26 ديسمبر الحفر المالي: اليوان الصيني يكسر مستوى 7.0 نفسياً مقابل الدولار الأمريكي، المعادن الثمينة ترتفع بشكل مستمر، تباعد سياسات البنوك المركزية العالمية

تسارع ارتفاع قيمة اليوان الصيني، مع تضافر عوامل متعددة لرفع سعر الصرف

بعد سبتمبر 2024، انخفض سعر صرف اليوان الصيني الخارجي مقابل الدولار الأمريكي مجددًا دون مستوى 7.0 الصحيح، وتراجع إلى أدنى مستوى 6.9960 في تداولات يوم الخميس (25 ديسمبر)، محققًا أفضل أداء منذ الربع الثالث من هذا العام. وفي الوقت نفسه، تحديث سعر صرف اليوان الصيني الداخلي مقابل الدولار الأمريكي إلى 7.0051، وهو أدنى مستوى منذ مايو 2023.

تنبع قوى دفع ارتفاع قيمة اليوان من الإفراج عن موجة تسوية العملات في نهاية السنة والعمل المزدوج لعدم وجود دعم للارتداد في الدولار الأمريكي. أفادت تقارير من متداولي البنوك الصينية أن الطلب الحالي على تسوية العملات في السوق نشط جدًا، والضعف في الدولار الأمريكي يزيد من تضخيم هذا التأثير، وقد تقاربت توقعات الثيران.

من الجدير بالملاحظة أن ارتفاع قيمة اليوان يحتوي ضمنيًا على تعديل دقيق في نية السياسة النقدية للبنك المركزي. أشارت شركة جولدمان ساكس في أحدث تقرير أبحاثها إلى أن بنك الشعب الصيني (البنك المركزي الصيني) غيّر صيغته بشكل متكرر بين “المرونة” و"المرونة" مؤخرًا، وهذا نمط الصيغة يشير إلى أن البنك المركزي يميل إلى السماح لليوان بالارتفاع بثبات، لكنه يأمل أيضًا في تجنب تسارع وتيرة الارتفاع. قال تشين شينكوان، كبير الاقتصاديين في شركة جولدمان ساكس، إنه من عملية التطور من التركيز على “تعزيز مرونة سعر الصرف” في سبتمبر، إلى التحول نحو “الحفاظ على مرونة سعر الصرف” في نوفمبر، وإعادة ذكر “مرونة سعر الصرف” في الربع الرابع، يتضح أن البنك المركزي يهدف عن قصد إلى تخفيف وتيرة ارتفاع اليوان.

بخصوص الاتجاه المستقبلي، تحافظ شركة جولدمان ساكس على توقعاتها السابقة: بعد 3 أشهر و6 أشهر و12 شهرًا، سينخفض سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل اليوان الصيني إلى 6.95 و6.90 و6.85 على التوالي. وفي الوقت نفسه، يتوقع المتداولون بشكل عام أن يستمر اليوان في الاقتراب من علامة 7 نفسية على المدى القصير، لكن الوتيرة المحددة تعتمد على موقف المصارف الحكومية الكبرى.

المعادن النفيسة تحدث مرة أخرى مستويات قياسية جديدة، والذهب والفضة معًا يحققان أعلى مستويات تاريخية

شهد سوق السلع يوم الجمعة (26 ديسمبر) موجة ارتفاع. ارتفع الذهب مرة واحدة إلى مستوى 4504 دولار أمريكي لكل أونصة، وارتفعت الفضة أيضًا إلى 73.67 دولار أمريكي لكل أونصة، محققة معًا أعلى مستويات تاريخية جديدة. تعكس هذه الموجة من الارتفاع تزايد مخاوف المستثمرين من تباطؤ النمو الاقتصادي العالمي وعدم اليقين في سياسة البنك المركزي.

الاحتياطي الفيدرالي يحول السياسة إلى معتدل، وتوقعات خفض أسعار الفائدة في 2026 تطفو على السطح

مع النظر فيما هو قادم سنة العام القادم، قدم البنك الأمريكي (BofA) توقعات سياسية جديدة. يتوقع البنك أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مرة واحدة في يونيو ويوليو على التوالي، مما يضع نهاية لدورة خفض الفائدة المفتوحة هذا العام. وفي الوقت نفسه، يمكن للعائد على سندات الخزانة لمدة 10 سنوات أن ينخفض إلى نطاق 4.00%-4.25% بنهاية السنة، وليس يمكن تجاهل احتمالية المزيد من الانخفاض. يعني هذا أن بيئة الاقتراض العالمي ستكون أكثر استرخاءً نسبيًا مقارنة بـ 2024-2025، لكن بعيدة جدًا عن العودة إلى عصر أسعار الفائدة المنخفضة جدًا من الماضي.

بنك اليابان المركزي يحافظ على موقف صقر، يصر على مسار رفع الفائدة

أعاد حاكم بنك اليابان المركزي أوشيدا كازومو التأكيد في كلام حديث له على أن التضخم الأساسي في اليابان يقترب تدريجيًا من هدف 2% الذي حدده البنك المركزي، وسيستمر في المضي قدمًا برفع الفائدة. أشار أوشيدا إلى أنه ما لم تواجه الاقتصاد صدمات كبيرة، فإن سوق العمل سيبقى في حالة تشنج، الأمر الذي سيضيف ضغطًا على الأجور - وذلك لأن العوامل الهيكلية مثل انخفاض السكان في سن العمل لا يمكن عكسها.

وأشار كذلك إلى أن الشركات ترفع أسعارها في القطاعات الغذائية وقطاعات استهلاكية أخرى للتعامل مع تصاعد تكاليف العمالة وتكاليف المواد الخام، مما يشير إلى أن اليابان تشكل آلية لارتفاع الأجور والتضخم بشكل متزامن. مع تحسن الظروف الاقتصادية والأسعار، سيستمر البنك المركزي في رفع سعر الفائدة الأساسي، الأمر الذي سيجعل اليابان تحقق هدف التضخم بنسبة 2% وتعزز النمو الاقتصادي طويل الأجل.

الميزانية الجديدة للسنة المالية اليابانية تحطم الأرقام القياسية، بينما انخفضت درجة الاعتماد على الديون

أعلنت رئيسة الوزراء اليابانية تاكامي تاكايي عن خطة الميزانية للسنة المالية الجديدة التي تبدأ في أبريل 2026، حيث بلغ المبلغ الإجمالي 122.3 تريليون ين ياباني، بزيادة قدرها حوالي 6.3٪ مقارنة بـ 115.2 تريليون ين ياباني للسنة المالية الحالية، محطمة رقمًا قياسيًا لسجل الميزانية الأولية.

ما هو مشجع هو أنه بينما حطمت حجم الميزانية رقمًا قياسيًا جديدًا، نجحت الحكومة في السيطرة على حجم الديون. تم تقييد مبلغ إصدار السندات الحكومية الجديدة عند 29.6 تريليون ين ياباني، وهذا هو السنة الثانية على التوالي أنه أقل من مستوى 30 تريليون ين ياباني الحاسم. والأهم من ذلك، انخفضت درجة الاعتماد على الديون من 24.9٪ في الميزانية الأولية للسنة المالية 2025 إلى 24.2٪، وهذا هو أول مرة في 27 سنة الماضية أنها تنخفض دون 30٪. شددت تاكايي على أن هذه الميزانية حققت توازنًا بين الحفاظ على الانضباط المالي وتحقيق النمو الاقتصادي. تأثثرًا بهذه الأخبار الإيجابية، انخفض العائد على سندات اليابان لمدة 40 سنة بمقدار 7 نقاط أساسية إلى 3.62٪، محطمة أدنى مستوى جديد منذ منتصف نوفمبر.

صناعة أشباه الموصلات العالمية تستقبل نقطة تحول تاريخية، مع برز ميزات الشركات الرائدة

قال محلل أشباه الموصلات في البنك الأمريكي فيفيك أريا إن صناعة أشباه الموصلات العالمية لا تزال في فترة تحول هيكلي لمدة عشر سنوات، والاتجاه الصاعد الشامل للصناعة لا يزال قويًا، بقيادة الشركات الرائدة التي تتمتع بقدرات تنافسية واضحة. توقع هذا المحلل أن تحقق مبيعات أشباه الموصلات العالمية نموًا بنسبة 30٪ في 2026، محطمة لأول مرة نقطة الألف مليار دولار الأمريكي التاريخية.

أكد أريا على أن الشركات ذات هيكل هامش الربح المرتفع والموقع السوقي الراسخ ستستمر في كونها الهدف الرئيسي للتخصيص من قبل رأس المال. لقد أشار بالاسم إلى ست شركات الأكثر واعدة: إنفيديا وبرودكوم وLam Research وكيه إل إي وأنالوج ديفايسেস وCadence Design Systems، كأهدافه الاستثمارية الأكثر تفاؤلاً للعام القادم.

في تناقض مع هذا، أعطى سام ستوفال، كبير محلل استراتيجية الاستثمار في CFRA، نظرة أسواق أسهم أكثر حذرًا. يعتقد أنه لإعادة تكرار المكاسب ثنائية الأرقام مثل هذا العام، يحتاج سوق الأسهم الأمريكية إلى تشغيل جميع المحركات برسعة كاملة. تتوقع المؤسسة أن يصل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 إلى علامة 7400 بنهاية 2026، بزيادة قدرها حوالي 7٪ فقط مقارنة بالمستوى الحالي، مما يعني أن الأسواق الأمريكية قد لا تشهد مرة أخرى في العام القادم مشهدًا جيدًا آخر.

عملاق الرقائق ينهي شراكة مع شركة ناشئة، تنافس متزايد في مجال رقائق الاستدلال

تكشفت التفاصيل المتعلقة بالتعاون بين إنفيديا وشركة Groq لأشباه الموصلات الاصطناعية الذكية الناشئة. على الرغم من تقارير تفيد بأن إنفيديا تستحوذ على Groq بما قيمته 20 مليار دولار أمريكي نقدًا، وضحت إنفيديا لاحقًا أن الطرفين توصلا إلى اتفاق ترخيص وليس معاملة استحواذ. وفقًا لاتفاق التعاون، حصلت إنفيديا على ترخيص لاستخدام تكنولوجيا رقائق Groq، وعينت الرئيس التنفيذي الحالي لـ Groq سايمون إدواردز. ستستمر Groq في العمل كشركة مستقلة، وستستمر أيضًا عمليات الحوسبة السحابية الخاصة بها، لكن المؤسس جوناثان روس والرئيس صني مادرا وأعضاء فريق الهندسة الآخرين سينضمون إلى إنفيديا.

وصلت قيمة Groq إلى 6.9 مليار دولار أمريكي في التمويل بقيمة 750 مليون دولار أمريكي الذي اكتمل في سبتمبر، بزيادة أكثر من الضعف عن 2.8 مليار دولار أمريكي في أغسطس من العام الماضي. تركز هذه الشركة الناشئة على مجال “الاستدلال” - وهي معالجة استجابة نماذج الذكاء الاصطناعي المدربة على طلبات المستخدم. بينما تحتل إنفيديا موقعًا مهيمنًا في مجال تدريب نماذج الذكاء الاصطناعي، تواجه منافسة أشد بكثير في سوق الاستدلال، ويساعد هذا التعاون مع Groq في تعزيز موقعها في هذا المجال.