دليل فرص الاستثمار في قطاع تخزين الطاقة لعام 2025 وترتيب الأسهم الرائدة

لماذا يجب الآن التركيز على أسهم مفهوم التخزين؟

يتم دفع التحول الجذري في هيكل الطاقة على مستوى العالم. مع تصاعد ضغط تغير المناخ، تضع الدول خططها لتحقيق الحياد الكربوني — وفقًا لتوقعات فريق خبراء المناخ بالأمم المتحدة، للسيطرة على ارتفاع درجة حرارة العالم ضمن 1.5℃ من مستويات ما قبل الثورة الصناعية، يجب تقليل انبعاثات الكربون إلى النصف بحلول 2030، وتحقيق صافي صفر بحلول 2050.

هذا الهدف الضخم أوجد فرصة سوقية هائلة. وفقًا لأحدث دراسات BloombergNEF و DNV، من المتوقع أن تتجاوز قدرة التخزين العالمية المركبة في عام 2030 تيراواط ساعة، مع سيطرة بطاريات الليثيوم أيون على الحصة الأكبر. بمعنى آخر، أسهم مفهوم التخزين تمر الآن بأفضل مرحلة مدفوعة بسياسات الطلب المتفجر.

من الجدير بالذكر أن الزيادة الحادة في استهلاك الطاقة لمراكز البيانات المعتمدة على الذكاء الاصطناعي تخلق طلبًا جديدًا على التخزين. مع خصائص تقلبات مصادر الطاقة المتجددة (الرياح، الطاقة الشمسية)، أصبح نظام التخزين ضرورة أساسية للبنية التحتية للطاقة.

فهم سلسلة صناعة التخزين: من المواد إلى تكامل الأنظمة

قبل الاستثمار في أسهم مفهوم التخزين، من الضروري فهم هيكل السلسلة الصناعية بوضوح.

المقدمة: البطاريات والمواد الأساسية

لا تزال بطاريات الليثيوم أيون التقنية السائدة، لكن بطاريات الحالة الصلبة، بطاريات الصوديوم، وغيرها من البدائل تتطور بسرعة. المواد الأساسية مثل المواد المكونة للقطب (النيكل، الكوبالت، المنغنيز، فوسفات الحديد)، الإلكتروليت، الأغشية، تمتلك حواجز تقنية، لكنها تتأثر بشكل كبير بتقلبات أسعار السلع العالمية. من بين الشركات التايوانية، شركة تاي فوشي (6505) لديها حضور عميق في مجال الإلكتروليت.

المنتصف: تكامل الأنظمة وإدارة الطاقة

هذه المرحلة ذات أعلى قيمة مضافة. يتعين على شركات تكامل الأنظمة دمج العاكس، أنظمة إدارة البطاريات (BMS)، منصات إدارة الطاقة، لتقديم حلول متكاملة للمستخدمين. من بين الشركات التايوانية، شركة Huacheng (1519)، Yali (1514)، ZTE Electric (1513) هي اللاعبين الرئيسيين، كما تشارك هذه الشركات في مشاريع الكهرباء، المحولات، والمعدات الأساسية.

النهائي: التطبيقات والنهايات

يشمل ذلك التخزين المنزلي، التخزين الصناعي والتجاري، الشبكات الصغيرة، وغيرها من السيناريوهات، مع الحاجة إلى نظام خدمة ما بعد البيع وصيانة متكامل.

خارطة طريق لقيادة سوق التخزين في الأسهم الأمريكية

Enphase Energy (NASDAQ: ENPH) — المدمج بين العاكسات الصغيرة وتخزين الطاقة الشمسية

كمورد رائد عالميًا لعاكسات الطاقة الشمسية الصغيرة وأنظمة التخزين المنزلية، كانت Enphase من قبل مفضلة في سوق الأسهم الأمريكية للتخزين. السعر الحالي حوالي 36.98 دولار، بعد تصحيح كبير من أعلى مستوى تاريخي، والنسبة السوقية إلى المبيعات بين 3.2-3.7 تعتبر معقولة.

إيرادات 2024 تقدر بـ 1.46 مليار دولار، وتوقعات 2025 تختلف بشكل كبير — تقديرات محافظة تشير إلى استقرار، وتوقعات متفائلة تتجاوز 2 مليار دولار. من التقرير المالي الأخير، جاءت إيرادات الربع الثاني 3.63 مليار دولار، متجاوزة التوقعات، لكن التوجيه للربع الثالث بين 3.3-3.7 مليار دولار، مما يعكس ضعف الطلب النهائي.

الخطر الرئيسي هو عدم اليقين حول انتهاء دعم السياسات الأمريكية للطاقة الشمسية السكنية بنهاية العام. بعض شركات الوساطة مثل TD Cowen خفضت التصنيف إلى “احتفاظ”، مع هدف سعر بين 45-55 دولار. يتطلب الأمر انتظار تأكيد متغيرين: هل ستتجه سياسة الاحتياطي الفيدرالي نحو التيسير، وهل سيتم تمديد الدعم.

NextEra Energy (NYSE: NEE) — عملاق دمج الطاقة المتجددة والتخزين

أكبر شركة مرافق كهربائية من حيث القيمة السوقية عالمياً، تركز على الرياح، الطاقة الشمسية، والتخزين من خلال NextEra Energy Resources. إيرادات 2024 تقدر بـ 24.75 مليار دولار، مع قدرة مركبة إجمالية 73 جيجاواط، مما يعكس مكانتها الرائدة في قطاع الطاقة الخضراء.

أداء الربع الثاني ممتاز: أرباح السهم المعدلة 1.05 دولار، بزيادة 9% سنويًا، متجاوزة التوقعات. أرباح قسم الطاقة المتجددة زادت بشكل كبير، مع مشاريع جديدة بقوة 3.2 جيجاواط من الطاقة المتجددة + التخزين (منها أكثر من 1 جيجاواط تركز على مراكز البيانات)، مع قدرة مركبة تجاوزت 10.5 جيجاواط، مما يمنحها ميزة واضحة في مجال البنية التحتية للطاقة المعتمدة على الذكاء الاصطناعي.

متوسط هدف السعر من قبل المحللين 84 دولار (بزيادة 15.7%)، وبعض المؤسسات أعطت 86.20 دولار (بنمو يقارب 20%). على المدى الطويل، تراكب الطلب على مراكز البيانات والطاقة هو المحرك الرئيسي للنمو.

Generac Holdings Inc. (NYSE: GNRC) — محرك مزدوج للطاقة الاحتياطية والتخزين

شركة رائدة في معدات الطاقة الاحتياطية للمنازل والصناعات، تغطي المولدات المنزلية، المعدات الصناعية، وغيرها. أرباح السهم المعدلة للربع الثاني 1.65 دولار، متجاوزة التوقعات، بزيادة 22% على الربع السابق؛ إيرادات 1.06 مليار دولار، أفضل من التوقعات.

توقعات أرباح 2025 كاملة تصل إلى 7.54 دولار للسهم، مع هدف سعر متوسط 206.67 دولار، والسعر الحالي 179.5 دولار، مع إمكانية ارتفاع حوالي 15%. الشركة قوية من ناحية الأساسيات، مع إمكانيات نمو واضحة.

Fluence Energy (NYSE: FLNC) — الرائد في خدمات منتجات التخزين العالمية

تأسست في 2018 من قبل Siemens و AES، لدمج مزايا الشركتين في مجال التخزين. في تقرير الربع الثالث، كانت أرباح السهم 0.01 دولار، متجاوزة التوقعات، لكن الإيرادات انخفضت إلى 603 مليون دولار، أقل بكثير من المتوقع 770 مليون دولار، مما أدى إلى هبوط سعر السهم بنسبة 13%.

الضغوط قصيرة المدى تأتي من تأخر توسعة القدرات الأمريكية، وتحديات سلسلة التوريد التي تؤدي إلى تأخير التسليم. مع ذلك، حافظت الإدارة على هدف إيرادات كامل 2025 عند 2.7 مليار دولار، مع توقع أن تتدفق الطلبات الحالية تدريجيًا إلى إيرادات في 2026.

EnerSys (NYSE: ENS) — الشركة المستقرة للحلول الصناعية وأنظمة الطاقة

مزوّد رائد عالميًا لحلول التخزين الصناعية، يعمل في أكثر من 100 دولة. أداء تقرير الربع الأول قوي: أرباح السهم المعدلة 2.08 دولار، متجاوزة التوقعات، والإيرادات 893 مليون دولار، أفضل من التوقعات.

القيمة السوقية الحالية 3.86 مليار دولار، ونسبة السعر إلى الأرباح 11.8، مع عائد أرباح يقارب 1%، مما يجعله جذابًا للمستثمرين الحذرين من المخاطر. الشركة تجمع بين الحجم والربحية.

الأسهم التايوانية لمفهوم التخزين الأساسية

Delta Electronics (2308) — الرائدة عالميًا في إدارة الطاقة والتبريد

تأسست عام 1971، وهي رائدة عالميًا في مزودات الطاقة القابلة للتبديل، وتوفر حلول إدارة البطاريات والتبريد عالميًا. في أنظمة التخزين، تعتبر تقنيات إدارة الطاقة والتبريد من المكونات الأساسية التي لا غنى عنها.

إيرادات الربع الثاني 2025 بلغت 1240.35 مليار دولار، بزيادة 20%، وتحقيق أعلى مستوى فصلي؛ وصافي الربح بعد الضرائب 139.48 مليار دولار، بزيادة 40%، وEPS 5.37 دولار، وهو أعلى مستوى تاريخي. هامش الربح الإجمالي 35.5%، وهامش التشغيل 15.1%، يتجاوز بكثير الربع الأول والأعوام السابقة، مما يعكس قوتها في المنتجات ذات الهوامش العالية وتحسين العمليات.

الخطط للنصف الثاني واضحة، مع زيادة الاستثمار في البحث والتطوير وتوسعة القدرات الأمريكية، مع استمرار زخم النمو.

Teco Electric & Machinery (1504) — التحول من المحركات الكهربائية إلى الطاقة الذكية

تأسست عام 1956، بدأت بصناعة المحركات الكهربائية، وتحولت إلى مجموعة شاملة تغطي أنظمة المحركات، الطاقة الذكية، والحياة الذكية. تشمل منتجاتها المولدات الصناعية، التكييف، وخطط إدارة الطاقة، ولها حضور في مجال أنظمة الطاقة الجديدة والتخزين.

إيرادات الربع الثاني 2025 بلغت 15.6 مليار دولار، بزيادة 7.4%، لكن بسبب التكاليف وتقلبات العملات، انخفض EPS إلى 0.69 دولار، بانخفاض سنوي حوالي 8%. مع ذلك، الهيكل المالي قوي، مع توزيع أرباح نصف سنوية 2.2 دولار، مع عائد حوالي 4.2%.

الأهم من ذلك، أن الشركة تتوسع من خلال استحواذها على NCL Energy، وتعاونها مع Hon Hai، لاستغلال فرص مراكز البيانات والذكاء الاصطناعي، مع إمكانيات نمو قيد التحقق.

نظرة سريعة على باقي الشركات الرئيسية

华城（1519）: دمج الأنظمة ومشاريع الكهرباء، بقيمة سوقية 19.878 مليار دولار، بزيادة 22.13% في 2025

亚力（1514）: شركة تكامل أنظمة التخزين، بقيمة سوقية 2.997 مليار دولار، أداء مستقر في النصف الأول

中兴电工（1513）: حلول متكاملة لمعدات الكهرباء وشبكات الطاقة المتجددة

台泥（1101）: رغم ضغط دورة صناعة الأسمنت، إلا أن استثماراتها في التخزين والطاقة المتجددة طويلة الأمد واعدة

新盛力（4931）، 长园科（8038）: ممثلون لقطاع تصنيع البطاريات، مع إمكانيات نمو ومخاطر مترافقة

نصائح رئيسية للاستثمار في أسهم مفهوم التخزين

1. الاعتماد الكبير على السياسات

ازدهار سوق التخزين يعتمد بشكل أساسي على سياسات الحكومة، حيث تؤثر التعديلات على الدعم، الإعفاءات الضريبية، والتشريعات الخاصة بالتخزين الإجباري بشكل مباشر على الطلب. يجب متابعة مخاطر انتهاء دعم الطاقة الشمسية السكنية في أمريكا، وتعديلات سياسات الطاقة في مختلف الدول.

2. مخاطر التطوير التكنولوجي

التقنيات الجديدة مثل البطاريات الحالة الصلبة، بطاريات الصوديوم، تتطور بسرعة، مما يهدد استقرار تقنيات الليثيوم أيون الحالية. على المستثمرين تقييم مدى قوة الشركات من حيث الاحتياطي التكنولوجي والقدرة التنافسية.

3. نماذج الربحية غير مؤكدة بعد

الكثير من شركات مفهوم التخزين لا تزال في مرحلة النمو السريع، وبعضها بعيد عن تحقيق أرباح مستدامة. مع تراجع الإيرادات أو توسع الخسائر، قد تتعرض الأسهم لضغوط كبيرة.

4. تقلبات أسعار السلع الأساسية

تقلبات أسعار المواد الخام للبطاريات، النفط، المعادن الثمينة تؤثر مباشرة على الهوامش الربحية والقدرة التنافسية.

5. أهم شيء هو الانضباط في اختيار الأسهم

في سوق النمو العالي، قدرة الاختيار وإدارة المخاطر تحدد العائد النهائي. يجب التركيز على: مدى استقرار أساس الشركة، جودة التدفق النقدي، وجود حواجز تكنولوجية، ووضوح استراتيجية الإدارة.

الخلاصة: منطق الاستثمار في سوق التخزين

التخزين ليس فقط ضرورة للتحول الطاقي، بل هو نتاج تفاعل ثلاثي بين الدعم السياساتي، التقدم التكنولوجي، وطلب السوق. مع توقعات لعقد قادم، يظل نمو هذا القطاع عاليًا، لكن أداء الشركات يختلف.

استراتيجية المستثمرين يجب أن تكون: ضمن إطار الاتجاهات الكلية، التمييز بين الشركات ذات الميزة التنافسية الحقيقية، وتجنب التمسك بالمفهوم بشكل أعمى. من بين قادة سوق الأسهم الأمريكية، تعتبر NextEra وغيرها من شركات الطاقة الشاملة أكثر استقرارًا؛ أما في سوق الأسهم التايوانية، فشركة Delta Electronics وغيرها من الشركات التي تمتلك تقنيات أساسية وتنافس على المستوى العالمي، فهي طويلة الأمد واعدة. أما الشركات الناشئة أو التي تتبنى تقنيات متقدمة، فهي تتطلب معايير حذر أعلى.

تغيرات الأساسيات والتقنيات يجب أن تكون مرجعًا هامًا لاتخاذ قرارات البيع والشراء، مع ضرورة إغلاق المراكز عند الحاجة، لتحقيق الأداء الصحيح في هذا القطاع عالي النمو.