فرص السوق بعد الزلزال: فهم منطق الاستثمار في الأسهم المعنية بالزلزال

“الآثار الزلزالية” في سوق الأسهم التايواني

في 3 أبريل 2024، حدث زلزال في تايوان، وافتتح سوق الأسهم التايواني بانخفاض قدره 158 نقطة، ليصل إلى 20270 نقطة. ولكن المثير للاهتمام هو أن السوق بأكمله أظهر تباينا واضحا: في حين أن الأسهم التقليدية في القطاعات العامة كانت تتعرض لضغوط، ارتفعت مجموعة من الأسهم الخاصة بشكل معاكس للاتجاه، حيث وصلت أسهم شركة China Steel Structure (中鋼構) إلى حد التوقف عند الحد الأعلى، وارتفعت أسهم الحديد والصلب، الأسمنت، والكابلات الكهربائية أيضا بشكل ملحوظ. هذه المجموعة من الأسهم التي استفادت من الزخم تسمى بـ"أسهم مفهوم الزلازل".

لماذا تؤدي الزلازل إلى ارتفاع هذه الأسهم؟

سبب أداء أسهم مفهوم الزلازل بشكل لافت أثناء الكوارث يعكس في الواقع منطق السوق البسيط: الكوارث الطبيعية غالبا ما تعني فرص إعادة الإعمار.

عند تدمير الزلزال للمباني والبنى التحتية والمنشآت المختلفة، يحتاج السوق إلى كميات كبيرة من مواد البناء، وخدمات الهندسة، والمعدات للانتعاش. هذا التوقع يدفع المستثمرين تلقائيا للتركيز على الشركات المرتبطة بالمجالات التالية:

شركات البناء ومواد البناء — الزلزال يتسبب في تدمير المباني، مما يحفز الطلب على مواد مقاومة للزلازل، والأسمنت، والصلب. بعد زلزال أبريل 2024، ارتفعت أسهم الأسمنت مثل Taiwan Cement (台泥) وChia-Ning (嘉泥) بأكثر من 1.5%، وارتفعت أسهم الحديد والصلب مثل Hung Steel (鴻) وChun Yuan (春源) بأكثر من 3%، وهو ما يعكس هذا المنطق.

الصناعات الطبية والإغاثة — الزلزال يسبب خسائر في الأرواح والإصابات، مما يؤدي إلى زيادة الطلب على المعدات الطبية والأدوية، مع ارتفاع الطلب على الشركات ذات الصلة بشكل كبير على المدى القصير.

البنية التحتية للكهرباء والاتصالات — الزلزال يدمر شبكات الكهرباء والاتصالات، وهذه الشركات تحتاج إلى توفير معدات الإصلاح بسرعة. أسهم شركات الكابلات مثل Huaxin (華新) ارتفعت بأكثر من 1% بعد الزلزال.

مراقبة وتحذير الزلازل — مزودو خدمات التكنولوجيا من هذا النوع سيحصلون على اهتمام بسبب التركيز المجتمعي والحكومي على الوقاية من الكوارث.

أمثلة محددة: أداء الأسهم بعد زلزال أبريل

انفجار قصير الأمد لشركة China Steel Structure (2013.TW)

في يوم الزلزال 3 أبريل 2024، قفز سعر سهم الشركة بشكل فجائي إلى الحد الأعلى عند 66.3 دولار تايواني. أصبح هذا السهم نجم اليوم. لكن هذا الأداء المبهر لم يستمر طويلا — حيث تراجع السعر خلال شهر من فوق 60 إلى حوالي 55.

من منظور متوسط المدى، كشركة رائدة في قطاع الهياكل الحديدية، فإن طلباتها ممتدة حتى العام القادم. أظهرت نتائج الربع الأول من 2024 أن الشركة حققت إيرادات قدرها 4.645 مليار نيو taiwan دولار، وصافي ربح بعد الضرائب 118 مليون، وربحية السهم 0.59، مما يدل على أداء ثابت مع محدودية في النمو.

استمرار ارتفاع أسهم Taiwan Cement (1101.TW)

ظل سهم Taiwan Cement في ارتفاع منذ مارس، لكن الدافع ليس فقط من مفهوم الزلازل. الشركة تستفيد من استقرار صناعة الأسمنت المحلية، بالإضافة إلى أن استثماراتها في إنتاج الخرسانة عالية الأداء من خلال شركة Asia Cement Development (亞東開發) تلقى استحسانا في بناء ناطحات السحاب الشاهقة. الزلزال هو مجرد محفز قصير الأمد، والنمو على المدى الطويل يعتمد على الأساسيات. في يونيو، بلغت إيرادات الشركة المجمعة 13.659 مليار نيو تايوان دولار، بزيادة سنوية قدرها 54.94%، وهو ما يعكس قوة تنافسية أساسية للشركة.

تقلبات عالية في أسهم Huaxin (1605.TW)

بعد موجة ارتفاع قصيرة في أبريل، عادت أسهم Huaxin بسرعة إلى التراجع، وبدأت في التماسك. رغم أن قطاع الكابلات استفاد من خطة شبكة الكهرباء القوية التي تنفذها Taipower، إلا أن انخفاض أسعار النيكل الدولية دون 20,000 دولار أمريكي أدى إلى تراجع إيرادات قطاع الموارد. في مايو، بلغت الإيرادات المجمعة 71.443 مليار نيو تايوان دولار، بانخفاض 15.59% عن العام السابق، مما يدل على أن الزلزال لم يخلق مساحة كبيرة للتوقعات.

أسهم مفهوم الزلازل في السوق الأمريكية

يوجد نمط مماثل في سوق الأسهم الأمريكية. المقاولون في مجال الهندسة غالبا ما يستفيدون من إعادة الإعمار بعد الكوارث:

AECOM (ACM) — كمقاول حكومي رئيسي في الولايات المتحدة، يغطي أعمال الطرق السريعة، والجسور، ومرافق المياه، وغيرها من البنى التحتية، وتصبح مشاريع الإنقاذ الفيدرالية بعد الكوارث مصدر دخل هام.

Fluor (FLR) — أيضا مقاول حكومي، ويشمل خدمات الهندسة، والمشتريات، والبناء، والتصنيع، وزيادة الأعمال بعد الكوارث.

Quanta Services (PWR) — متخصص في تقديم حلول البنية التحتية لصناعات الكهرباء، والنفط، والغاز، والاتصالات. الحاجة إلى إصلاح معدات الاتصالات والكهرباء المدمرة بعد الزلزال هو مجال خبرته.

فخاخ أسهم مفهوم الزلازل: الفرص قصيرة الأمد مقابل المخاطر طويلة الأمد

ماذا تقول التجربة التاريخية

عند مراجعة ثلاث زلازل كبيرة في تايوان خلال الـ25 سنة الماضية — زلزال 921 في 1999، وزلزال منو في 2016، وزلزال هولين في 2018 — يظهر نمط واضح: تأثير الزلازل على أسعار الأسهم غالبا ما يستمر من أسبوع إلى أسبوعين فقط.

زلزال 921 في 1999 كان الأكثر حدة، حيث أوقف السوق التداول لمدة أسبوع. لكن بعد أسبوع، عاد السوق إلى منطق الأساسيات، وتلاشت الأرباح الزائفة لأسهم مفهوم الزلازل، وعادت الأسعار إلى قيمتها الحقيقية. نفس الحالة تكررت في أبريل 2024، حيث استمر أداء أسهم مفهوم الزلازل حوالي أسبوع فقط.

المخاطر التي يجب على المستثمرين معرفتها

أولاً، الزلزال نفسه غير قابل للتوقع. لا يمكنك التخطيط مسبقا، ولا تعرف متى سيحدث أو مدى تأثيره. هذا الغموض هو مصدر كبير للمخاطر.

ثانياً، تأثير الزلزال على الوضع المالي الطويل الأمد للشركات محدود. بالنسبة لمعظم الشركات المدرجة، لن يغير حدث طبيعي واحد من أساسياتها. فبعد توقف أسهم China Steel Structure، عادت للانخفاض بسرعة، وواجهت Huaxin تراجع أرباحها بسبب انخفاض أسعار النيكل، وكل ذلك يوضح أن سعر السهم في النهاية يعكس الأداء الحقيقي للشركة.

ثالثاً، القطاع هو العامل الحاسم. نجاح Taiwan Cement في الحفاظ على اتجاه صاعد ليس بسبب الزلزال، بل بسبب أداء استثماراتها الموجهة بشكل جيد، وإيراداتها التي تصل إلى مستويات قياسية. هذا هو القوة الحقيقية التي تدعم سعر السهم.

استراتيجية استثمار عقلانية في أسهم مفهوم الزلازل

الاختيار بين المدى القصير والطويل

إذا كنت تريد تحقيق أرباح من مفهوم الزلازل، عليك أن تفهم أن الأمر هو مراهنة محدودة الوقت. بمجرد وقوع الزلزال وبدء السوق في المضاربة، لديك حوالي أسبوع إلى أسبوعين كنافذة لتحقيق الأرباح. إذا فاتتك هذه الفرصة، فإن سعر السهم سيهدأ ويعود إلى أساسياته.

البحث واختيار الشركات ذات القيمة الحقيقية

بدلاً من اتباع موجة مفهوم الزلازل بشكل أعمى، من الأفضل دراسة الشركات التي لديها طلب مستمر في مناطق الزلازل:

• الطلبات طويلة الأمد على مواد البناء وشركات الهندسة المقاومة للزلازل
• الأداء الحقيقي لمزودي خدمات البنية التحتية
• توجهات وحجم استثمارات الحكومة في البنية التحتية

نجاح Taiwan Cement يكمن في أن الزلزال هو مجرد محفز قصير الأمد، والسبب الحقيقي وراء ارتفاع سعر السهم هو استثمارات الشركة ونمو أدائها.

إدارة المخاطر ضرورية

نظرًا لتقلبات أسهم مفهوم الزلازل الكبيرة، ينبغي على المستثمرين:

• عدم المراهنة بكثافة
• تحديد نقاط جني الأرباح والخسارة بوضوح
• عدم الاعتماد على الزلازل لإنقاذ شركة ذات أساسيات ضعيفة

الخلاصة

أسهم مفهوم الزلازل تعكس توقعات السوق لطلب إعادة الإعمار بعد الكوارث. هذا الظاهرة ليست نادرة، وهناك منطق مشابه في أحداث طبيعية أو كوارث أخرى. لكن المستثمرين العقلانيين يجب أن يدركوا أن: تقلبات المشاعر قصيرة الأمد ستتلاشى في النهاية، وأن الأرباح طويلة الأمد تأتي من أساسيات الشركات.

فرص أسهم مفهوم الزلازل حقيقية، لكن نافذتها قصيرة. إذا قررت المشاركة، فاعمل على دراسة جيدة، وضع حدود واضحة للمخاطر، وتذكر أن الشركات الجيدة ذاتها تستحق الاهتمام، ولا تحتاج إلى كارثة لتذكيرك بالاستثمار فيها.