هل يمكن شراء الذهب؟ من أعلى مستوى تاريخي، نرى منطق الاستثمار ووقت الدخول

الأسعار الذهبية سجلت أرقامًا قياسية تلو الأخرى خلال العامين الماضيين. بدأت من أكتوبر 2023، وتجاوزت 2700 دولار في أكتوبر 2024، ثم تخطت حاجز 4000 دولار في نوفمبر 2025، مما يعكس ارتفاعًا مذهلاً يلفت الأنظار. وفقًا لتوقعات المؤسسات التحليلية للسوق، من المتوقع أن يكون متوسط سعر الذهب خلال عام 2025 حوالي 3400 دولار، وأن يواصل الارتفاع ليصل إلى حوالي 4275 دولار في عام 2026.

في ظل هذا السياق، أكثر الأسئلة التي يطرحها المستثمرون هي: هل لا زال من الممكن شراء الذهب الآن؟ هل لا زال له قيمة استثمارية بعد هذا الارتفاع؟ هل ينبغي متابعة الانخفاضات كل مرة؟ ستتناول هذه المقالة من خلال تحليل الجوانب الأساسية والتقنية، منطق حركة الذهب المستقبلية، وتحديد أفضل أوقات الشراء لتحقيق أقصى قيمة.

الدوافع العميقة وراء وصول الذهب إلى أرقام قياسية جديدة

الذهب نفسه لا يولد تدفقات نقدية، وتقلباته تعتمد تمامًا على تغيرات العرض والطلب. لماذا يتغير العرض والطلب؟ في النهاية، السبب هو تراجع ثقة المستثمرين في الأصول المالية التقليدية.

1. استمرار التيسير النقدي من البنوك المركزية، وتدهور قيمة النقد

منذ 2020، نفذت الولايات المتحدة سياسة التسهيل الكمي غير المحدودة، مما خفف من ضغط السيولة المحلية، لكنه أدى إلى تسرب التضخم إلى العالم بأسره. بحلول 2022، حول الاحتياطي الفيدرالي سياسته لرفع أسعار الفائدة بشكل حاد لخفض التضخم، وأدى ذلك إلى تقليص الديون العالمية بشكل كبير، وضعف الأساس الائتماني للدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية.

مع تراجع جاذبية النقد والسندات، بدأ رأس المال يبحث عن أدوات حفظ قيمة بديلة، وأصبح الذهب الخيار الأول.

2. ظهور الأصول البديلة مثل العملات الرقمية وتوجيه الأموال إليها

الذهب يواجه منافسة ليست فقط من السندات، بل من أصول أخرى مثل البيتكوين. حيث تجاوز سعر البيتكوين 10 آلاف دولار، وحتى المسؤولون الأمريكيون أعلنوا عن نيتهم إدراج البيتكوين ضمن الاحتياطيات الاستراتيجية الوطنية، مما يعكس تزايد الطلب على تنويع الأصول.

بالإضافة إلى ذلك، تكرار التوترات الجيوسياسية زاد من الطلب على الأصول الآمنة، لكن جزءًا من تلك الأموال يتجه بين الذهب والعملات الرقمية.

3. تعديل اتفاقية بازل وترقية مكانة الذهب

اتفاقية بازل، كمعيار عالمي للرقابة المالية، كانت تصنف الذهب كـ"رأس مال من الفئة الثالثة"، نظرًا لقلة سيولته وقيمته المنخفضة. لكن التعديلات الأخيرة أعادت تعريف الذهب كـ"رأس مال من الفئة الأولى"، حيث أصبحت سيولته تعادل سندات الخزانة والنقد.

هذا التغيير حفز البنوك المركزية والبنوك التجارية على زيادة احتياطيات الذهب، لأنه بالمقارنة مع الطباعة المستمرة للأوراق النقدية، فإن ندرة الذهب وتكاليف استخراجه تزداد، مما يعزز قدرته على حفظ القيمة.

هل شراء الذهب الآن مجدي؟ تحليل الجوانب الأساسية والتقنية

من الناحية الأساسية، لا تزال قيمة استثمار الذهب قائمة. طالما أن الدولار يضعف، وظروف خفض الفائدة مستمرة، وزيادة عدم اليقين العالمي، فإن الطلب على الذهب كملاذ آمن لن يتراجع. ومع تدفق تريليونات الدولارات من السوق النقدي، ستظل مكانة الذهب والسندات كـ"أصول من الدرجة الأولى" ثابتة.

لكن يجب الحذر من أن أسعار الذهب ليست غير محدودة في الارتفاع. في البيئة الحالية، يواجه الذهب تحديات متعددة:

• منافسة سوق السندات: خفض الفائدة يعزز السندات، ويجذب جزءًا من الأموال من الذهب إلى سندات الخزانة الأمريكية.
• توجيه الأموال إلى العملات الرقمية: أصول مثل البيتكوين تستقطب جزءًا من المستثمرين الباحثين عن عوائد عالية.
• ارتفاع الأسعار إلى مستويات قياسية: الأرقام التاريخية تعني أن هناك مساحة أقل للتراجع.

لذا، نتوقع أن يظل الذهب في المدى القصير في مسار معتدل نحو الارتفاع، لكن وتيرة الزيادة ستتباطأ بشكل ملحوظ، وقد تزداد التقلبات.

مقارنة الذهب مع البيتكوين وسندات الخزانة الأمريكية: تحليل ثلاثي الأصول

من أداء العام الماضي، شهد البيتكوين ارتفاعات أكبر بكثير من الذهب، وتقلبات أعلى. للمستثمرين الذين يفضلون تجنب المخاطر، لا يزال الذهب خيارًا أكثر استقرارًا.

أما سندات الخزانة الأمريكية فهي في مستويات منخفضة، وإذا بدأت دورة خفض الفائدة، فربما تشهد انتعاشًا. هذا يعني أن الذهب والبيتكوين وسندات الخزانة تتصارع، وتتدفق الأموال بينها.

متى يكون شراء الذهب أكثر جدوى؟ الإجابة من التحليل الفني

الاستثمار في الذهب يعتمد على تحديد نقاط الدخول المناسبة، وليس على اتباع الاتجاه بشكل أعمى. أفضل أوقات الشراء تتسم بخصائص: أولًا، أن يكون السعر قد تعرض لتراجع؛ ثانيًا، أن تظهر طلبات الملاذ الآمن أو سياسات التيسير.

الانخفاضات المنتظمة في سعر الذهب توفر فرصًا

أسعار الذهب لا ترتفع بشكل خطي، وخلال الاتجاه الصاعد، غالبًا ما تظهر تصحيحات، وهذه التصحيحات تمثل فرصًا للدخول بتكلفة أقل. إذا تمكن المستثمر من الشراء عند التصحيح، فسيكون لديه هامش ربح أكبر عند الانتعاش.

مؤشر بولينجر باند يحدد نقاط الدخول المثالية

من الناحية التقنية، لا زال الذهب في قناة صاعدة. وفقًا لمؤشر بولينجر باند:

• السعر يتذبذب داخل النطاقات
• الحد السفلي هو إشارة شراء مثالية
• عندما يقترب السعر من الحد السفلي، غالبًا ما يكون إشارة إلى حالة تشبع البيع على المدى القصير

وهذا يعني أن المستثمر الذكي يمكنه استخدام قناة بولينجر باند، والشراء عند اقتراب السعر من الحد السفلي، مع تجنب الشراء عند ارتفاع السعر بشكل مفرط.

المنطق العام هو: طالما لم تفرض السياسة الأمريكية على البنوك المركزية الالتزام بنسبة ثابتة من سندات الخزانة، فإن الجوانب الأساسية تدعم ارتفاع الذهب على المدى الطويل. وكلما تراجع السعر إلى الحد السفلي لبولينجر باند، كانت فرصة جيدة للاستثمار على المدى الطويل.

كيف يشارك الأفراد في استثمار الذهب بتكلفة منخفضة؟

هناك العديد من أدوات استثمار الذهب، ويجب اختيار الأنسب والأقل تكلفة:

الذهب المادي: سيولة ضعيفة وتكاليف عالية

السبائك والمجوهرات “مرئية وملموسة”، لكن فروق السعر بين الشراء والبيع كبيرة، وسيولتها ضعيفة، ويجب دفع تكاليف التخزين. بالنسبة للمستثمرين الأفراد، فإن استثمار الذهب المادي محدود، ويقتصر على المؤسسات التي تمتلك خزائن خاصة.

العقود الآجلة والخيارات على الذهب: عتبة عالية وصعوبة

العقود الآجلة توفر سيولة جيدة وفروق سعر منخفضة، لكن شروط فتح الحساب والهوامش مرتفعة، مما يقلل من كفاءة رأس المال. خيارات الذهب ذات عوائد غير خطية، وصعوبة تحقيق أرباح، ولذلك غير مناسبة للمستثمرين غير المحترفين.

العقود مقابل الفروقات (CFD): مرنة وتكلفة مناسبة

عقد الفروقات على الذهب يتابع سعر الذهب الفوري، ويسمح للمستثمرين بالتداول بالرافعة المالية. الميزة هي سهولة التداول، وعدم الحاجة إلى التكرار في التمركز، وهي خيار أقل تكلفة وأكثر مرونة.

من هم المستثمرون الأنسب للمشاركة في استثمار الذهب؟

الذهب يحمل هوية متعددة: عملة، سلعة، وأصل من الأصول الكبرى، لذلك من البنوك المركزية إلى صناديق التحوط، وحتى المستثمرين الأفراد، يمكنهم المشاركة.

استراتيجية البنوك المركزية مع الذهب

تستثمر البنوك المركزية في الذهب بهدفين رئيسيين: التحوط من التضخم، وتخزين الأصول الاستراتيجية. الذهب أثبت قدرته على الصمود عبر التاريخ، ويُعتبر من أكثر أدوات الحفظ قيمة موثوقة، سواء من ناحية العملة أو السلعة.

منطق تخصيص الأصول لصناديق التحوط

تعتبر صناديق التحوط العالمية الذهب أصولًا أساسية، لأن ارتباط سعر الذهب مع الأصول الكبرى الأخرى منخفض، ويمكن أن يساهم في استقرار قيمة المحافظ، ويعمل كأداة لإدارة المخاطر.

تخصيص الأصول للمستثمرين الأفراد

بالنسبة للمستثمرين الأفراد، استثمار الذهب هو وسيلة لتحقيق تنويع الأصول. الاستثمار المعتدل في الذهب يمكن أن يحمي من التضخم، ويوفر أمانًا في أوقات اضطرابات السوق. يمكن لكل نوع من المستثمرين اختيار أدوات الاستثمار التي تتناسب مع أهدافهم، وتحمل المخاطر، وأفق الاستثمار.

الخلاصة

الارتفاع التاريخي الحالي في أسعار الذهب يعكس أزمة الثقة في العملات العالمية، وتغيرات سياسات البنوك المركزية، والمخاطر الجيوسياسية. من الناحية الأساسية، من الصعب أن تتراجع هذه العوامل على المدى القصير، ولا زال للذهب مجال للارتفاع على المدى المتوسط والطويل. لكن من الناحية التقنية، الأسعار وصلت إلى مستويات عالية، وكلما تراجعت إلى الحد السفلي لبولينجر باند، كانت فرصة جيدة للدخول.

للمستثمرين الأفراد الراغبين في المشاركة، فإن عقود الفروقات على الذهب (CFD) تعتبر أداة منخفضة التكلفة وسهلة الاستخدام. المهم هو اختيار الطريقة الأنسب، وتعديل الاستراتيجية وفقًا لتغيرات السوق الأساسية، وعدم الانجراف وراء الشراء المفرط أو البيع المذعور. يمكن شراء الذهب، ولكن في المواقع المناسبة.