيكل بفترة مليئة بالفرص والتحديات.

المحركات طويلة الأمد لسوق النيكل: النمو المؤكد من جانب الطلب

العامل الأهم الذي يدعم سعر النيكل حاليًا ليس المضاربة قصيرة الأمد، بل هو الطلب الهيكلي طويل الأمد الناتج عن التحول الطاقي العالمي.

عصر الطاقة الجديدة يوسع من استهلاك النيكل. سيارة كهربائية واحدة تستهلك حوالي 83 كجم من النيكل، في حين أن مبيعات السيارات الكهربائية العالمية مستمرة في الارتفاع. في الوقت نفسه، البنية التحتية للطاقة المتجددة مثل طاقة الرياح والطاقة الشمسية وأنظمة التخزين تستهلك النيكل بكثافة، حيث استهلكت حوالي 4 ملايين طن من النيكل في 2024، ومن المتوقع أن يزيد هذا الرقم بحوالي 700,000 طن في 2025.

تقلبات الطلب الناتجة عن البنية التحتية في الصين تستحق الملاحظة. تحديثات التمدن، تمديد شبكة السكك الحديدية عالية السرعة، نشر بنية تحتية 5G، كلها مشاريع تتطلب كميات كبيرة من أسلاك وأنابيب النيكل. سياسات بكين غالبًا ما تظهر تأثيرها بسرعة على الطلب على النيكل، مما يدعم الأسعار على المدى القصير.

القيود الهيكلية على جانب العرض

بينما ينمو الطلب، يواجه جانب العرض تحديات مستدامة.

تتوقع شركة كوديلكو أكبر منتج للنيكل في العالم زيادة الإنتاج بمقدار 70,000 طن في 2025، ليصل الإنتاج إلى حوالي 140,0000 طن، لكن هذه الزيادة لا تزال غير كافية لمواجهة الطلب المتزايد بشكل سريع. والأكثر تعقيدًا، أن الأوضاع السياسية والاجتماعية في دول رئيسية مثل بيرو وتشيلي غير مستقرة، مع نزاعات على حقوق التعدين واحتجاجات بيئية مستمرة، مما يحد من مرونة العرض ويصعب التنبؤ به. كما أن المشاريع في جمهورية الكونغو الديمقراطية تواجه تأخيرات بسبب عوامل جغرافية، مما يزيد من المخاطر المحتملة على إمدادات النيكل عالميًا.

توقعات اتجاه سعر النيكل: سيناريوهات متعددة وتوقعات السوق

وفقًا لأحدث وجهات نظر البنوك الدولية، يظهر سعر النيكل تباينًا في الاتجاهات:

توازن قصير الأمد مع اتجاه تصاعدي واضح. تتوقع Citibank أن يكون متوسط سعر النيكل في الربع الثاني من 2025 حوالي 9,000 دولار للطن، مع رفع التوقعات خلال الثلاثة أشهر إلى 8,800 دولار للطن. ويعزى هذا التعديل بشكل رئيسي إلى تخفيف توقعات الرسوم الجمركية الأمريكية، وظهور عمليات شراء عند انخفاض السوق في الصين، بالإضافة إلى تقلص مخزون النيكل في الولايات المتحدة.

توقعات طويلة الأمد أكثر تفاؤلاً. تتوقع Goldman Sachs أن يصل سعر النيكل خلال ثلاثة أشهر إلى 9,600 دولار للطن، وخلال ستة أشهر إلى 10,000 دولار، وخلال اثني عشر شهرًا يتجاوز 10,700 دولار. ويعتمد هذا على أن سياسات الاستيراد الأمريكية يمكن أن تمنع تراكم المخزون، وأن السوق سيقوم شهريًا باستهلاك 300,000 إلى 400,000 طن من المخزون بدءًا من النصف الثاني من الربع الثاني، مما يدعم السعر.

تتوقع UBS أن يكون متوسط سعر النيكل في 2025 حوالي 10,500 دولار للطن، مع احتمال أن يضيق العرض خلال 6 إلى 12 شهرًا، مع وجود فجوة عرض تصل إلى أكثر من 200,000 طن خلال العام، وهو ما يدعم بشكل جوهري سعر النيكل. أما JPMorgan فتتوقع أن تفرض الولايات المتحدة رسومًا على النيكل المكرر بنسبة لا تقل عن 10% في نهاية الربع الثالث من 2025، وربما ترفعها إلى 25%، مما يدفع السعر إلى حوالي 10,400 دولار للطن.

العوامل الرئيسية المؤثرة على اتجاه سعر النيكل

عدم اليقين السياسي لا يزال بارزًا. قد يُعلن في أي وقت عن فرض رسوم بنسبة 25% على النيكل بموجب التحقيق في القسم 232 في الولايات المتحدة، وقد استعد السوق مسبقًا عبر تخزين كميات، مما أدى إلى تغير واضح في تدفقات التحوط بين لندن ونيويورك، وزيادة تقلبات السوق على المدى القصير. بمجرد وضوح السياسات الجمركية، قد يحدث إعادة تسعير سريع للسوق.

تحركات الدولار وتوقعات أسعار الفائدة تتداخل. سعر النيكل وعلاقته بالدولار عكسية — ضعف الدولار يدعم السعر، وقوته يضغط عليه. يتوقع السوق بشكل عام أن يخفف الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي من سياسته لخفض الفائدة في 2025، وإذا حدث ذلك، فإن المعادن ستستفيد من ذلك. وإذا استمر الفيدرالي في التمسك بسياساته بسبب مخاوف التضخم، فسيتم تقليل مساحة ارتفاع سعر النيكل.

اتجاهات البنية التحتية والسياسات الخضراء عالميًا. خطة “Fit for 55” في الاتحاد الأوروبي تدفع نحو خفض الانبعاثات، مع تحديثات واسعة للشبكات الكهربائية وبناء مصادر طاقة متجددة، مما يتطلب كميات هائلة من النيكل. كما أن قانون خفض التضخم في الولايات المتحدة يواصل دعم حوافز السيارات الكهربائية والبنية التحتية للشحن، مما يعزز الطلب على النيكل بشكل إضافي.

المخاطر المحتملة

على المستثمرين الانتباه للمخاطر الكامنة في سوق النيكل:

تأثيرات التغيرات السياسية المفاجئة. تصاعد التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين، وتعديلات سياسات البنية التحتية في الصين، وحتى قرارات فرض الرسوم الجمركية الأمريكية، قد تغير بشكل مفاجئ توازن العرض والطلب على المدى القصير.

تهديدات جيوسياسية على الإمدادات. عدم الاستقرار السياسي في المناطق الرئيسية لإنتاج النيكل، خاصة في بيرو وتشيلي، قد يعرقل إمدادات السوق بشكل مفاجئ، خاصة مع تصاعد التوترات الاجتماعية.

احتمالية ركود اقتصادي عالمي. إذا حدث تباطؤ حاد في الاقتصاد الأمريكي أو العالمي، قد تتوقف أو تتقلص مشاريع البنية التحتية المرتبطة بـ ESG، مما يؤدي إلى هبوط حاد في سعر النيكل.

تحديات طويلة الأمد من بدائل التكنولوجيا. على الرغم من أن السيارات الكهربائية والطاقة المتجددة تتطلب النيكل بشكل كبير، إلا أن التقدم في تكنولوجيا الليثيوم والمواد الكربونية قد يقلل تدريجيًا من الاعتماد على النيكل.

أدوات الاستثمار الرئيسية في النيكل مقارنة

للمستثمرين الراغبين في المشاركة في سوق النيكل، هناك ثلاثة خيارات رئيسية:

عقود النيكل الآجلة (COMEX): مناسبة للمستثمرين ذوي الخبرة والقدرة على تحمل المخاطر. العقود القياسية تقدر بـ25,000 رطل، مع خيارات لعقود مصغرة(12,500 رطل) و(2,500 رطل). يمكن استخدام الهامش لزيادة الرافعة المالية، ويجب تسليم السلعة عند انتهاء العقد. الميزة هي السيولة العالية والتكلفة الشفافة، لكن يتطلب فهم قواعد التسليم وإدارة الوقت.

عقود الفروقات (CFD) على النيكل: يمكن تداولها عبر منصات التداول عبر الإنترنت، وتناسب المبتدئين الباحثين عن مرونة. تتيح التداول في كلا الاتجاهين (شراء أو بيع)، مع خيارات الرافعة، ولا تتطلب تسليم فعلي، مما يجعلها مناسبة للعمليات القصيرة الأمد. مقارنة بالعقود الآجلة، فهي أقل تكلفة، ومرنة من حيث حجم التداول، وتدعم التداول على مدار الساعة طوال الأسبوع.

صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) والأسهم المرتبطة بالنيكل: مثل صندوق مؤشر النيكل في بورصة نيويورك(00763U)، أو أسهم شركات التعدين مثل Freeport-McMoRan. هذه الخيارات مناسبة للمستثمرين الذين يفضلون استثمارًا طويل الأمد، ويمكن شراؤها وبيعها بحرية في السوق، وتتمتع بسيولة جيدة.

نصائح واستراتيجيات استثمارية

النيكل هو مؤشر على صحة الاقتصاد العالمي، ويكمن قيمة استثماره في المشاركة في النمو الهيكلي طويل الأمد (التحول الأخضر، التحول إلى السيارات الكهربائية)، وأيضًا في الاستفادة من تقلباته قصيرة الأمد.

عادةً، يفضل المستثمرون المحترفون استخدام العقود الآجلة لأنها تتيح الشراء والبيع، وتوفر الرافعة، وتكلفتها أقل. لكن العقود الآجلة لها تواريخ استحقاق، مما قد يسبب مشاكل للمبتدئين إذا لم يلتقطوا دورة الاستثمار بشكل جيد. بالمقابل، منتجات CFD لا تحتوي على تاريخ استحقاق، وتطلب هامش أقل، وتعد خيارًا أكثر ودية للمستثمرين الصغار والمبتدئين.

مهما كانت الأداة المختارة، فإن إدارة المخاطر الحالية مهمة جدًا. يجب الحذر من الشراء عند القمة، خاصة في ظل عدم وضوح السياسات الجمركية الأمريكية بعد. من المهم متابعة تحركات أسعار النفط، حيث أن النفط هو أحد تكاليف إنتاج النيكل، وتقلباته تؤثر مباشرة على توازن العرض والطلب.

بشكل عام، فإن منطق ارتفاع سعر النيكل على المدى الطويل قوي، لكن التقلبات قصيرة الأمد قد تتجاوز التوقعات. على المستثمرين إجراء البحوث اللازمة، وتقييم قدرتهم على تحمل المخاطر، واختيار أدوات التداول واستراتيجيات المراكز المناسبة، لتحقيق أرباح مستقرة في سوق النيكل.