ملاحظات حول الاستثمار بالرافعة المالية: التفكير جيدًا قبل شراء الأسهم باستخدام التمويل المقترض

عندما تظهر فرص ربح في السوق، يفكر العديد من المستثمرين في استخدام الرافعة المالية لتعزيز الأرباح. ومع ذلك، قبل أن تبدأ، يجب أن تفهم تمامًا ما هي الفخاخ التي قد تختبئ وراء اقتراض المال للاستثمار في الأسهم.

إغراء الرافعة المالية والواقع

الاستثمار في الأسهم باستخدام الأموال المقترضة يبدو منطقياً من الظاهر: إذا كانت عائدات استثمارك تتجاوز فائدة القرض، فإن الفرق هو أرباحك. لكن الواقع أكثر تعقيدًا بكثير.

الرافعة المالية تشبه سيفًا ذا حدين. عندما يتحرك السوق في الاتجاه الذي تتوقعه، فإن اقتراض الأموال يمكن أن يزيد من أرباحك بالفعل. عند اكتشاف استثمار جيد، يختار العديد من المستثمرين زيادة الرافعة لتعظيم الفرصة، بل ويستخدم بعضهم الرافعة للتحوط، مثل البيع على المكشوف لتقليل المخاطر الإجمالية للمحفظة. لكن المشكلة أن هذا السيف يمكن أن يضاعف خسائرك أيضًا.

دفع الفوائد على القرض غالبًا ما يغفله المبتدئون. إذا كانت نسبة الفائدة على القرض 5%، فإن عائد استثمارك يجب أن يتجاوز 5% على الأقل ليبدأ في تحقيق أرباح. ومع تكاليف التداول والضرائب، فإن العتبة ليست سهلة الوصول.

أربع طرق لاقتراض المال لشراء الأسهم

هناك طرق متعددة لتحقيق استثمار بالرافعة المالية، وكل منها يحمل مخاطر وتكاليف مختلفة.

التمويل والاقتراض من الوسيط: شراء الأسهم بالتمويل أو البيع على المكشوف

الاقتراض من الوسيط لشراء الأسهم هو الأكثر شيوعًا، مع معدل فائدة سنوي يتراوح بين 5%-8%. لكن هذا يفرض شروطًا لفتح حساب، مثل أن يكون لديك حساب منذ أكثر من 6 أشهر، وأصول بقيمة 50 ألف يوان على الأقل، لتلبية متطلبات معظم الوسطاء.

البيع على المكشوف هو اقتراض الأسهم وبيعها. نظريًا، إذا توقعت أن سعر السهم سينخفض، يمكنك بيعه أولاً ثم شراؤه لاحقًا لتحقيق فرق السعر. المشكلة أن الخسائر غير محدودة — فكلما ارتفع سعر السهم، زادت خسارتك.

القرض البنكي المباشر: اقتراض البنك مباشرة

هذه أقل الشروط ولكنها أعلى تكلفة، مع معدل فائدة سنوي يتراوح بين 8%-15%. البنك ينظر فقط إلى سجلك الائتماني ومستوى دخلك، ولا يتطلب ضمانات. الثمن هو الفائدة المرتفعة، ويجب السداد في الوقت المحدد. إذا لم تسر الأمور بشكل جيد، ستظل تحت ضغط سداد القرض.

رهن الأسهم: تحويل الأسهم الموجودة إلى نقد

إذا كنت تمتلك أسهمًا جيدة ولا تنوي البيع على المدى القصير، يمكنك رهنها للبنك أو الوسيط مقابل نقد. معدل الفائدة بين التمويل والقرض، حوالي 6%-10% سنويًا، لكن أكبر مخاطر هو أن تنخفض قيمة الأسهم المرهونة بشكل كبير، مما قد يؤدي إلى إجبارك على البيع بالقوة.

تداول الهامش: الخيار الافتراضي في المشتقات

عبر العقود الآجلة، العقود الفرقية، أو تداول العملات الأجنبية، يمكن استخدام الرافعة المالية. هذه الطريقة مرنة جدًا، ويمكن أن تشتري أو تبيع على الهامش، مع معدل فائدة سنوي يتراوح بين 5%-10%. لكنها ليست مناسبة للمبتدئين، فبمجرد تقلب السوق بشكل حاد، قد يتم إغلاق مراكزك قسرًا على الفور.

مقارنة بين الأربع طرق للاقتراض

لماذا يكون الاستثمار بالاقتراض أكثر خطورة

أول خطأ يرتكبه المبتدئون هو المبالغة في تقدير قدراتهم التنبئية. بعد اقتراض المال، يزداد العبء النفسي بشكل مضاعف. مع تقلبات الأسهم، وبما أن المال مقترض، يصبح من الأسهل اتخاذ قرارات الإغلاق الإجباري.

الفخ الثاني هو تأثير كرة الثلج للرافعة المالية. إذا استخدمت رافعة بنسبة 50% (أي 1:2)، فإن انخفاض الأسهم بنسبة 50% يعني أن حسابك سينفد. وإذا انخفض السعر ليصل إلى مستوى إغلاق الصفقة، سيقوم الوسيط ببيع مراكزك قسرًا، مما يجعلك تتحمل خسارة بأسوأ سعر ممكن.

المشكلة الثالثة هي ضغط التدفق النقدي. بغض النظر عن أداء استثمارك، عليك سداد الفوائد والأصل شهريًا. وإذا واجهت بطالة أو مصاريف طارئة، قد لا تتمكن من السداد، مما يؤدي في النهاية إلى أزمة ائتمانية.

كيف تستخدم الرافعة المالية بأمان

الخطوة الأولى: حساب التكاليف بدقة

قبل الاقتراض، يجب أن تحسب التكاليف بدقة. فمثلاً، إذا كانت الفائدة 5%، فإن عليك أن تتجاوز هذا العائد لتحقيق الربح. وإذا كانت تقلبات السوق صغيرة أو قدراتك في اختيار الأسهم متوسطة، فإن 5% قد تلتهم أرباحك.

الخطوة الثانية: التحكم بنسبة الرافعة

ينصح بعدم تجاوز نسبة الدين 50%. حتى لو كنت واثقًا من نفسك، لا تستخدم رافعة أعلى، لأن الرافعة الأعلى تتطلب مساحة أكبر لوقف الخسارة، وزيادة احتمالية الإغلاق القسري.

الخطوة الثالثة: الاحتفاظ بسيولة للطوارئ

بعد الاقتراض، يصبح التدفق النقدي ضيقًا. من الضروري الاحتفاظ بمخزون احتياطي كافٍ لمواجهة الحالات الطارئة. إذا لم تتمكن من السداد في الوقت المحدد، ستدفع غرامات، وسيتضرر سجل ائتمانك.

الخطوة الرابعة: تحديد نقطة وقف الخسارة

هذه أهم وسيلة للسيطرة على المخاطر. قبل الشراء، حدد نقطة وقف الخسارة، وعندما يصل سعر السهم إليها، قم ببيعه فورًا. لا تنتظر، ولا تعتمد على الحظ. العمليات العاطفية هي السبب الأكثر شيوعًا لفشل المستثمرين بالرافعة.

الخطوة الخامسة: وضع خطة استثمارية

الضغط النفسي من الاقتراض قد يدفعك لمتابعة الارتفاعات، أو البيع عند الانخفاض، والتداول بشكل متكرر. الحل هو كتابة خطة قبل الاستثمار — أي الأسهم ستشتري، ولماذا، ومتى ستبيع. ثم حاول الالتزام بالخطة، وتقليل القرارات العشوائية.

النصيحة الأخيرة

الاقتراض لشراء الأسهم ليس مستحيلًا، لكنه ليس وسيلة للثراء السريع. تظهر الإحصائيات أن نسبة خسارة المستثمرين الأفراد الذين يستخدمون الرافعة أعلى بكثير من أولئك الذين لا يستخدمونها.

إذا كانت رأس مالك صغيرًا، وتكلفة الفائدة مرتفعة، وإذا كانت خبرتك في الاستثمار محدودة، فإن الرافعة ستضاعف أخطائك في اتخاذ القرارات. في هذه الحالة، من الأفضل أن تستثمر بأموالك الخاصة، وتراكم الخبرة تدريجيًا. الاقتراض لشراء الأسهم يختبر ليس فقط مهارتك في اختيار الأسهم، بل أيضًا إدارة رأس المال، والقدرة على التحمل النفسي، والوعي بالمخاطر. قبل أن تبدأ، تأكد من أن لديك استعدادًا جيدًا لهذه الجوانب الثلاثة.