بول أتكينز: لماذا يراهن متداولو العملات الرقمية على اختيار هيئة الأوراق المالية والبورصات هذه

لقد حصل سوق العملات الرقمية للتو على محفز رئيسي. بول أتكينز، وهو مفوض سابق لهيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) وله علاقات عميقة بالأصول الرقمية، من المقرر أن يحل محل غاري غينسلر في قيادة هيئة الأوراق المالية والبورصات—والمتداولون يضعون بالفعل في اعتبارهم هذا التحول.

تأثير أتكينز: ماذا تغير؟

إليك الأمر: أتكينز ليس مجرد بيروقراطي آخر. على عكس سلفه، يُعرف بأنه قوة داعمة للابتكار ويفهم العملات الرقمية من الداخل. خلال فترة عمله كمفوض في هيئة الأوراق المالية والبورصات (2002-2008)، دفع نحو تنظيمات منطقية—وليس تنفيذًا مفاجئًا كما في عهد غينسلر.

سجله المهني؟ مثير للإعجاب. قبل توليه قيادة الهيئة، عمل أتكينز في شركة ديفيس بولك وردويل، وهي شركة محاماة مرموقة في نيويورك متخصصة في الأوراق المالية. تعامل مع صفقات دمج واستحواذ معقدة، وعروض أوراق مالية، وقضى وقتًا في باريس للحصول على مؤهلات قانونية فرنسية. لكن الأمر المهم حقًا: لقد دافع باستمرار عن الأصول الرقمية. أسس شركة باتومك جلوبال بارتنرز، وهي شركة استشارات تساعد عمالقة التمويل على التنقل في تنظيمات العملات الرقمية—وكان صريحًا بشأن كيف أن نهج هيئة الأوراق المالية والبورصات الحالي يخنق الابتكار.

التحول الحقيقي في السياسات: إعادة التفكير في التنظيم

تحت إدارة ترامب الجديدة، إليك ما يحدث فعليًا:

احتمال استحواذ CFTC: يفكر ترامب في نقل تنظيم العملات الرقمية والبورصات من هيئة الأوراق المالية والبورصات إلى لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC). الترجمة؟ يُعامل البيتكوين كسلعة تحت جهة تنظيم أثبتت بالفعل أنها مدافعة عن الابتكار. في عام 2017، وافقت CFTC على عقود البيتكوين الآجلة. القيادة الحالية لـ CFTC أبدت استعدادها للتحرك بسرعة: “بتمويل كافٍ وقيادة مناسبة، أعتقد أن CFTC يمكن أن تبدأ في تنظيم السلع الرقمية في اليوم الأول من رئاسة ترامب.”

دعم العملات الرقمية على مستوى الحكومة: ليس الأمر متعلقًا فقط بأتكينز. حتى نهاية نوفمبر، كانت جميع أعضاء حكومة ترامب يدعمون العملات الرقمية. أشار الرئيس التنفيذي لشركة جالاكسي مايكل نوفوغراتز في مقابلة مع CNBC إلى أن تقريبًا جميع أعضاء الحكومة يحملون البيتكوين ويؤيدون الأصول الرقمية بقوة. نائب الرئيس المرشح، ووزير الخزانة، ووزير التجارة، وعدة أشخاص آخرين أعلنوا عن ممتلكاتهم من العملات الرقمية علنًا. هذا يشير إلى سياسة منسقة، وليس دعمًا متفرقًا.

فلسفة أتكينز: توقع أن تركز هيئة الأوراق المالية والبورصات على مهمتها الأساسية—الكشف عن الاحتيال، ومنع التداول الداخلي، ومكافحة مخططات بونزي—بدلاً من استخدام التنفيذ كأداة تنظيمية. يجب أن يتحول بيئة التنظيم من “اثبت أنك ملتزم” إلى “إليك كيف تكون ملتزمًا.”

ردود فعل السوق: من المتفائل، ومن المتشكك؟

المجموعة المتفائلة:

• بحوث جالاكسي: من المحتمل أن تشهد خيارات ETF البيتكوين من بلاك روك (IBIT) تداولًا نشطًا حتى يناير 2027 نحو نصف فترة رئاسة ترامب، مما يشير إلى قناعة مؤسسية قوية بشأن النمو طويل الأمد للبيتكوين.

• نظرية التحوط من التضخم: يلاحظ محللون من ديينار، دي فير جروب، وكوبير كو أن البيتكوين يحل تدريجيًا محل الذهب في المحافظ المؤسسية. تركيز ترامب على تخفيض الضرائب، والرسوم الجمركية، والعملات الرقمية يسرع هذا التحول. العلاقة السعرية بين البيتكوين الفوري وصناديق الذهب ETF أصبحت متشابهة بشكل لافت.

• التخصصات: من المتوقع أن تشهد قطاعات الألعاب على البلوكشين وDeFi أكبر قدر من التخفيف التنظيمي تحت إدارة ترامب. يتوقع جيفري زيرلين، أحد مؤسسي سكاي مافيس، أن تتراجع قيود “تصميم الرموز”، مما يفتح المجال للابتكار الجذري.

• أهداف السعر: نشرت QCP Capital أن هدف البيتكوين بين 100,000 و120,000 دولار في متناول اليد. التحول المتوقع إلى احتياطي استراتيجي للبيتكوين في الولايات المتحدة وتدوير الذهب إلى البيتكوين يوفر دعمًا منهجيًا للصعود.

• رأي ريبيل: لخص الرئيس التنفيذي براد غارلينهاوس الأمر قائلاً: “صناعة العملات الرقمية تبنت ترامب؛ وترامب تبنى صناعة العملات الرقمية… أنا متحمس جدًا للمستقبل.”

الجانب الحذر:

• تحذير بيتر شيف: ينتقد المخضرم في البيتكوين ويقول إن الفائزين الذين تختارهم الحكومة عادةً ما يكونون خاسرين. وهو قلق من أن الموقف المؤيد للبيتكوين قد يوجه رأس المال بشكل خاطئ ويضر بالاقتصاد الأمريكي.

• ملاحظات مركز العملات: على الرغم من أن فوز ترامب إيجابي بشكل عام للعملات الرقمية، إلا أن السياسات الحالية قد تخيف المطورين. لا تزال هناك ثلاث “تهديدات خطيرة” قائمة مع اقتراب عام 2025:

  1. القسم 6050I من قانون الضرائب يجبر أي شخص يتلقى أكثر من 10,000 دولار في العملات الرقمية على الإبلاغ للـ IRS—ويعتبر مركز العملات أن ذلك غير دستوري
  2. عقوبات Tornado Cash والتهم الجنائية ضد خدمات الخلط
  3. التهم التي تضع سابقة ضد مطوري المحافظ غير الحاضنة

الخلاصة: تعيين أتكينز هو الضوء الأخضر للسوق

يمثل بول أتكينز إعادة ضبط أساسية للسياسات. مع دعم العملات الرقمية على مستوى الحكومة، واحتمال إشراف CFTC على الأصول الرقمية، ورئيس هيئة أوراق مالية يفهم التقنية فعليًا، فإن الزخم التنظيمي حقيقي. سواء كان ذلك كافيًا لتعويض المخاوف المشروعة بشأن القيود المتبقية، يبقى أن نرى—لكن الاتجاه واضح لا لبس فيه. صناعة العملات الرقمية تحصل على إعادة ضبط تنظيمية، والمتداولون يراهنون على أن هذا سيستمر.