انهيار سعر العملة، التسريحات، هجرة المطورين، هل أصبحت Berachain يوميًا على وشك الانهيار؟

الكاتب الأصلي: ماهر، Foresight News

في 14 يناير، شهدت BERA ارتفاعاً حاداً قصير الأجل، حيث قفزت من 0.5 دولار إلى 0.9 دولار، وهو أمر نادر جداً وسط سلسلة من 12 انخفاضات متتالية كانت تظهر في الرسم البياني الأسبوعي السابق. في نفس اليوم، أصدرت مؤسسة Berachain ملخص نهاية السنة لعام 2025، مؤكدة على توسع النظام البيئي بعد إطلاق الشبكة الرئيسية، والتحسينات التقنية، والمشاركة المجتمعية، لكنها اعترفت أيضاً بالضغوط الناجمة عن التقلبات السوقية.

شهدت Berachain بعد إطلاق الشبكة الرئيسية تقلبات حادة سواء في TVL أو سعر العملة. ربما لا يكون هذا مجرد تأثير دورة السوق، بل نتيجة لمزيج من الاستراتيجيات الداخلية والضغوط الخارجية.

انخفض TVL من 3 مليارات إلى 1.8 مليون، وإيرادات السلسلة في 24 ساعة بلغت 84 دولاراً

في فبراير 2025، أطلقت Berachain رسمياً شبكتها الرئيسية، مقدمة آلية إجماع PoL المبتكرة، التي تهدف إلى تحفيز التطبيقات والمستخدمين من خلال إثبات السيولة بدلاً من آلية Proof of Stake التقليدية، مما جعل Berachain سلسلة Layer 1 مصممة خصيصاً لتطبيقات DeFi، بهدف تحسين كفاءة رأس المال ومعدل تبني المستخدمين. في المراحل الأولى من الإطلاق، توسع النظام البيئي بسرعة، وجذب مئات التطبيقات اللامركزية، بما في ذلك منصات مثل BEX وبروتوكولات الإقراض وأسواق NFT.

ارتفع TVL مرة واحدة إلى 3.3 مليارات دولار، مع تجاوز العناوين المتفاعلة 140 ألف، وحجم المعاملات وصل إلى 9.59 مليون معاملة. دعمت المؤسسة أيضاً عدة مشاريع في النظام البيئي من خلال برامج RFA و RFC، وتعاونت مع مؤسسات مثل BitGo لتوفير خدمات الحفظ، مما عزز احترافية المشاريع. بالإضافة إلى ذلك، أظهرت جهود بناء المجتمع واستراتيجيات التسويق في Berachain أداءً ممتازاً في المراحل الأولى. جذبت سلسلة NFTs ذات طابع الدب (مثل Bong Bears) عدداً كبيراً من المستخدمين، وحفزت خطط الهبات والحوافز المزيد من المشاركة. ساعدت هذه الإجراءات Berachain على أن تصبح نقطة ساخنة في مجال DeFi في النصف الأول من عام 2025، محتلة المركز السادس بين أكبر سلاسل DeFi.

ومع ذلك، مع انخفاض سعر العملة بشكل مستمر، وفقاً لبيانات DefiLlama، انخفض TVL إلى 1.8 مليون دولار، وإيرادات السلسلة في 24 ساعة بلغت 84 دولاراً، حيث بلغ إجمالي العملات المستقرة على السلسلة 153.5 مليون دولار.

الأولوية للتجار الأفراد؟ معظم حصة العملات تابعة لـ VC، مع عمليات فتح ضخمة في فبراير

اعترفت مؤسسة Berachain في تحديثها لنهاية السنة بأن استراتيجية “الأولوية للتجار الأفراد” في سوق التشفير لم تحقق نتائج جيدة بشكل عام، مما أدى إلى إعادة تخصيص الموارد. أثار هذا مباشرة سلسلة من المشاكل. أولاً، تسريح الموظفين والتغييرات في الفريق. كجزء من التعديل الاستراتيجي، قامت مؤسسة Berachain بتسريح معظم فريق التسويق الموجه للتجار الأفراد، مركزة بدلاً من ذلك على التطوير الأساسي. سيترك Alberto، رئيس مطوري Berachain، المشروع أيضاً، ليؤسس شركة Web2 مع زميل سابق من البنك.

أؤكدت المؤسسة أن المغادرة كانت ودية، لكن هذا بلا شك ضعّف قوة المشروع التقنية الأساسية. في المجتمع، انتقل بعض المطورين بالفعل إلى سلاسل أخرى مثل Monad، مما زاد من حدة هجرة المواهب.

ربما لم تبدأ استراتيجية “الأولوية للتجار الأفراد” التي تسوق لها مؤسسة Berachain أبداً بالفعل.

أكد المشروع في البداية على العمل المجتمعي، لكن في التنفيذ الفعلي، لم تتمكن آليات الحوافز من جذب المستخدمين بشكل مستدام، وترك توزيع العملات التجار الأفراد جانباً.

على الرغم من أن آلية PoL مبتكرة، إلا أن تعقيدها (مثل نموذج متعدد الرموز، بما في ذلك BERA و BGT) أرعب المستخدمين، مما أدى إلى انخفاض حاد في نشاط الشبكة. في نوفمبر 2025، توقف المشروع الشبكة بسبب ثغرة بروتوكول Balancer، لحسن الحظ لم تؤثر على أموال المستخدمين.

انخفض سعر BERA من أعلى مستوى بلغ 9 دولارات إلى 0.7 دولار الآن، وفي غضون عام واحد فقط، انخفض سعر ما كان يُعتبر رمز السلسلة الملكية بأكثر من 10 مرات.

يعود هذا الانهيار إلى نموذج التداول المنخفض والـ FDV العالي، مما أدى إلى تضخيم السعر بشكل مصطنع ثم انهياره السريع، والمشاكل ذاتها تجد جذورها في آلية توزيع العملات في Berachain. حصل المساهمون الأوائل على 16.82% من إجمالي العرض، بينما حصل المستثمرون من القطاع الخاص على حصة رمز مذهلة تصل إلى 34.31%، وهي نموذجية جداً لعملات VC. بالإضافة إلى ذلك، يمكن لحاملي NFT الحصول على عملات بقيمة ملايين الدولارات، بينما حصل مستخدمو الشبكة الاختبارية على هبة بقيمة 60 دولاراً فقط، مما أثار جدلاً حول “الفجوة بين الأغنياء والفقراء”، مع تهميش بعض المستخدمين المخلصين.

هذا يتناقض مع شعار “الأولوية للتجار الأفراد”، فالمشروع في جوهره نموذج يهيمن عليه VC مع تداول منخفض وـ FDV عالي: دخل المستثمرون الأوائل بسعر 0.82 دولار، وحققوا عائدات 10-15 مرة، بينما تحمل التجار الأفراد انهيار السعر. اعترف مؤسس المؤسسة Smokey بأنه إذا أعاد الكرة، لن يبيع الكثير من العملات لـ VC، وقد قام بشراء بعضها استرجاعياً لتقليل التخفيف. في أكتوبر 2025، أطلقت مؤسسة Berachain و Greenlane Holdings BeraStrategy، باستخدام BERA كأصل احتياطي، لكن لم تتمكن من وقف الاتجاه الهابط للعملة.

علاوة على ذلك، فإن صناديق VC مثل Nova من Brevan Howard لديها حق استرجاع، ويمكنها طلب استرجاع 25 مليون دولار بالكامل قبل فبراير 2026، مما يزيد من تسليط الضوء على انحياز Berachain تجاه VC.

ارتفعت مشاعر عدم الرضا في المجتمع، حيث اعتبرها العديد من المستخدمين “L1 الاحتيال النهائي”.

في 6 فبراير من هذا العام، ستفتح Berachain 63.75 مليون BERA، تمثل حوالي 12.16% من إجمالي العرض، من بينها 28.58 مليون من المستثمرين من القطاع الخاص. اعتباراً من مارس من هذا العام، فإن حصة BERA المفتوحة شهرياً تبلغ 2.53% من إجمالي العرض. بالنظر إلى السيولة المستنزفة حالياً، قد تؤدي عمليات الفتح الضخمة المستمرة هذا العام إلى ضغوط كبيرة على البيع.