نظرية تطور السوق: 26 حكم رئيسي لعام 2026

التوقعات السوقية تمر بتحول في الهوية. من كانت سابقًا “تجربة على هامش التمويل”، أصبحت تدريجيًا طبقة أساسية لتجميع المعلومات وتحديد أسعار رأس المال واتخاذ القرارات. الانفجار في 2024-2025 هو مجرد تمهيد، والنقطة الحاسمة للتحول الحقيقي لهذا القطاع ستكون في 2026.

الجزء الأول: إعادة تشكيل نموذج التوقعات السوقية

التوقعات السوقية تتجه نحو “إزالة الطابع القمار”

كانت سابقًا تُعتبر أدوات للمقامرة من قبل الجهات التنظيمية والتمويل التقليدي، لكن الآن يُعاد تعريفها. بيانات Polymarket وKalshi تجاوزت 270 مليار دولار من التداولات، والأهم — أن CNN وBloomberg وGoogle Finance لم تعد تعتبر هذه البيانات احتمالات، بل تعتبرها “مؤشرات توافقية حية”.

البحوث الأكاديمية أعطت هذه المنصات الثقة: تحليلات جامعة شيكاغو وVanderbilt أظهرت أن دقة التوقعات في التنبؤ بالأحداث السياسية والاقتصادية الكلية تجاوزت استطلاعات الرأي التقليدية. بحلول 2026، عندما تبدأ مؤسسات مالية تقليدية مثل ICE في توزيع هذه البيانات عالميًا، ستتحول النظرة التنظيمية — من “حظر” إلى “كيفية تنظيم الاستخدام”.

قيمة الإشارة تتجاوز قيمة التداول

المال الحقيقي ليس في الربح من “الرهان الصحيح”، بل في “الاستباقية في الإدراك”.

بحلول 2025، تتفوق احتمالات Polymarket وKalshi في تغييرات الاحتمالات على قرارات خبراء الاقتصاد واستطلاعات الرأي بأسبوع إلى أسبوعين. من الناحية التقنية، تصل درجات Brier (مؤشر دقة التنبؤ) إلى 0.0604، وهو أفضل بكثير من معيار 0.125 الجيد و0.1 الممتاز. والأهم، كلما زاد حجم التداول، كانت التوقعات أدق.

ماذا يعني ذلك؟ المؤسسات بدأت تستخدم التوقعات السوقية للتحوط من المخاطر الكلية، وليس للمقامرة. بحلول 2026، ستُدمج هذه البيانات بشكل أعمق في أنظمة التداول، وتصبح “مؤشر الرأي العام الحي” للمؤسسات — بقيمة تفوق رسوم التداول بكثير.

السوق يتطور من “مستوى الحدث” إلى “مستوى الحالة”

السؤال التقليدي في التوقعات السوقية هو: “من سيربح؟” أما الجيل الجديد من السوق فيسأل: “في أي حالة يكون العالم الآن؟”

بحلول 2025، أطلقت المنصات أسواق الحالة طويلة المدى مثل “نطاق سعر البيتكوين في 2026” و"احتمالية الركود الاقتصادي"، وجذبت اهتمامًا مفتوحًا (OI) ارتفع من أدنى المستويات إلى عشرات المليارات من الدولارات. بحلول 2026، من المتوقع أن تهيمن أسواق الحالة طويلة المدى على السيولة، وتوفر تسعيرًا مستمرًا لاتجاهات الاقتصاد والسياسة والتكنولوجيا العالمية، وليس فقط استجابة لحدث واحد.

التوقعات السوقية تصبح طبقة “التحقق الواقعي” للذكاء الاصطناعي

ما هو أكبر مشكلة في نماذج الذكاء الاصطناعي؟ الهلوسة. فهي تخلق إجابات بثقة زائدة.

بنهاية 2025، أثبتت شراكة Kalshi مع Grok، واختبارات Prophets Arena أن احتمالات السوق الموزونة ماليًا يمكن أن تكون مرساة خارجية، تقلل بشكل فعال من أخطاء AI. عندما يُستخدم احتمال السوق بشكل واسع في نماذج الذكاء الاصطناعي، يُولد نظام تحقق جديد — حيث لا يعتمد AI فقط على البيانات، بل على “تصويتات حقيقية بأموال حقيقية”.

بحلول 2026، بعد نضوج بروتوكولات مثل RSS3 MCP، ستخدم احتمالات السوق بشكل واسع تحديث نماذج العالم في AI، وتشكّل دائرة مغلقة كاملة: تغير الواقع → تسعير السوق → تحديث النموذج. هذا سيعزز بشكل كبير موثوقية مخرجات AI.

المعلومات، التمويل، والحكم في نظام مغلق واحد

هذا هو الاختلاف الجوهري بين التوقعات السوقية ومنصات مثل تويتر والأخبار.

بحلول 2025، تدفق المعلومات أصبح متماسكًا: تكامل بيانات الاحتمالات من Bloomberg وGoogle Finance → قرارات المستخدمين والمؤسسات بناءً على هذه المعلومات → تدفق الأموال إلى السوق → تحديث احتمالات السوق → عودة البيانات إلى المنصة. على عكس الآراء غير المحفزة على وسائل التواصل الاجتماعي، تضمن الآلية المالية صحة الحكم السوقي.

بحلول 2026، سيمتد هذا النظام المغلق ليشمل أنظمة إدارة المخاطر للشركات وتقييم السياسات الحكومية، مما يخلق قيمة خارجية. التوقعات السوقية لن تكون مجرد “منتج تشفير ممتع”، بل ستتحول إلى بنية أساسية لاتخاذ القرارات الجديدة.

التوقعات السوقية لم تعد مجرد موضوع تشفير

الاستثمار في 2025 أظهر كل شيء: استثمار ICE بقيمة 2 مليار دولار في Polymarket، وتقييم Kalshi عند 11 مليار دولار، وإطلاق DraftKings وRobinhood لمنتجات التوقعات. هذا ليس موضوعًا نخبويًا في صناعة التشفير، بل هو القصة الأساسية لـ AI×التمويل×البنية التحتية لاتخاذ القرارات.

مثل مكانة Chainlink في مجال العقود الذكية، تتطور التوقعات السوقية من كونها “احتكارًا” في عالم التشفير إلى جزء من البنية التحتية العالمية للمعلومات. بحلول 2026، ستُدرج ضمن سرد أكبر للدمج مع AI والابتكار المالي.

الجزء الثاني: اتجاهات تطور شكل المنتج

السوق الأحادي للحدث يدخل مرحلة النضج، والابتكار في الهيكل وليس في الواجهة

ساهم Polymarket بأكثر من 200 مليار دولار من حجم التداول، وKalshi بأكثر من 170 مليار دولار. أصبحت أسواق الحدث الواحد (الرياضة، المؤشرات الكلية، الأحداث السياسية) معيارًا، لكن معدل النمو بدأ يتباطأ.

الابتكار يركز الآن على البنية التحتية الأساسية. على سبيل المثال، نموذج LiquidityTree لبروتوكول Azuro يحسن إدارة السيولة وتوزيع الأرباح والخسائر. بحلول 2026، ستدفع هذه الترقيات البنية التحتية سوق الحدث الواحد نحو مرحلة أكثر استقرارًا، تدعم مشاركة المؤسسات بشكل أكبر. لكن النمو المفاجئ قد مر، وما يتبقى هو تحسين كفاءة النظام.

تجميع الأحداث المتعددة يصبح الشكل السائد

في 2025، حظي ميزة “المجموعات” (combos) في Kalshi — التي تسمح بدمج نتائج رياضية وأحداث كونية — بترحيب واسع من المؤسسات، حيث يمكن للمستخدمين تجميع نتائج رياضية وأحداث كونية للتحوط من المخاطر. هذا يعني أن سوق التوقعات لم يعد مجرد رهانات نقطة واحدة، بل أدوات مخاطر معقدة.

بحلول 2026، مع وضوح التنظيم وتدفق الأموال من المؤسسات، ستصبح أسواق التجميع المتعددة للأحداث هي السائدة. مما يوسع بشكل كبير عمق التداول ويجذب صناديق التحوط والمستثمرين المؤسساتيين.

السوق طويلة الأمد تبدأ في السيطرة على السيولة

توقع نتائج هيكلية بعد 6 أشهر، سنة، أو حتى 3 سنوات — هذه الأسواق بدأت في 2025، وارتفع حجم الاهتمام المفتوح من أدنى المستويات إلى عشرات المليارات من الدولارات.

بروتوكولات مماثلة أدخلت آليات اقتراض مراكز لتخفيف مشكلة حجز رأس المال. بحلول 2026، من المتوقع أن تهيمن الأسواق طويلة الأمد على جزء من السيولة، وتوفر تجميعًا أكثر موثوقية للتوافق الهيكلي، وتجذب المؤسسات على المدى الطويل للتحوط. من المتوقع أن يتضاعف الاهتمام المفتوح مرة أخرى.

التوقعات السوقية تتحول من الواجهة إلى أدوات للمؤسسات

في نوفمبر 2025، كانت خطوة مهمة هي تكامل Google Finance بشكل عميق مع بيانات Kalshi وPolymarket، واستخدام Gemini AI لإنشاء احتمالات وتحليلها بيانيًا. في ديسمبر 2025، وقعت CNN عقد شراكة طويل الأمد مع Kalshi لدمج بيانات الاحتمالات في البرامج الإخبارية والتقارير المالية.

هذا يعني أن التوقعات السوقية لم تعد مجرد “مكان للتداول”، بل أصبحت أداة بحث، ونظام إدارة مخاطر، وخلفية لاتخاذ القرارات. بحلول 2026، ستصبح احتمالات التوقعات مدخلات قياسية للبحوث الكلية، وإدارة المخاطر للشركات، ودعم القرارات — وليس مجرد منصة تداول أمامية.

القيمة بين الشركات تتجاوز القيمة للمستهلكين

بحلول 2025، أثبتت تطبيقات الشركات (مثل التوقعات في سلاسل التوريد وإدارة المشاريع) أنها أدق من الطرق التقليدية. سوق تحليلات سلاسل التوريد بلغ 9.62 مليار دولار، ومن المتوقع أن ينمو بمعدل سنوي مركب 16.5% حتى 2035. يمكن أن تُدمج التوقعات السوقية كأداة تسعير توافقية بشكل مثالي مع التوقعات الطلبية المدفوعة بالذكاء الاصطناعي وإدارة المخاطر.

مع انفجار الطلب من المؤسسات على التحوط ضد الأحداث الكلية والرياضية، سترتفع نسبة التداول بين الشركات بشكل ملحوظ. بحلول 2026، ستتجاوز قيمة السوق بين الشركات لأول مرة قيمة السوق للمستهلكين، وستعتبر المؤسسات التوقعات السوقية بنية أساسية رئيسية، مع انتقال المسار إلى مستوى الشركات.

تصميم متحفظ سيحقق نجاحًا أكبر

هذا تناقض مثير للاهتمام: Kalshi لا تملك رموزًا أصلية، ومع ذلك حققت أكثر من 5 مليارات دولار من التداول الشهري في 2025، وتسيطر على أكثر من 60% من السوق. على الرغم من أن Polymarket أعلنت عن إصدار رمز POLY في الربع الأول من 2026، إلا أن عملياتها تظل منخفضة المضاربة طوال العام.

بحلول 2026، ستكافئ السوق التصاميم المتحفظة. المنصات ذات المضاربة المنخفضة ستكون أكثر تفضيلًا من حيث التوافق التنظيمي، والسيولة الحقيقية، وثقة المؤسسات، مع قيمة طويلة الأمد واستدامة أعلى.

الجزء الثالث: دمج عميق بين AI والتوقعات السوقية

وكيل AI يصبح اللاعب الرئيسي

بنهاية 2025، أنظمة MCP Server من RSS3 وOlas Predict والبنى التحتية الأخرى تدعم الآن وكلاء AI للتصفح الذاتي للأحداث، وشراء البيانات، والمراهنة على المنصات مثل Polymarket وGnosis. السرعة تتجاوز البشر بكثير.

اختبارات Prophet Arena أظهرت أن مشاركة الوكلاء زادت بشكل ملحوظ من كفاءة السوق. بحلول 2026، مع نضوج نظام بيئي من Protocols وواجهات برمجة التطبيقات، من المتوقع أن يساهم وكلاء AI بأكثر من 30% من حجم التداول. هم ليسوا مضاربين مؤقتين، بل مزودو سيولة رئيسيون من خلال التكيف المستمر والاستجابة منخفضة التأخير.

التنبؤات البشرية تتحول إلى “بيانات تدريب”

هذه تحول جذري في الدور.

بحلول 2025، أظهرت اختبارات Prophet Arena وSIGMA Lab أن احتمالات السوق التي يشارك فيها البشر تُستخدم على نطاق واسع لتدريب والتحقق من نماذج الذكاء الاصطناعي، مع تحسين دقة النماذج بشكل ملحوظ. البيانات المجمعة المدعومة ماليًا أصبحت مجموعة تدريب عالية الجودة.

بحلول 2026، ستُعطى الأولوية لخدمة نماذج AI، وسيكون تصويت البشر بمثابة إشارة وليس جوهرًا. تصميم المنصات سيتطور وفقًا لاحتياجات النماذج.

منافسة متعددة الوكلاء كمصدر جديد للألفا

سوق التوقعات السوقية نفسها ستتحول إلى ساحة لعب متعددة للذكاء الاصطناعي. مشاريع مثل Idol.fun من Talus Network وOlas تعتبر الآن ساحة لمنافسة جماعية بين الوكلاء. التنافس بين الوكلاء ينتج تنبؤات تفوق دقة نماذج فردية.

بحلول 2026، ستصبح المنافسة بين الوكلاء مصدرًا رئيسيًا للألفا. السوق سيتحول إلى بيئة متعددة الوكلاء تتكيف ذاتيًا، مع جذب المطورين لبناء استراتيجيات وكلاء مخصصة.

القيود العكسية على AI من خلال التوقعات السوقية

هذه حلقة رد فعل إيجابية: التعاون بين Kalshi وGrok أثبت أن احتمالات السوق الموزونة ماليًا يمكن أن تكون مرساة خارجية، تقلل بشكل فعال من تحيزات AI. “الأحكام التي لا يمكن المراهنة عليها في السوق” ستُخفض تلقائيًا من حيث الأهمية.

بحلول 2026، ستُعتمد آلية القيود هذه كمعيار — حيث يُعتبر “الحكم غير القابل للمراهنة في السوق” غير موثوق به من قبل أنظمة AI، مما يعزز مقاومة AI للهلوسة.

من الاحتمال الواحد إلى التوزيع الكامل

لم تعد AI تخرج برقم واحد (مثل “احتمال 60%”)، بل تخرج كامل منحنى النتائج. في 2025، أدخلت منصات Opinion وPresagio التوقعات التوزيعية المدفوعة بالذكاء الاصطناعي، مع إخراج كامل للتوزيع الاحتمالي. أظهرت Prophet Arena أن التوقعات التوزيعية أكثر دقة في الأحداث المعقدة.

بحلول 2026، ستُدمج مخرجات التوزيع مع عمق السوق، وتوفر منحنيات نتائج دقيقة جدًا. دقة تسعير الأحداث ذات الذيل الطويل ستتحسن بشكل كبير، وواجهات المستخدم وواجهات برمجة التطبيقات ستدعم بشكل افتراضي عرض التوزيع.

التوقعات السوقية تصبح واجهة خارجية لنموذج العالم

تغير الواقع → تسعير السوق → تحديث النموذج، دائرة مغلقة كاملة. بنهاية 2025، بروتوكولات مثل MCP Server من RSS3 ستدعم تدفقات سياقية في الوقت الحقيقي، وتُمكن وكلاء AI من تحديث نماذج العالم من خلال احتمالات السوق.

بحلول 2026، ستنضج هذه الحلقة، وستصبح التوقعات السوقية الواجهة الخارجية القياسية لنماذج العالم في AI — حيث تنعكس الأحداث الواقعية بسرعة في التسعير، وتدفع تحديثات النموذج، وتسرع فهم AI للعالم الديناميكي.

الجزء الرابع: نماذج التمويل والتطور التجاري

الرسوم ليست النهاية، البيانات هي المفتاح

بحلول 2025، حققت Kalshi إيرادات ملحوظة من رسوم التداول. لكن Polymarket استمرت في استراتيجية الرسوم المنخفضة/الصفرية، وجذبت استثمارات من عمالقة مثل ICE من خلال توزيع البيانات. بعد تجاوز حجم تداول 200 مليار دولار، أصبح من الواضح أن قيمة الأصول البياناتية مهمة جدًا.

بحلول 2026، من المتوقع أن تكون تراخيص البيانات وإشارات الإشارات هي المصدر الرئيسي للإيرادات، وتساهم بأكثر من 50% من دخل المنصة. المؤسسات ستدفع مقابل إشارات الاحتمالات الحية للتحوط الكلي، ونمذجة المخاطر. تقييم المنصات سيتحول من حجم التداول إلى وزن الأصول البياناتية.

واجهة برمجة تطبيقات إشارات التوقعات تصبح المنتج التجاري الرئيسي

بحلول 2025، بدأت منصات مثل FinFeedAPI وDome في تقديم خدمات للمؤسسات، مع بيانات OHLCV ودفاتر الطلبات في الوقت الحقيقي من Polymarket وKalshi. في نوفمبر، دمجت Google Finance بشكل رسمي إشارات الاحتمالات من الاثنين.

بحلول 2026، ستتطور واجهات برمجة تطبيقات إشارات التوقعات إلى منتج قياسي — يشبه إلى حد كبير مكملًا لنظام Bloomberg Terminal. المؤسسات ستشترك مقابل اشتراكات لاستخدامها في إدارة المخاطر الآلية، ومحاكاة السياسات، والتحوط من قرارات الاحتياطي الفيدرالي. من المتوقع أن يتوسع حجم السوق ليصل إلى مئات المليارات من الدولارات، مع سيطرة المنصات الرائدة عبر الترخيص الحصري.

القدرة على المحتوى تصبح حاجزًا جديدًا

شرح نتائج التوقعات أهم من التوقع نفسه. في ديسمبر 2025، أظهرت شراكة CNN مع Kalshi أن هذا هو الحال — حيث لا يقتصر الأمر على تقديم الاحتمالات، بل يتطلب أيضًا تفسير تقلبات السوق.

المزودون الاحتماليون البسيطون سيتعرضون للتهميش. بحلول 2026، ستصبح القدرة على المحتوى (التحليل العميق لمدى توافق السوق، ورؤى الذيل الطويل، والسرد التصويري) عنصرًا رئيسيًا للحماية. المنصات ذات القدرات التفسيرية القوية ستُفضّل من قبل أنظمة AI، ومراكز الأبحاث، والمؤسسات، وتُحقق تأثيرًا شبكيًا. ستتجاوز قيمة التأثير المالي للتفسير مجرد التداول.

التوقعات السوقية تتحول إلى محرك بحث

السوق ليست مجرد وسيلة إعلام، بل هي بنية بحث أساسية. في 2025، استُخدمت بيانات التوقعات السوقية في اختبارات مرجعية من قبل جامعة شيكاغو وSIGMA Lab، مع دقة تفوق استطلاعات الرأي التقليدية. بعد دمج Google Finance، يمكن للمستخدمين توليد مخططات احتمالات باستخدام Gemini AI.

بحلول 2026، ستُدمج التوقعات السوقية في إطار بحث جديد، يخدم تقييم مخاطر الشركات، والتنبيهات السياسية، والتحقق من نماذج AI. ستتحول إلى “بنية بحثية”، مماثلة لمكانة أنظمة البيانات في التمويل، مع انتقال كامل من الواجهة الأمامية إلى أدوات خلفية.

الجزء الخامس: التنظيم وتشكيل السوق

التركيز التنظيمي يتحول من “هل يمكن أن نفعل” إلى “كيف نستخدم”

2025 هو نقطة تحول: وافقت هيئة CFTC الأمريكية على تشغيل Kalshi وPolymarket بشكل قانوني في فئات معينة (الرياضة، الأحداث الاقتصادية الكلية). رغم أن سوق الانتخابات لا تزال مقيدة، إلا أن الأسواق غير المالية حصلت على ضوء أخضر واضح. في إطار إطار عمل MiCA في الاتحاد الأوروبي، دخلت العديد من المنصات التوقعات في تجارب في ساحة التنظيم.

بحلول 2026، مع تسارع تدفقات الأموال من المؤسسات، وتوسع استخدام البيانات من قبل وسائل الإعلام الكبرى مثل CNN وBloomberg، سيتحول التركيز التنظيمي إلى تنظيم الاستخدام — قواعد مكافحة التلاعب، ومتطلبات الإفصاح، والحدود بين الاختصاصات. ستتحول الأوامر بالحظر تدريجيًا إلى قواعد للاستخدام، مما يدفع نحو توحيد المنصات التنظيمية على مستوى العالم، على غرار مسار نضوج سوق المشتقات.

الاستخدام غير المالي هو نقطة دخول للامتثال

تجنب Kalshi القيود على الأحداث السياسية، وتحول إلى مؤشرات اقتصادية وأسواق رياضية، وبلغت أكثر من 170 مليار دولار من التداول. تطبيقات الشركات (مثل التوقعات في سلاسل التوريد وإدارة المخاطر) ثبتت دقتها أكثر في Google وMicrosoft.

بحلول 2026، من المتوقع أن تركز المنصات الملتزمة على التوسع في الاستخدامات غير المالية — تقييم السياسات (احتمالات الأحداث المناخية)، والتحذيرات من المخاطر للشركات، والأحداث العامة (مثل توزيع ميداليات الأولمبياد). هذه المجالات أقل تنظيمًا، لكنها تجذب المؤسسات والحكومات، وتفتح الباب أمام السوق السائد، مع تجنب وسم المقامرة.

المنصات التي تُستخدم بشكل عالي ستكون الفائزة

بحلول 2025، تم دمج احتمالات Polymarket وKalshi بشكل واسع في Google Finance، وBloomberg Terminal، ووسائل إعلام مثل Forbes وCNBC. أظهرت معايير SIGMA Lab وغيرها من الأبحاث أن المصداقية زادت.

بحلول 2026، ستتجه المنافسة بين المنصات الرائدة نحو مدى التكرار في الاستدعاء — سواء من قبل Gemini أو Claude كمصادر تحقق خارجية، أو من قبل Vanguard وMorgan Stanley في أنظمة إدارة المخاطر. حركة المرور مهمة، لكن شبكة الاستدعاء ستحدد الفائز. ستظهر مكانة البنية التحتية مثل Chainlink في مجال العقود الذكية.

المنافسة النهائية: أن تصبح البنية التحتية التي لا غنى عنها

بعد 2026، إما أن تصبح التوقعات السوقية “ماء وكهرباء وغاز”، أو تُهمش. بنهاية 2025، تجاوزت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) عشرات المليارات من الدولارات، وبدأت البيانات تتدفق إلى الأنظمة الرئيسية. بروتوكولات AgentFi وMCP أسست الأساس لدورة AI مغلقة.

السباق سيُركز على خصائص البنية التحتية: هل ستصبح الواجهة الحية لنماذج العالم في AI، أو الطبقة الإشارية القياسية في الأنظمة المالية، أو محرك التوافق الأساسي لاتخاذ القرارات؟ الناجحون سيكونون لا غنى عنهم مثل Bloomberg أو Chainlink، بينما قد يُهمش المنصات التجارية فقط. هذا التحول هو الذي سيحدد مسار القطاع من سرد التشفير إلى البنية التحتية العالمية للمعلومات.

الدروس المستفادة الرئيسية

لم يعد من الضروري إثبات “هل هو ممكن” في التوقعات السوقية. النقطة الحاسمة هي: هل يُستخدم كإشارة لاتخاذ القرار، وليس كأداة للمقامرة فقط.

عندما يُعاد استدعاؤه بشكل متكرر من قبل الباحثين، والمؤسسات، والنماذج المنهجية، فإن دور التوقعات السوقية يتغير جوهريًا. المنافسة في 2026 لن تكون على الشعبية أو حجم التدفق، بل على استقرار الإشارات، وموثوقيتها، وتكرار استدعائها.

القدرة على أن تكون بنية أساسية للمعلومات تُستخدم على المدى الطويل ستحدد ما إذا كانت التوقعات السوقية ستنطلق نحو ازدهار المرحلة القادمة، أو ستظل في دورة سردية مؤقتة.