سوق صناديق الأصول المشفرة يتسارع، وصناديق ETF الخاصة بالبيتكوين والإيثيريوم تواصل تدفق الأموال بشكل قوي

على مدى الأسبوع الماضي، كان أكثر ما يلفت الانتباه في سوق الأصول الرقمية العالمية هو استمرار جاذبية الصناديق المادية المرتبطة بعملات الولايات المتحدة. وكما تظهر البيانات، سجلت صناديق ETF المادية التي تركز على البيتكوين والإيثيريوم تدفقات ثابتة من الأموال، مما يعكس تسريع اعتمادها من قبل المؤسسات الاستثمارية في السوق.

صناديق البيتكوين الأمريكية، سجلت تدفقات صافية بقيمة 2.86 مليار دولار خلال ثلاثة أيام

في الأسبوع الماضي، حققت صناديق ETF المادية للبيتكوين في أمريكا تدفقات صافية بقيمة 2.86 مليار دولار خلال ثلاثة أيام عمل، ليصل إجمالي الأصول إلى 118.27 مليار دولار. تركزت التدفقات بشكل رئيسي في ثلاثة صناديق، حيث استوعبت Ibit مبلغ 214 مليون دولار، وFBTC مبلغ 845 مليون دولار، وBITB مبلغ 24.6 مليون دولار. خلال نفس الفترة، شهد ستة صناديق ETF خروجًا للأموال، إلا أن جاذبية المنتجات الرئيسية كانت تعوض ذلك.

يعكس هذا الاتجاه طلبًا مؤسسيًا ثابتًا، ويبرز تحولًا واضحًا نحو صناديق مرخصة في سوق العملات الأمريكية.

صناديق الإيثيريوم المادية، عادت إلى مسار الانتعاش مع تدفقات صافية بقيمة 2.09 مليار دولار

خلال نفس الأسبوع، سجلت صناديق ETF المادية للإيثيريوم في أمريكا تدفقات صافية بقيمة 2.09 مليار دولار. وارتفع إجمالي الأصول إلى 19.42 مليار دولار، وجميع صناديق الإيثيريوم المادية كانت في حالة تدفق للأموال. وقاد التدفقات صندوق ETHA من BlackRock بمبلغ 1.38 مليار دولار، مما يعكس رغبة قوية من قبل مديري الصناديق المؤسسية في التخصيص.

تشير تحليلات Glassnode إلى أن هذا التدفق يعكس خروجًا من ضغط التدفقات المالية التي استمرت لأسابيع، وأن الإيثيريوم يظهر إشارات على التعافي. ومع بدء تدفقات مستمرة وهادئة، تزداد احتمالات تحسن الطلب مع اقتراب نهاية العام.

تطورات السوق الآسيوية: توسع صناديق ETF في هونغ كونغ، وبيئة تنظيمية منقسمة

في سوق هونغ كونغ، سجل صندوق ETF المادي للبيتكوين تدفقًا صافياً بقيمة 46.59 بيتكوين، ليصل حجم الأصول إلى 354 مليون دولار. وتظهر تغيرات في حصة الأصول بين الجهات المصدرة للصناديق، مثل 嘉実 و华夏، مما يدل على تغير تفضيلات المؤسسات الاستثمارية. من ناحية أخرى، لم تشهد صناديق الإيثيريوم المادية حركة ملحوظة في التدفقات، وظل حجم الأصول عند 105 مليون دولار.

وفي المقابل، تبقى البيئة التنظيمية في اليابان وكوريا حذرة. حيث أبدت هيئة المالية اليابانية صعوبة في تقديم منتجات مشتقة مثل CFD مرتبطة بصناديق الأصول الرقمية الأجنبية، معتبرة أن حماية المستثمرين غير كافية، مما أدى إلى توقف شركات مثل IG عن تقديم CFD المرتبطة بصناديق البيتكوين المادية الأمريكية. أما في كوريا، فإن تأجيل تعديل قانون السوق المالية أدى إلى تقليل خطط تداول صناديق العملات الرقمية المادية إلى حد كبير.

سوق الخيارات يتبنى موقفًا صعوديًا، وتوسيع منتجات مشتقة لصناديق البيتكوين

تشهد سوق المشتقات نشاطًا متزايدًا. حتى 12 ديسمبر، بلغ حجم التداول الاسمي لخيارات صناديق البيتكوين الأمريكية 2.02 مليار دولار، مع نسبة شراء إلى بيع قدرها 1.62. وفي 11 ديسمبر، بلغ حجم مراكز الخيارات 33.89 مليار دولار، مع نسبة شراء إلى بيع 1.83، مما يعكس ضغطًا شرائيًا سائدًا. ويبلغ التقلب الضمني 45.98%، مما يدل على ارتفاع نشاط المتداولين على المدى القصير.

تركيز ملكية المؤسسات، وإعادة تنظيم سيولة البيتكوين تتقدم

تكشف تحليلات Glassnode عن بيانات مثيرة للاهتمام. يمتلك أربعة أنواع رئيسية من الملاك، وهي الشركات المدرجة، والوكالات الحكومية، وصناديق ETF، والبورصات، ما مجموعه 5.94 مليون بيتكوين، وهو ما يمثل 29.8% من المعروض المتداول. يتوزع ذلك على نحو: حوالي 1.07 مليون بيتكوين من الشركات المدرجة، و620 ألف من الوكالات الحكومية، و1.31 مليون من صناديق ETF الأمريكية، و2.94 مليون من البورصات.

يوضح هذا التكوين أن السيولة تتركز بشكل متزايد لدى المؤسسات ومقدمي خدمات الحفظ، مما يمثل علامة على نضوج السوق.

ظهور منتجات ETF جديدة وتنوع خيارات الاستثمار

في السوق الأمريكية، تتواصل موجة طلبات إطلاق منتجات ETF جديدة. وفقًا لبيانات نشرها محلل Bloomberg، إريك بالتشوناس، على منصة X، من المتوقع أن تتقدم 124 طلب تسجيل لمنتجات ETP مرتبطة بالأصول الرقمية في السوق الأمريكية حتى نهاية 2025. وتتصدر منتجات البيتكوين القائمة بعدد 21 طلبًا (منها 18 بنية مشتقة)، تليها سلة من 15، وXRP بـ 10، وسولانا بـ 9، وإيثيريوم بـ 7. من بين هذه الطلبات، 42 طلبًا تستند إلى “قانون 1933” كطلبات مباشرة، والبقية تشمل مشتقات أو صناديق هيكلية.

وفيما يخص تنوع المنتجات، قدمت شركة Nicholas Financial طلبًا لمنتج فريد يملك البيتكوين ليلاً ويستثمر في السندات الأمريكية خلال النهار، باسم “Nicholas Bitcoin and Treasuries AfterDark ETF (NGTH)”، وهو يعكس استراتيجيات توقيت فريدة. كما أن شركات كبرى مثل Invesco وBlackRock تضع خططًا لإطلاق صناديق جديدة، مثل ETF سولانا وصناديق إيثيريوم المودعة، مما يعزز خيارات المستثمرين ويخلق دورة إيجابية لتوسيع قاعدة المستثمرين.

نجاح صناديق ETF على سولانا وXRP يدفع السوق للأمام

حقق صندوق ETF المادي لـ XRP خلال أقل من أربعة أسابيع من الإدراج حجم أصول يتجاوز 1 مليار دولار، وفقًا لما أعلن عنه Brad Garlinghouse، الرئيس التنفيذي لشركة Ripple، على منصة X. وهو أسرع إنجاز منذ ظهور صناديق الإيثيريوم المادية.

وفيما يخص سولانا، قال Lily Liu، رئيسة مؤسسة سولانا، خلال مؤتمر Solana Breakpoint 2025، إن ستة صناديق استثمار مادية مخصصة للسولانا تم إدراجها في السوق الأمريكية، وبلغت حجم الأصول فيها قريبًا من 1 مليار دولار خلال فترة قصيرة. وتظهر تدفقات صافية مستمرة لثلاثة أسابيع، مما يدل على طلب قوي من المستثمرين. وأكدت Liu أن شركات كبرى مثل ويسترن يونيون وفايزر بدأت تختار نظام سولانا، وأن اعتماد المؤسسات يتسارع، مع التركيز على نضوج النظام البيئي.

استراتيجية Staking من شركة Grayscale تحقق عوائد استثمارية

أعلن Peter Mintzberg، الرئيس التنفيذي لشركة إدارة الأصول الرقمية Grayscale، أن صندوقي ETHE وETH للاستثمار في إيثيريوم حققا خلال الستين يومًا الماضية عوائد من خلال مكافآت Staking بلغت حوالي 11.8 مليون دولار، وأن هذين المنتجين من بين الأفضل أداءً في سوق ETF الأمريكية، وأن وظيفة Staking أصبحت عاملًا مهمًا في اختيار المستثمرين.

شركة VanEck تفتح مجالًا جديدًا بـ “Degen Economy ETF”

أعلنت شركة VanEck عن صندوق Degen Economy ETF، المتخصص في الاستثمار في الألعاب الرقمية والتصويت التنبئي. وأشار محلل Bloomberg، إريك بالتشوناس، إلى أن هذا يعكس نمو قطاع الاقتصاد الترفيهي للمقامرين. وعلى عكس صناديق الألعاب التقليدية التي تراجعت أداؤها، تعتمد المنتجات الجديدة على استراتيجيات تركيز موضوعية، مما يعكس توجهًا نحو تلبية احتياجات السوق المتخصصة.

شركة Bitwise تطرح رسميًا “10 Crypto Index Fund”، وتنتقل إلى مرحلة جديدة من استراتيجية السلة

أطلقت شركة Bitwise صندوق “10 Crypto Index Fund” رسميًا على بورصة NYSE Arca، في شكل ETF، ويشمل 10 أصول رقمية رئيسية، وهي البيتكوين، والإيثيريوم، وXRP، وسولانا، وكاردانو، وChainlink، ولايتكوين، وسوي، وأفالانش، وPolkadot. ونجحت في الإدراج بعد تأخير من هيئة SEC.

توسع دخول المؤسسات يغير هيكل السوق

بفضل قرار Vanguard بالسماح بالتداول في العملات الرقمية عبر حسابات التقاعد والتداول التقليدية، أصبح بإمكان مئات الآلاف من المستثمرين الأفراد الوصول إلى السوق. ويؤدي هذا إلى توسع السوق من قصره على المستثمرين التكنولوجيين إلى جمهور أوسع من المستثمرين الأفراد.

كما أكد Lily Liu من مؤسسة سولانا أن “الاستقرار والمجتمع” أصبحا معايير تقييم مهمة للمؤسسات الجديدة، مع تزايد اعتماد الشركات الكبرى في نظم الدفع، وتحول معايير اختيار البلوكشين من المواصفات التقنية إلى نضوج النظام البيئي. ويعزز هذا التغير من وتيرة احترافية سوق العملات الرقمية، ويزيد الطلب على المنتجات المرخصة من قبل الجهات التنظيمية.

وفيما يخص التنظيم، يظهر تباين واضح بين النهج المتشدد في اليابان وكوريا، مقابل النهج النشط في الولايات المتحدة، ومن المتوقع أن تتقارب هذه الاختلافات مع تطور المعايير الدولية. ويظل التركيز على تقدم التنظيم في الأسواق الآسيوية، وتوسيع سوق المنتجات المشتقة، في المستقبل.