التعرف على التداول بالرافعة المالية: من المفاهيم الأساسية إلى إدارة المخاطر في التطبيق العملي

الصفقات بالرافعة المالية موجودة في جميع أنحاء الأسواق المالية الحديثة. العديد من المستثمرين قد تعاملوا مع التمويل والاقتراض أو تداول العقود الآجلة، على أمل مضاعفة الأرباح من خلال الاستفادة من الرافعة. لكن هذه السلاح ذو الحدين يحمل أيضًا مخاطر كبيرة — فبمجرد تحرك السوق عكس التوقع، لا تتبخر الأرباح فحسب، بل قد تتعرض رأس المال بالكامل للخسارة.

ما هو التداول بالرافعة المالية؟ تحليل المفهوم الأساسي

جوهر التداول بالرافعة هو اقتراض المال للاستثمار. يستخدم المستثمرون رأس مال أقل كضمان، ويقترضون من الوسيط أو المنصة لشراء أصول بقيمة أكبر. الهدف من ذلك بسيط — تحقيق أرباح أكبر من خلال استثمار مبلغ صغير.

كمثال: لديك 10,000 دولار من رأس المال الخاص، وتقترض 90,000 دولار من المنصة، ليصبح إجمالي الاستثمار 100,000 دولار، مما يشكل رافعة بمقدار 10 أضعاف. نظريًا، إذا حققت استثمارًا بنسبة 10%، فبدلاً من ربح 1,000 دولار، تربح 10,000 دولار.

الأدوات الشائعة للرافعة تشمل:

• التمويل لشراء الأسهم: اقتراض أموال لشراء المزيد من الأسهم
• استخدام المشتقات: العقود الآجلة، الخيارات، العقود مقابل الفروقات وغيرها من الأدوات التي تحتوي على آلية الرافعة
• على مستوى الشركات: الشركات تستخدم الديون لزيادة الرافعة المالية

ذكر المستثمر الشهير روبرت كيوساكي أن القروض ليست دائمًا سيئة. إذا فهمت كيفية استخدام التمويل العقاري بشكل جيد، وأعدت استثمار الأموال لخلق تدفقات نقدية، وتحويل الديون إلى أصول، فهذه هي الفائدة الحقيقية من استخدام الرافعة.

الرافعة والضمان: يظهران كأنهما متشابهان، لكن جوهرهما مختلف

الكثير يخلط بين الرافعة والضمان، لكنهما مفهومان مختلفان تمامًا:

الرافعة تمثل تحمل الديون، والضمان هو المال الذي يقدمه المستثمر كضمان لفتح مركزه. الضمان هو أساس عمل الرافعة، لكنه ليس الرافعة نفسها.

كمثال على العقود الآجلة لمؤشر تايوان، لفهم آلية عمل الرافعة بشكل أعمق:

افترض أن سعر إغلاق عقد مؤشر تايوان مؤخرًا هو 13,000 نقطة، وقيمة النقطة 200 دولار، إذن قيمة العقد الإجمالية هي: 13,000 نقطة × 200 دولار/نقطة = 2,600,000 دولار

في تداول العقود الآجلة، لا يحتاج المستثمر لدفع كامل المبلغ 2,600,000 دولار، بل يودع هامش ضمان (مثلاً 136,000 دولار). حساب الرافعة يكون كالتالي: 2,600,000 دولار ÷ 136,000 دولار ≈ 19.11 مرة

وهذا يعني السيطرة على أصول بقيمة 260,000 دولار بمبلغ 13,600 دولار.

الرافعة سلاح ذو حدين: الأرباح والخسائر تتضخم معًا

حالة الربح: إذا ارتفع مؤشر تايوان بنسبة 5%

• الربح = (13,650 - 13,000) × 200 دولار = 130,000 دولار
• باستخدام رأس مال 13,600 دولار، تربح 130,000 دولار، وهو ما يقارب عائد 96%

حالة الخسارة: إذا انخفض المؤشر بنسبة 5%

• الخسارة = (13,000 - 12,350) × 200 دولار = 130,000 دولار
• يكاد رأس المال يُفقد بالكامل

من هنا يتضح أن كلما زادت الرافعة، زادت احتمالية الأرباح والخسائر بشكل مضاعف. لهذا، من المهم أن يزيد المستثمرون نسبة الهامش، ويقللوا من الرافعة، لتقليل مخاطر التداول. وأيضًا، من الضروري تحديد نقاط وقف الخسارة للسيطرة على الخسائر بشكل صارم.

أدوات التداول بالرافعة المالية بشكل كامل

هناك أربع فئات رئيسية من أدوات الاستثمار التي تتيح الرافعة، ولكل منها خصائصها.

العقود الآجلة: عقود موحدة، تداول مركزي

العقود الآجلة هي اتفاقات بين طرفين على شراء أو بيع أصل معين في وقت محدد في المستقبل بسعر متفق عليه مسبقًا. يتم التداول في بورصات العقود الآجلة، وتستخدم عقودًا موحدة. العديد من الشركات متعددة الجنسيات تستخدم العقود الآجلة للتحوط.

الأنواع الشائعة من العقود الآجلة تشمل:

• المعادن: الذهب، الفضة، الألمنيوم
• المؤشرات: داو جونز، S&P 500، ناسداك، هانغ سنغ
• السلع الزراعية: القمح، فول الصويا، القطن
• الطاقة: النفط، الغاز الطبيعي، الفحم

توضح العقود الآجلة نوع الأصل، السعر، وتاريخ الاستحقاق. يمكن للمستثمرين إغلاق المركز قبل الاستحقاق أو تمديده. عند تاريخ التسوية، يتم التسوية وفقًا لسعر السوق الفوري، مما يعرض المتداولين لمخاطر سعر التسوية غير المتوقع إذا كانت تقلبات السوق حادة.

الخيارات: مرونة في الاختيار

تمنح الخيارات المشتري حق شراء أو بيع الأصل بسعر معين في وقت محدد في المستقبل، وليس الالتزام. بالمقارنة مع العقود الآجلة التي تتطلب التنفيذ، توفر الخيارات مرونة أكبر. يمكن للمستثمرين اختيار ما إذا كانوا سينفذون الحق أم لا، مع مخاطر محسوبة.

صناديق المؤشرات ذات الرافعة: أدوات قصيرة الأمد

صناديق المؤشرات ذات الرافعة هي منتجات خاصة ضمن صناديق المؤشرات، وتُعرف غالبًا بـ “صناديق الرافعة ذات الضعفين” أو “صناديق العكسية ذات الضعف”. تناسب المستثمرين النشيطين.

يجب الانتباه إلى أن صناديق الرافعة تتضاعف أداؤها في الاتجاهات الواضحة، ولكنها لا تفيد في فترات التوحيد أو التذبذب، لذا يُنصح باستخدام استراتيجيات قصيرة الأمد. كما أن تكاليف التداول أعلى، عادةً 10-15 مرة من تكاليف تداول العقود الآجلة، ويجب على المستثمرين تقييم الجدوى من ذلك.

العقود مقابل الفروقات (CFD): تداول مرن ذو اتجاهين

عقد الفروقات يسمح للمتداولين بالتداول في كلا الاتجاهين (شراء أو بيع) بطريقة بسيطة، دون الحاجة لامتلاك الأصل الحقيقي، ودون إجراءات تمويل معقدة، وهو يختلف عن العقود الآجلة التي لها تاريخ تسوية.

CFD ليس عقدًا موحدًا، ولا يُتداول في بورصات مركزية. تختلف شروط التداول بين المنصات، وتتنوع المنتجات، مع مرونة في حجم العقود. عبر الهامش، يمكن للمستثمرين تداول أصول عالمية تشمل الأسهم، المعادن الثمينة، المواد الخام، المؤشرات، العملات الأجنبية، والعملات المشفرة.

على سبيل المثال، إذا كانت سعر سهم أمازون 113.19 دولار، وباستخدام رافعة 20 مرة، فبإمكانك التداول بمبلغ 5.66 دولار فقط لشراء سهم واحد.

مزايا وعيوب التداول بالرافعة

المزايا

زيادة كفاءة استخدام رأس المال: تتيح الرافعة للمستثمرين الصغار استثمار مبالغ صغيرة في السوق بأحجام أكبر، مما يقلل من تكاليف التداول ويزيد من كفاءة رأس المال.

مضاعفة الأرباح: بدون الرافعة، رأس مال 100 دولار يتيح تداول منتجات بقيمة 100 دولار فقط. مع الرافعة، يمكن لـ 100 دولار أن تتداول منتجات بقيمة 1,000 أو 10,000 دولار، مع زيادة الأرباح بشكل مضاعف.

العيوب

مخاطر عالية وزيادة احتمالية التصفية: كلما زادت الرافعة، زاد حجم المركز. في حالة خسارة مماثلة، حسابات الرافعة العالية تكون أكثر عرضة للتصفية بشكل كبير مقارنةً بالحسابات ذات الرافعة المنخفضة.

تكبير نسبة الخسارة: عند الخسارة، تتضاعف الخسائر مع الرافعة. هذا يعني أن خسارة صغيرة قد تؤدي إلى تقليص رأس المال بشكل كبير، مما يجعل إدارة المخاطر والوقف المبكر للخسائر أمرًا حيويًا.

تحذيرات من مخاطر التداول بالرافعة

أكثر ما يخيف في التداول بالرافعة هو ظاهرة “التصفية” أو “القطع”. عندما يعجز المستثمر عن تعويض خسائره خلال فترة قصيرة، تقوم المنصة بإغلاق المركز قسرًا لتجنب خسائر أكبر.

وفي الواقع، هناك حالات مأساوية. أحد اليوتيوبرز الكوريين بث على يوتيوب في 2022 وهو يتداول العقود الآجلة للعملات الرقمية، وفتح مركزًا بمضاعف 25 على البيتكوين عند سعر 41,666 دولار. عندما انخفض السعر إلى أقل من 40,000 دولار، زاد من الرافعة، وخسر خلال ساعات أكثر من 10 ملايين دولار.

هذه الدروس القاسية تذكرنا أن الإفراط في استخدام الرافعة غير المدروس واستراتيجيات التداول غير الناضجة قد تكون قاتلة. على المستثمرين الاستعداد جيدًا لتقلبات السوق، وتجنب الإفراط في الرافعة والثقة المفرطة. وضع نقاط وقف الخسارة للسيطرة على الخسائر هو واجب على كل متداول يستخدم الرافعة.

نصائح عملية للاستثمار بالرافعة

بغض النظر عن أداة الرافعة التي تختارها، فإن استخدام الرافعة يعني اقتراض الأموال، مع وجود دائم لخطر التصفية. سواء كانت الرافعة 1 أو 20، يجب دائمًا تحديد نقطة وقف الخسارة مسبقًا.

يقول روبرت كيوساكي إن الاستخدام المعتدل للرافعة هو طريقة جيدة لزيادة العائد، لكن الأهم هو كيفية إدارة الأموال المقترضة بشكل صحيح لزيادة الثروة. بعد استخدام الرافعة، تتضاعف المخاطر والعوائد، خاصة عند التداول في منتجات عالية التقلب، حيث يمكن أن تتعرض للتصفية بسرعة.

ابدأ بمستويات منخفضة من الرافعة، وتذكر دائمًا مبدأ وقف الخسارة. الرافعة ليست شيطانًا، وإذا استخدمت بشكل مسؤول للسيطرة على المخاطر وزيادة العائد، فهي أداة فعالة. المهم هو وعي المستثمر بالمخاطر والالتزام الصارم بتنفيذ استراتيجيات إدارة المخاطر.